近期，關(guān)于金融科技創(chuàng)新與發(fā)展的討論似乎又到了一個(gè)窗口期。首先是各方對基本概念又產(chǎn)生了一些爭議和誤讀。一方面，在央行金融科技“三年規(guī)劃”逐漸收尾之際，各方逐漸接受了金融穩(wěn)定理事會(huì)（FSB）作出的定義，即金融科技是指技術(shù)帶來的金融創(chuàng)新，它能創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)模式、應(yīng)用、流程或產(chǎn)品，從而對金融市場、金融機(jī)構(gòu)或者金融服務(wù)的提供方式造成重大影響。另一方面，對于互聯(lián)網(wǎng)金融的整頓與反思，又使得某些偏頗的認(rèn)識甚囂塵上，例如，認(rèn)為金融科技就是指“BigTech進(jìn)入金融業(yè)”，或者“沒什么新東西”，是“給金融機(jī)構(gòu)做技術(shù)服務(wù)”，又或者是“非持牌企業(yè)想做金融”。

對此，我們認(rèn)為從功能來看，幾乎所有的金融業(yè)務(wù)都離不開新技術(shù)的影響和沖擊；而就從業(yè)主體來看，大概最需要關(guān)注的就是四個(gè)方面：一是持牌金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，包括戰(zhàn)略、組織、產(chǎn)品與業(yè)務(wù)、風(fēng)控等各方面；二是BigTech如何更加合規(guī)地開展技術(shù)與金融的創(chuàng)新；三是純技術(shù)或互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在新形勢上如何與持牌金融機(jī)構(gòu)更合規(guī)、高效地合作，這既非過去金融機(jī)構(gòu)技術(shù)外包的傳統(tǒng)范疇，也不能任由技術(shù)或互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“越界”而承擔(dān)銀行應(yīng)有職責(zé)；四是數(shù)據(jù)、征信、基礎(chǔ)技術(shù)、金融標(biāo)準(zhǔn)等金融科技市場設(shè)施的運(yùn)營。只有厘清所關(guān)注的重點(diǎn)問題，才能避免金融科技創(chuàng)新中的概念混淆與“雞同鴨講”。

其次，新形勢下的金融科技創(chuàng)新需把握好價(jià)值與安全的平衡。所謂價(jià)值，既強(qiáng)調(diào)能否提升金融運(yùn)行的效率與效益，更需要體現(xiàn)金融科技的經(jīng)濟(jì)社會(huì)價(jià)值，如就前期已入圍的“監(jiān)管沙盒”項(xiàng)目看，多數(shù)都聚焦于：著力提升便民惠民服務(wù)能力、紓解小微企業(yè)融資困局、助力賦能鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略、進(jìn)一步延伸金融服務(wù)范圍等。所謂安全，則是指金融科技的創(chuàng)新，在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)層面不應(yīng)該增加負(fù)面因素沖擊，而是應(yīng)該有助于緩解現(xiàn)有矛盾；在非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)層面，則應(yīng)有助于利用新技術(shù)更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理與分散。

最后，金融科技創(chuàng)新不能只“叫好不叫座”，這就需要真正探索落地場景，并實(shí)現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)性。迄今為止，許多的金融科技創(chuàng)新項(xiàng)目或者是“錦上添花”，或者是“PPT價(jià)值”，難以在解決場景痛點(diǎn)、風(fēng)險(xiǎn)可控與商業(yè)內(nèi)在價(jià)值之間實(shí)現(xiàn)平衡。要在此方面有所改觀，或許需要金融科技創(chuàng)新“放下架子”從降低成本、提高效率的“點(diǎn)點(diǎn)滴滴”做起，并且更好地融入產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的經(jīng)濟(jì)內(nèi)在需求。

與金融科技的發(fā)展相應(yīng)，對于金融科技監(jiān)管也需要處理好四個(gè)關(guān)系。

第一是功能監(jiān)管和主體監(jiān)管的關(guān)系。處理好這兩者的關(guān)系并不容易。從功能監(jiān)管角度，一個(gè)根本的思路就是穿透金融活動(dòng)使監(jiān)管實(shí)現(xiàn)一致性，類似的金融業(yè)務(wù)用同樣的監(jiān)管原則應(yīng)對。由此面臨的問題是如何對數(shù)字化的金融功能實(shí)質(zhì)進(jìn)行穿透。一方面需結(jié)合原有金融功能定位，因?yàn)榭赡軗p害消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)往往產(chǎn)生于監(jiān)管交叉地帶。如著眼于資金配置（投資、融資）、支付清算、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息管理等金融功能，來探究其中的監(jiān)管難點(diǎn)與金融消費(fèi)者保護(hù)重點(diǎn)。另一方面，所謂主體監(jiān)管，通俗地說，就是不管數(shù)字化給金融功能、金融形態(tài)帶來怎樣的影響，如果出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和問題，都需找到承擔(dān)責(zé)任的主體。功能監(jiān)管和主體監(jiān)管是必須處理好的，都不能放棄。

第二是宏觀審慎和微觀審慎的關(guān)系。宏觀審慎是防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)需要關(guān)注的重大問題，它的核心是識別風(fēng)險(xiǎn)、降低風(fēng)險(xiǎn)、減少風(fēng)險(xiǎn)傳染。在數(shù)字金融時(shí)代，這一問題變得更加復(fù)雜。如果用復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)技術(shù)來分析系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染，就會(huì)發(fā)現(xiàn)新金融時(shí)代對風(fēng)險(xiǎn)的判斷發(fā)生了變化。數(shù)字化時(shí)代，萬物互聯(lián)、信息高速傳遞，不同節(jié)點(diǎn)之間快速傳染，就可能產(chǎn)生了新問題。如，即便交易規(guī)模不大，但是如果出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)快速迭代傳染，也會(huì)產(chǎn)生一定的動(dòng)蕩。與之相應(yīng)，在金融科技領(lǐng)域如何做好微觀審慎同樣也是重中之重。大量領(lǐng)域都需要進(jìn)一步的業(yè)務(wù)細(xì)分與精細(xì)化管理。

金融機(jī)構(gòu)大都被認(rèn)為是高大上的，但是實(shí)際上在很多金融業(yè)務(wù)運(yùn)行以及相應(yīng)的金融監(jiān)管中，也有許多環(huán)節(jié)是粗放式的，沒有進(jìn)行精細(xì)化管理。

第三是常規(guī)監(jiān)管和非常規(guī)監(jiān)管的關(guān)系。常規(guī)監(jiān)管通過日常性的工作實(shí)現(xiàn)包容、穩(wěn)定、合規(guī)等多重目標(biāo)。常規(guī)監(jiān)管最大的問題是監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)難題。非常規(guī)監(jiān)管如公平競爭與反壟斷、重大風(fēng)險(xiǎn)事件、新業(yè)態(tài)與模式等，主要面臨的問題則體現(xiàn)在短期因素對監(jiān)管的影響。尤其在新興金融領(lǐng)域，如Defi（Decentralized Finance，去中心化金融），去年開始落地并在國際上產(chǎn)生重大影響，它有幾個(gè)特點(diǎn)：依托智能合約就可以建立借貸關(guān)系，沒有主體，資金提供者和借貸方連在一起。這里面也有很多風(fēng)險(xiǎn)，面對這些挑戰(zhàn)應(yīng)怎么辦？需要我們認(rèn)真面對和深入探討。

最后是核心監(jiān)管和輔助監(jiān)管的關(guān)系。核心監(jiān)管是業(yè)務(wù)監(jiān)管、基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管；輔助監(jiān)管是依靠多層次機(jī)制、環(huán)境保障和激勵(lì)相容，其在主流監(jiān)管之外如果能起到有效的補(bǔ)充，則有助于使得整個(gè)金融科技監(jiān)管更具有效率和彈性。

熱點(diǎn)：智能合約 金融 銀行 數(shù)據(jù)