讓我們假設政府債券票面利率的加權平均值為2%以簡化一些數(shù)學?；谀种坏腻X的2%的收益率計算，養(yǎng)老基金需要每年從剩余的錢中獲得9.5%的年回報率才能繼續(xù)支付養(yǎng)老金，否則他們將面臨無法支付養(yǎng)老金的風險。沒有錯誤的余地。

當您開始感到壓力但需要繼續(xù)購買債券時，盡管收入不足，會發(fā)生什么？您開始加杠桿。幾周前，這種技術幾乎炸毀了英國的養(yǎng)老金空間。《華盛頓郵報》對這種情況進行了很好的總結，但實質(zhì)上，由于量化寬松政策和低利率的普遍存在，養(yǎng)老基金被迫利用其頭寸來提高收益率和現(xiàn)金流。

我的精神動物Greg Foss提出，通過杠桿3倍的頭寸，您可以將收益率從2%提高到6%，但杠桿會雙向削減。50%的損失變成150%，并開始侵蝕您的其他頭寸和投資。這正是英國發(fā)生的情況，需要進行救助以防止養(yǎng)老基金清算以及對銀行和貸款系統(tǒng)的系統(tǒng)性影響。

那么，輸入比特幣，左手邊。我認為養(yǎng)老基金將被迫采用比特幣等另類投資，而不是利用頭寸來提高收益率，以幫助擴大其以法定計價的資產(chǎn)基礎并為養(yǎng)老金領取者提供支出。雖然央行現(xiàn)在正在加息，但它們不可能永遠持續(xù)下去，不可避免地會將養(yǎng)老基金的困境推向比特幣等替代資產(chǎn)。

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