但這些相關(guān)性是一成不變的嗎？它們對預(yù)測未來價格走勢有用嗎？讓我們仔細(xì)看看幾篇分析比特幣與各種資產(chǎn)類型之間關(guān)系的報告。

比特幣的歷史相關(guān)性因時間范圍而異

多學(xué)科數(shù)字出版研究所于2022年10月發(fā)布的一份報告得出了有關(guān)比特幣與傳統(tǒng)金融資產(chǎn)相關(guān)性的幾個關(guān)鍵結(jié)論，包括：

1.比特幣市場的劇烈波動意味著長期相關(guān)性強(qiáng)于短期相關(guān)性； 2.“在COVID-19等極端沖擊期間，比特幣與風(fēng)險資產(chǎn)之間的正相關(guān)性會增加”； 3.比特幣可以與風(fēng)險資產(chǎn)正相關(guān)，與美元負(fù)相關(guān)； 4.比特幣可以例如波動性大幅下降，但仍然可以通過檢查它們來獲得洞察力。此外，其他研究人員在設(shè)定的時間范圍內(nèi)更深入地研究了特定資產(chǎn)與比特幣的關(guān)系。

加密貨幣特定股票

與市場上任何其他資產(chǎn)相比，一些與加密貨幣相關(guān)的股票與比特幣的相關(guān)性更高。過去幾個月，BTC/MSTR、BTC/COIN和BTC/RIOT的90天相關(guān)系數(shù)均保持在1附近。符號“BTC/xxxx”表示每種資產(chǎn)相對于比特幣的相關(guān)系數(shù)。

MSTR的系數(shù)自2022年9月以來已下降到不低于0.68。RIOT的系數(shù)在2023年6月下降至0.75左右，而COIN在5月和6月一度趨近于0。

今年到目前為止，所有這些股票的表現(xiàn)都優(yōu)于比特幣，同時也表現(xiàn)出更大的波動性。投資者可能會使用這些資產(chǎn)而比特幣無法通過經(jīng)紀(jì)賬戶購買。

這三只股票與比特幣如此密切相關(guān)的原因之一與其各自公司的資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)。他們都持有大量比特幣。

如下表所示，MSTR是持有152,333比特幣的上市公司中最多的。COIN以10,766比特幣排名第四，RIOT以7,094比特幣排名第八。

上市公司持有的比特幣。來源：CoinGecko

貴金屬

尤其是在與大宗商品和貴金屬的相關(guān)性方面，白銀實際上在反映比特幣自2019年以來的價格走勢方面優(yōu)于黃金。

CFA協(xié)會的JordanDoyle和UravSoni于2022年11月發(fā)表了題為“加密貨幣如何與傳統(tǒng)資產(chǎn)類別相關(guān)？”的報告。揭示了比特幣最相關(guān)的資產(chǎn)。

加密貨幣和大宗商品相關(guān)熱圖。資料來源：CFA協(xié)會

報告稱，從2019年10月到2022年10月，白銀一直是與比特幣相關(guān)性最密切的商品，相關(guān)系數(shù)為0.26。相比之下，黃金的相關(guān)性僅為0.15，這可能是由于白銀的波動性更大。

報告指出：“白銀的相關(guān)性最高，白銀和比特幣的相關(guān)性最高為0.26。比特幣，即所謂的“數(shù)字黃金”，與貴金屬的相關(guān)性很弱。”

被動和主動股票基金和債券

當(dāng)談到整個股票及其與比特幣的相關(guān)性時，查看指數(shù)或ETF將是最常見的比較方法。這提供了資產(chǎn)類別的總體概述，而不是專注于一只特定股票，因為該股票可能有多種影響因素。

正如預(yù)期的那樣，成長型基金往往與加密貨幣的相關(guān)性更高，這可能是由于其更具投機(jī)性。尤其：“與價值基金相比，增長基金與加密貨幣的相關(guān)性更強(qiáng)。例如，小盤成長基金與比特幣之間的相關(guān)系數(shù)為0.41，而小盤價值基金與比特幣之間的相關(guān)系數(shù)為0.35?！?p>加密貨幣、股票基金和債券相關(guān)熱圖。資料來源：CFA協(xié)會

換句話說，加密貨幣市場作為一個整體“對利率動態(tài)的敏感性較弱”，這至少是2022年股市大幅下跌的部分原因。

最后，債券與比特幣幾乎沒有關(guān)系。被動債券基金的相關(guān)系數(shù)僅為0.11，而主動債券基金的相關(guān)系數(shù)僅高出兩個基點(diǎn)，為0.13。所有數(shù)據(jù)點(diǎn)均針對2019年10月至2022年10月的時間范圍。

比特幣的相關(guān)性不是水晶球

由于比特幣價格波動較大，所有相關(guān)性都可能瞬間發(fā)生變化。盡管如此，這里使用的數(shù)據(jù)提供了近期與比特幣最密切相關(guān)的資產(chǎn)的準(zhǔn)確情況。

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