1月10日晚，比特幣短暫突破4萬美元水平，跌至39650 美元，達(dá)到5個月來的最低水平，比11月22日創(chuàng)下的歷史新高下降近43%。有人主張加密寒冬已經(jīng)到來，因為過去七天多達(dá)21億美元的杠桿率被清算。
截至1月10日，比特幣已停止下跌并回升至4.2000美元以上。但從技術(shù)線圖來看，過去63天比特幣的下跌通道表明，交易者應(yīng)該預(yù)計比特幣將在2000美元之前低于4000美元。
投資者對加密貨幣的信心繼續(xù)下降，因為美國聯(lián)合會在5 日宣布決策記錄，承諾今年提高利率和減少資產(chǎn)負(fù)債表。此外，哈薩克5 日政治動蕩的爆發(fā)也給市場帶來了壓力，導(dǎo)致該國網(wǎng)絡(luò)關(guān)閉，比特幣網(wǎng)絡(luò)的計算能力急劇下降13.4%。
保持中立的期貨交易者
要分析專業(yè)交易者的長短立場，就要觀察期貨溢價，即長期期貨合約與現(xiàn)貨合約的價差。如果年化期貨溢價率達(dá)到5%-15%，說明市場預(yù)期健全，也叫「期貨正價差」情況。

期貨正價差是因為賣方要求更多的長期結(jié)算部分出價，但如果是「正價差」縮小幅度，甚至變成逆價差，都是警告。
必須留意到，在過去兩個月內(nèi)，市場的期貨正價差并沒有低于7%，若考量到比特幣價格在這段期間沒有上漲，這是良好的指標(biāo)。
選擇權(quán)交易者不持多頭立場
要排除期貨工具的部獨特因素，應(yīng)分析選擇市場。
「25% 的delta 斜率」是比較同一天期的買賣權(quán)。當(dāng)恐懼占上風(fēng)時，這個指標(biāo)會變得積極，因為保護(hù)性的賣權(quán)溢價會高于承擔(dān)風(fēng)險的買權(quán)。
相反，當(dāng)貪婪占上風(fēng)時，會導(dǎo)致25% delta 斜率指標(biāo)為負(fù)。
「25% 的delta 斜率」指數(shù)若在「負(fù)8%」至「正8％」之間通常被視為是中性的。上一回這個指標(biāo)進(jìn)入恐懼區(qū)域，達(dá)到10% 時，是在2021 年12 月6 日。
因此，市場交易者的選擇權(quán)是「中性」至「看空」由于該指數(shù)目前處于8%的邊緣。此外，購買保護(hù)性賣權(quán)變得越來越昂貴，因此制造商和利差交易商沒有信心認(rèn)為，「39.650 美元是底部」。
總體而言，衍生品市場數(shù)據(jù)顯示，市場情緒普遍悲觀，21 1億美元期貨合約清算代表了衍生品交易員的信心迅速喪失。只有時間才能證明底部在哪里，但沒有指標(biāo)表明專業(yè)交易員正在提供穩(wěn)定的支持。

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