當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)最大的特征是經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，以致于各領(lǐng)域都有獲利的空間，所以，短期內(nèi)隨意換賽道，理論上是能夠在一定時(shí)間內(nèi)獲取該賽道的行業(yè)紅利，但這種獲利能力斷然無(wú)法持續(xù)，以致于嚴(yán)重的影響了其價(jià)值的評(píng)估。

評(píng)估一家企業(yè)股價(jià)大幅上漲的主要標(biāo)準(zhǔn)是其盈利能力能否持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，而非隨意換賽道，獲取新興行業(yè)初期的紅利，讓其盈利能力短期爆發(fā)，但持續(xù)性卻難以維系。

決定盈利能力持續(xù)增長(zhǎng)的條件有三，即：1、主業(yè)所在的行業(yè)空間足夠大，能夠保證其盈利能力在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)；2、主業(yè)具有持續(xù)挖掘超額附加值的潛力，使企業(yè)具備通過(guò)提升技術(shù)升級(jí)與行業(yè)深耕來(lái)獲取附加值潛力的可能性；3、長(zhǎng)期市場(chǎng)迭代能夠形成品牌效應(yīng)與行業(yè)龍頭的壟斷地位，獲取品牌與壟斷的超額溢價(jià)。

在一段時(shí)間內(nèi)盈利企業(yè)的股價(jià)卻不一定會(huì)大幅度的上漲，之所以產(chǎn)生這一悖論的前提是未來(lái)上市公司盈利能力持續(xù)增長(zhǎng)的可能性不大，影響市場(chǎng)對(duì)其價(jià)值的評(píng)定。

任何企業(yè)所處的行業(yè)必然面臨周期的更迭，繁榮與蕭條的

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