在幣安交易平臺(tái)，隨著投資者尋求更多加密資產(chǎn)的使用選項(xiàng)，合約交易已經(jīng)超過了現(xiàn)貨交易。為了進(jìn)一步滿足日益增長的需求，幣安合約交易平臺(tái)推出了自己的季度交易合約。

交易合約是什么？ 通過加密資產(chǎn)交易合約，交易者根據(jù)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格走向進(jìn)行判斷，然后使用杠桿進(jìn)行投機(jī)。交易者也可以對(duì)不利價(jià)格變化進(jìn)行對(duì)沖，減少投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

期貨合約也稱為固定成熟期或“可交割券”，是在未來某一特定日期和時(shí)間以事先約定的價(jià)格買入或賣出某項(xiàng)標(biāo)的資產(chǎn)的協(xié)議。

表1:合約參數(shù)

幣安的季度合約有以下特點(diǎn)：

● 以BTC結(jié)算：合約以BTC計(jì)價(jià)和結(jié)算。這為新用戶參與市場提供了方便。

● 到期/交割日期：BTCUSD0925合約將在2020年9月25日08:00:00UTC到期，用戶需要注意的是，在到期前10分鐘，系統(tǒng)將不再接受委托訂單。

● 合約乘數(shù)：合約乘數(shù)代表了合約的價(jià)值。每一份合約代表100美元。例如，價(jià)值1000美元的BTCUSD0925多頭倉位（100美元x10份合約）和價(jià)值2000美元的BTCUSD0925空頭倉位（100美元x20份合約）。

更多信息，請(qǐng)參閱常見問題和指南。

一、為什么選擇幣安季度合約？

1.業(yè)內(nèi)最低交易費(fèi)用 為推出季度合約，幣安合約交易平臺(tái)提供30天的限時(shí)優(yōu)惠，用戶可以享受統(tǒng)一的0.02%交易者費(fèi)用，而做市商則可享受返傭。這一優(yōu)惠讓用戶可以在有限時(shí)間內(nèi)享受更低的費(fèi)率結(jié)構(gòu)。

表2:幣安合約交易平臺(tái)費(fèi)率結(jié)構(gòu)

2.最高125倍靈活杠桿 與BTCUSDT永續(xù)合約相似，用戶可以使用最高125倍杠桿進(jìn)行BTCUSD0925合約的交易，放大微小的價(jià)格變化，即可獲取更高收益。

有了杠桿，用戶還能享受更高的資本效率，因?yàn)樗茏層脩粢允兄盗泐^的價(jià)格獲取更大的標(biāo)的加密資產(chǎn)敞口。

進(jìn)行合約交易的優(yōu)勢(shì) 靈活性–合約交易市場提供無可比擬的靈活性，允許用戶使用杠桿同時(shí)建立某一標(biāo)的資產(chǎn)的多頭和空頭倉位。這一靈活性讓交易者可以制定市場中性策略，在更大市場范圍獲取無相關(guān)性的回報(bào)。

多樣化–交易合約對(duì)投資組合多樣化非常有用。不需要以加密資產(chǎn)的全部價(jià)值就可以以市值零頭的價(jià)格獲取標(biāo)的資產(chǎn)敞口，因此交易者可以高效地實(shí)現(xiàn)投資組合多樣化。

流動(dòng)性–由于整個(gè)期貨市場的總交易量已超過2萬億美元，因此整個(gè)市場有深度流動(dòng)性，這對(duì)于減少金融風(fēng)險(xiǎn)極其有幫助。這一強(qiáng)大的流動(dòng)性支持著價(jià)格發(fā)現(xiàn)的過程，并讓用戶可以在市場中迅速而高效地進(jìn)行交易。

二、投資組合多樣化策略?

傳統(tǒng)來說，專業(yè)投資者進(jìn)入期貨市場是為了尋求與一般市場無相關(guān)性的超額收益。同樣的策略也可用于加密資產(chǎn)交易合約。

1.基差交易? 基差指的是標(biāo)的資產(chǎn)交易合約和現(xiàn)貨市場價(jià)格之差?；羁梢允钦龜?shù)或負(fù)數(shù)，但通常交易合約價(jià)格比現(xiàn)貨市場要高。通常合約的到期日越久，基差越大。

基差交易包含了對(duì)標(biāo)的加密資產(chǎn)的多頭持倉和對(duì)其衍生品的空頭持倉（大多數(shù)情況下，標(biāo)的資產(chǎn)衍生品指的是交易合約或永續(xù)合約）。

本質(zhì)上，基差交易通過兩個(gè)市場的價(jià)差獲利，即正向套利。

如何建立基差交易？ 在現(xiàn)貨市場買入價(jià)值1000美元的比特幣。 賣出10份BTCUSD0925合約。 在到期日賣出剩余的比特幣。

2.?永續(xù)合約與到期合約

對(duì)加密資產(chǎn)套期保值者和投機(jī)者來說，合約曲線的形狀很重要，它顯示了加密資產(chǎn)市場是期貨溢價(jià)市場還是現(xiàn)貨溢價(jià)市場。

在期貨溢價(jià)市場中，遠(yuǎn)期執(zhí)行價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格。相反，在現(xiàn)貨溢價(jià)市場中，遠(yuǎn)期執(zhí)行價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格。

從歷史數(shù)據(jù)來看，永續(xù)合約的交易價(jià)格與現(xiàn)貨市場價(jià)格最接近，因?yàn)樗鼪]有到期日。另一方面，季度合約的定價(jià)也遠(yuǎn)高于永續(xù)合約。因此，交易者也可以對(duì)永續(xù)合約和長期到期合約的相對(duì)價(jià)

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