兌換和做市是相互關(guān)聯(lián)的。兌換是指用一種貨幣兌換另一種貨幣，將一種貨幣注入交易池，再從資金池中兌換另一種幣。兌換者與資金池之間存在對手關(guān)系。而資金池的資金來源正是來自做市商的注入。因此，兌換者與做市商是對手關(guān)系。

在交易所中，交易者的對手是其他交易者。交易所提供的只是一個交易平臺，不直接參與交易，只收取手續(xù)費。然而，在存儲庫式的Dex中，兌換者與做市商進行博弈。在Baccarat項目中，兌換者的風(fēng)險相對較小，因為兌換者是主動發(fā)起交易的一方，甚至可以通過利用Dex與其他交易所的差價進行套利。

因此，雖然兌換者和做市商的另一層關(guān)系是兌換者是用戶，而做市商是股東，兌換者實際上是向做市商支付手續(xù)費所以需要支付手續(xù)費，而做市者面臨更大的風(fēng)險，因此獲得手續(xù)費收益。

在存儲庫式Dex中，兌換者與做市者實際上是對手關(guān)系。做市者充當兌換者的接盤俠。無論是用A換B還是用B換A，做市商兜底保證兌換的順利進行。做市商與訂單薄式交易所中的掛單方式不同。

因此，Baccarat流動性挖礦作為一種風(fēng)險補償和激勵，鼓勵更多的做市商參與，擴大資金池，使交易者能夠享受更低的滑點。因此，做市、挖礦和兌換形成了三角關(guān)系。挖礦不僅對做市者有利，也對兌換者有益。

當然，在礦幣價格瘋狂上漲時，這種三角關(guān)系可能會失衡。以BGV為例，由于其價格泡沫過大，當流動性挖礦泡沫消失后，價格會逐漸合理，這樣的平衡將會建立。

當然，礦幣的價值是波動的。在當前的流動性挖礦設(shè)計中，礦幣處于持續(xù)通脹狀態(tài)，且應(yīng)用場景有限，除了套娃挖礦外。然而，即使長期下跌，短期內(nèi)仍有波動，因此需要抓住交易時機。然而，我們不能否認Baccarat流動性挖礦對做市和兌換的意義。

熱點：挖礦 比特幣 比特幣交易 特幣 項目