深耕區(qū)塊鏈行業(yè)賽道的數(shù)字貨幣集團(tuán)（DCG）組建了以Grayscale、Genesis和CoinDesk為代表的頭部公司。這些子公司在數(shù)字資產(chǎn)和區(qū)塊鏈行業(yè)中有著重要地位。與傳統(tǒng)初創(chuàng)企業(yè)相比，數(shù)字資產(chǎn)公司更容易獲得現(xiàn)金，無論是通過發(fā)行代幣還是通過早期創(chuàng)業(yè)者的投資。隨著越來越多的傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)投資公司進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，這些公司將需要進(jìn)入更大的資本市場。

在估值方面，我們使用了sum-of-the-parts（SOTP）分析方法，將DCG拆分成不同的部分，并進(jìn)行估值。根據(jù)可獲得的信息，我們估計(jì)了每個(gè)部分的年收入，并根據(jù)上市公司的市值/收入比來得出一個(gè)估值范圍。

Grayscale投資是DCG旗下一家資產(chǎn)管理公司，管理著25億美元的資產(chǎn)。根據(jù)我們的估計(jì)，他們的年收入約為5020萬美元。

Genesis資本是領(lǐng)域最大的場外貸款公司，為機(jī)構(gòu)提供抵押貸款。他們的未償還貸款約為4.52億美元，根據(jù)類似公司的收入倍數(shù)，我們估計(jì)他們的年收入為2260萬美元。

Genesis的全球化交易部門通過交易數(shù)字資產(chǎn)獲得利潤，我們估計(jì)他們的年收入為6000萬美元。

CoinDesk是DCG的媒體平臺，主要通過年度共識會議獲得收入。根據(jù)類似公司的估值，我們估計(jì)CoinDesk的價(jià)值在4310-7190萬美元之間。

此外，DCG還進(jìn)行數(shù)字資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)投資。根據(jù)最新的數(shù)字資產(chǎn)持有量估計(jì)，DCG的總投資額約為5.06億美元。

綜合以上部分的估值，我們將DCG的總估值在158-210億美元之間。

需要注意的是，DCG的估值受到比特幣價(jià)格和整個(gè)加密資產(chǎn)行業(yè)的影響。如果比特幣價(jià)格接近歷史高點(diǎn)，將會增加DCG的收入和估值。

總而言之，這個(gè)估值分析提供了評估DCG價(jià)值的一個(gè)良好起點(diǎn)，如果DCG上市，將為投資者提供一種無需持有數(shù)字資產(chǎn)即可直接接觸該領(lǐng)域的方法。

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