借貸是DeFi的核心業(yè)務(wù)，DeFi鎖倉排行榜前五名有3個都是借貸產(chǎn)品。

DeFi領(lǐng)域目前最主要的借貸模式為浮動利率模型，也即借款利率和存款利率會隨著用戶需求浮動。當市場對某項資產(chǎn)的需求提升時，將會顯著提升某項資產(chǎn)的借款利率。借款利率除了和需求有關(guān)外，也和池子內(nèi)的資產(chǎn)總量有關(guān)，池子內(nèi)可借資產(chǎn)越多，一般借款利率會越低。

目前DeFi的借貸協(xié)議都是基于浮動利率模型，當借款需求旺盛時，借款利率有可能大幅攀升，但對于很多用戶來說，可預(yù)測的財務(wù)支出可能是更好的選擇。固定利率借款在Aave內(nèi)已經(jīng)具有了相當規(guī)模。

可預(yù)測對于很多人來說是一個比較重要的點，不可預(yù)測往往代表著風險，結(jié)果可能很好，但也可能很壞，這事實上相當于賭博。特別是對于傳統(tǒng)金融機構(gòu)來說，如果想要進行大額借款或者存款，但結(jié)果又不能預(yù)測，這可能會成為阻礙機構(gòu)進入的重要因素。

今天聊一聊目前市場上都有哪些提供固定借款產(chǎn)品的平臺，模式上又有哪些區(qū)別？

Aave

Aave是知名借貸平臺，DeFi龍頭產(chǎn)品之一，創(chuàng)新性較強，具有很高的知名度和比較大的用戶群體。

Aave在浮動利率借貸之外，還提供了固定利率借貸服務(wù)。

Aave內(nèi)的固定利率并非是絕對固定的，在極端情況下利率可能再平衡。

在Aave內(nèi)我們可以看到每種資產(chǎn)的相關(guān)數(shù)據(jù)，其中包含了固定利率借款的占比份額。

YIELD

YIELD是另一種模式的固定利率借款協(xié)議，其業(yè)務(wù)邏輯依托于Maker，和Maker有比較深的綁定關(guān)系。

YIELD借出DAI的整體流程包括抵押ETH、鑄造yfDAI、借入DAI等步驟。

yfDAI和DAI之間存在折價，用戶通過購買yfDAI來獲得折價部分到期后可以使用yfDAI1:1兌回DAI。

YIELD的鎖倉量相對較小。

Mainframe

Mainframe還未上線，預(yù)計于明年1月份上線，代幣為MFT。

Mainframe的結(jié)構(gòu)和YIELD類似，但也有一些區(qū)別。

Mainframe內(nèi)的借款人通過抵押資產(chǎn)鑄造出yDAI，yDAI賣給了出借人。

Mainframe內(nèi)有擔保池和贖回池，用戶可注入資金賺取清算收益。

Mainframe和YIELD最大的不同是，yfDAI的賣出對象不同，可能會導致折價較多。

從目前市場上看到的固定利率產(chǎn)品來看，使用此種模式的產(chǎn)品較多，UMA和Mainframe都是類似模式。

總結(jié)

目前市場上提供固定借貸利率的DeFi產(chǎn)品還不多，最為成熟的當屬Aave。在目前Aave的市場內(nèi)，固定利率借貸產(chǎn)品已經(jīng)占據(jù)了不小的份額，從數(shù)據(jù)上表明了固定利率借貸產(chǎn)品確有其需求。

Aave的固定利率產(chǎn)品和主流的浮動利率產(chǎn)品沒有本質(zhì)區(qū)別，只是借款人支付固定的利率而已。

除此之外YIELD使用的零息債券模式是另一種主要模式，借款人溢價發(fā)行債券，出借人折價買入債券，到期兌換資產(chǎn)賺取收益。

目前固定利率借貸還并未流行開來，但未來我們將會看到

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