2020是沸騰的一年。從312暴跌到比特幣新高，從DeFi狂潮到Filecoin上線。「一個(gè)牛市可以賺10年的錢」，但也有人合約虧損釀成慘案。眾聲喧嘩中迎來2021，不要忘記，選擇的自由終究在我們自己手中。

2020年對于加密貨幣挖礦行業(yè)來說，是大悲到大喜的一年。

上半年，礦機(jī)廠先由于疫情導(dǎo)致工廠停工；隨后迎來312，比特幣價(jià)格暴跌到3000美金，借貸礦工紛紛爆倉；之后迎來比特幣產(chǎn)出減半，行業(yè)悲觀情緒彌漫，比特大陸在減半前進(jìn)行預(yù)先裁員，試圖平穩(wěn)過冬。

未曾想到，下半年比特幣價(jià)格突然暴漲，如今甚至突破2萬7千美金。以太坊也由于DeFi狂潮，手續(xù)費(fèi)暴增，突破700美金。一時(shí)間礦機(jī)廠、挖礦者均賺得盆滿缽滿。比特大陸19系列期貨已經(jīng)賣到了2021年年底，嘉楠、神馬也陸續(xù)推出最新礦機(jī)，期貨同樣供不應(yīng)求。以太坊雖然已經(jīng)開始POS進(jìn)程，但仍有超過10家的礦機(jī)廠商在制造最新的礦機(jī)。

礦業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條相對簡單，主要是礦機(jī)、礦池和礦場，以及少量圍繞礦業(yè)的金融產(chǎn)品，我們主要談?wù)劯黝I(lǐng)域主要玩家。

比特大陸：雖然在分叉、流片、內(nèi)斗中遭到重重打擊，比特大陸依然活著，甚至活得不錯(cuò)。過去一年不錯(cuò)的原因，來自19系列的大獲成功與吳忌寒團(tuán)隊(duì)的努力。但隨著大分拆開啟，比特大陸回到詹克團(tuán)手中，未來一年的不確定性增加，也會(huì)給行業(yè)增添許多新的故事。

神馬：神馬專注在比特幣礦機(jī)領(lǐng)域，在楊作興的帶領(lǐng)下非常穩(wěn)健，他最新發(fā)布朋友圈疑似已經(jīng)擺脫了與比特大陸的紛爭。然而一波未平一波又起，億邦神奇地拿到Asicboost韓國專利，專利方在韓國起訴神馬三星。目前看來似乎并未造成太大影響。

嘉楠：嘉楠在2020發(fā)生了與比特大陸類似的內(nèi)部糾紛，好在很快互相妥協(xié)平穩(wěn)落地，并且終于拿出了可以與神馬M30S挑戰(zhàn)的大算力礦機(jī)，股價(jià)一度飆升了三倍，但最近有所回落。與前兩者比較穩(wěn)定的狀態(tài)相比，2021對于嘉楠來說是更重要的一年，更多業(yè)務(wù)要開始布局。

芯片：比特幣礦機(jī)目前面臨的核心問題，來自高端工藝芯片產(chǎn)能的不足。目前高端工藝主要來自臺(tái)積電、三星與中芯國際。由于音視頻、5G與AI行業(yè)需求大增，高端工藝受到哄搶，礦機(jī)產(chǎn)能的不穩(wěn)定性使得保守的晶圓廠無法給予更多產(chǎn)能。預(yù)計(jì)明年全行業(yè)獲得的高端工藝產(chǎn)能所制造的大算力礦機(jī)不高于100萬臺(tái)，保守估計(jì)在60萬臺(tái)。其中比特大陸占比可能較高，因?yàn)樗梢酝瑫r(shí)獲得7nm與5nm產(chǎn)能。

以太坊礦機(jī)：以太坊礦機(jī)領(lǐng)域2021年將出現(xiàn)大量AISC與顯卡礦機(jī)，但一方面礦機(jī)廠主動(dòng)控制產(chǎn)量，另一方面顯卡產(chǎn)能有限，因此礦機(jī)在明年年中之前都處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。與比特幣礦機(jī)不同，購買以太坊礦機(jī)有很大的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)來自POS的進(jìn)度。一旦POW正式遭到廢棄，所有以太坊礦機(jī)基本成為廢鐵。這也預(yù)示以太坊礦機(jī)的生命只有1-2年，部分礦機(jī)可以挖小幣種但收益無法比擬，主流大算力比特幣礦機(jī)生命可能有3-10年。

礦池

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