撰文：SharlynWu，火幣集團(tuán)首席投資官

大部分認(rèn)為DeFi會(huì)破壞現(xiàn)有金融模式的論調(diào)無(wú)非是基于兩個(gè)前提——無(wú)許可和可組合性。

公鏈的誕生確實(shí)帶來(lái)了這兩個(gè)好處。由于每個(gè)應(yīng)用共享相同的數(shù)字賬本，它們可以彼此交互，實(shí)現(xiàn)1加1大于2的效果。但是這并不意味著這些特質(zhì)無(wú)法在鏈外實(shí)現(xiàn)。實(shí)際上，只要銀行和貨幣政策制定者有意放松監(jiān)管，那么現(xiàn)有金融體系將可以實(shí)現(xiàn)大部分可組合性和無(wú)許可將帶來(lái)的好處。

換句話說(shuō)，這兩個(gè)特質(zhì)都是有可能實(shí)現(xiàn)的，只是在目前受到政策限制。但是如果區(qū)塊鏈確實(shí)帶來(lái)了范式轉(zhuǎn)變，那么它的使命便不再是去實(shí)現(xiàn)一些「有可能實(shí)現(xiàn)」的問(wèn)題，而是去探索沒(méi)有它便不可能實(shí)現(xiàn)的事情。

那么，什么是只有在區(qū)塊鏈上才實(shí)現(xiàn)的？

加密帶來(lái)了生產(chǎn)關(guān)系的轉(zhuǎn)變，這是以前的技術(shù)創(chuàng)新（包括計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)）無(wú)法實(shí)現(xiàn)的。加密技術(shù)第一次將人類(lèi)社會(huì)從合作博弈轉(zhuǎn)變?yōu)榉呛献鞑┺模c任何其他形式的經(jīng)濟(jì)不同，區(qū)塊鏈經(jīng)濟(jì)不需要人們彼此通過(guò)建立合作關(guān)系來(lái)交換價(jià)值。

非合作博弈

在傳統(tǒng)市場(chǎng)中，信息不對(duì)稱(chēng)迫使參與者彼此合作完成交易。

比方說(shuō)，想購(gòu)買(mǎi)股票的投資者通常不會(huì)直接從股票發(fā)行公司購(gòu)買(mǎi)，因?yàn)樗磺宄?gòu)買(mǎi)此類(lèi)股票所涉及的文書(shū)和流程。相反，她會(huì)通過(guò)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行投資，該經(jīng)紀(jì)人隨后可以在證券交易所為她購(gòu)買(mǎi)這些股票。此過(guò)程至少涉及兩個(gè)中介：經(jīng)紀(jì)人和證券交易所。并且要完成這種價(jià)值交換，投資者必須同時(shí)信任兩者。

由于記賬系統(tǒng)的孤立和企業(yè)集中制管控，信息不對(duì)稱(chēng)在傳統(tǒng)金融中普遍存在。克服這種不對(duì)稱(chēng)便需要信任，信任又會(huì)帶來(lái)合作。為使利潤(rùn)最大化，各方需要合作，而且大多數(shù)時(shí)候這種信任并非一朝一夕就能建立的，往往需要反復(fù)的溝通和協(xié)作，而且在一開(kāi)始存在很大的不確定性，市場(chǎng)參與者需要很多時(shí)間才能遇到可以信任的人。

這個(gè)過(guò)程是漫長(zhǎng)的，而投資者往往沒(méi)有太多時(shí)間建立這種信任，這就是為什么最終的金融世界由某幾個(gè)中介主導(dǎo)市場(chǎng)。換言之，如果類(lèi)似于高盛的大投行已經(jīng)受到幾百萬(wàn)人的信任并成為了知名品牌，那么我也可以簡(jiǎn)單地相信它。

相反，區(qū)塊鏈?zhǔn)澜绮恍枰@種合作，因?yàn)閺囊婚_(kāi)始就不存在信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。所有信息都是公開(kāi)透明的，每個(gè)人都可以通過(guò)全球賬本訪問(wèn)所有的交易信息。而這些賬本會(huì)不斷更新，來(lái)記錄跨時(shí)空發(fā)生的一切活動(dòng)。

這樣一來(lái)，參與者不再需要知道哪個(gè)經(jīng)紀(jì)人可以找到最佳投資途徑或者哪個(gè)交易所上線了哪個(gè)資產(chǎn)。在區(qū)塊鏈的模式下，他們所要做的是支付Gas費(fèi)，參加全球競(jìng)爭(zhēng)，以便他們的交易訂單能夠排在其他所有人之前被記錄在鏈上。

這一過(guò)程無(wú)需協(xié)作，參與者也無(wú)需信任任何人，即可訪問(wèn)和驗(yàn)證信息。在這種情況下，中介的角色便過(guò)時(shí)了，經(jīng)紀(jì)人最多也就只能提供與其他任何能訪問(wèn)區(qū)塊鏈的人一樣的信息。

去中心化網(wǎng)絡(luò)與開(kāi)放金融

在上圖中，最左邊的是中心化的金融服務(wù)提供商，如交易所、借貸機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)管理公司。它們最擅長(zhǎng)與客戶(hù)建立可信賴(lài)

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