DAOs 的去中心化屬性及其對(duì)對(duì)充滿活力的、忠誠(chéng)的社區(qū)的依賴(lài)，可能會(huì)讓那些只為利益而來(lái)的投資者失望。
越來(lái)越多的以太坊愛(ài)好者相信，DAOs (去中心化自治組織) 可能是工作、文化社區(qū)和人類(lèi)組織的未來(lái)。因此，一些人認(rèn)為，DAOs 將會(huì)像 DeFi (去中心化金融) 和 NFTs (非同質(zhì)化代幣) 一樣迎來(lái)主流突破。
從基本層面上說(shuō)，該論點(diǎn)是說(shuō)得通的。畢竟，DeFi 基于其「作為傳統(tǒng)金融體系必然的繼任者」的理念而起飛，NFTs 也因人們相信它們是數(shù)字一代的藝術(shù)世界而人氣飆升。因此，將組織規(guī)則以透明的方式編程到區(qū)塊鏈上的 DAOs，在其尋求取代傳統(tǒng)中心化企業(yè)過(guò)時(shí)的等級(jí)結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)該也有機(jī)會(huì)吧，不是嗎？
不幸的是，對(duì)這一趨勢(shì)的押注并不像押注一些 Tokens 那么簡(jiǎn)單。
在上周舉辦的一場(chǎng)以 DAO 為主題的 MCON 2021 會(huì)議上，由會(huì)議的組織者親自挑選的 300 多名與會(huì)者齊聚 Denver (美國(guó)丹佛市) 一家龐大的啤酒廠，討論 DAOs 的未來(lái)。以太坊社區(qū)是一個(gè)真誠(chéng)地相信自己有能力構(gòu)建智能合約解決方案來(lái)解決世界上許多問(wèn)題的群體，即使以以太坊社區(qū)有時(shí)過(guò)于樂(lè)觀的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，DAOs 的前景也是樂(lè)觀的，人們的情緒也是高漲的。
Yearn Finance 的核心貢獻(xiàn)者 Tracheopteryx 表示，“如果你看一下 DeFi，就會(huì)發(fā)現(xiàn)它是對(duì)金融未來(lái)的一種押注；NFTs 可能是對(duì)藝術(shù)、房地產(chǎn)或者任何類(lèi)型的財(cái)產(chǎn)的押注——它是對(duì)財(cái)產(chǎn)的未來(lái)進(jìn)行押注。但是 DAOs 是對(duì)人類(lèi)組織方式的未來(lái)進(jìn)行押注，這是一件更大的事情?！?br>然而，就局外人而言，DAOs 幾乎不被理解。當(dāng)涉及 DeFi 和 NFTs 時(shí)，主流媒體、金融專(zhuān)家和監(jiān)管機(jī)構(gòu)偶爾會(huì)有一些理解，但 DAOs 在很大程度上對(duì)于他們?nèi)匀皇且粋€(gè)陌生概念——區(qū)塊鏈新手最熟悉的可能是臭名昭著的“The DAO”攻擊事件，The DAO 是一個(gè)早期的 DAO 投資實(shí)驗(yàn)，在 2016 年由于被黑客攻擊而失敗。
今天，對(duì)于 DAO 到底是什么，甚至還有一些定義上的爭(zhēng)論。這個(gè)首字母縮略詞通常是指通過(guò)一些鏈上規(guī)則來(lái)管理一個(gè)組織機(jī)構(gòu)以及 (偶爾但不一定) 一個(gè)附屬的資金池。
Ameen Soleimani 是早期 DAO 的先驅(qū)和 SpankChain 的創(chuàng)始人，他開(kāi)玩笑地把 DAO 稱(chēng)為“美化的預(yù)算委員會(huì)”或“使用一個(gè)聯(lián)合銀行賬戶(hù)的群聊”。
Tracheopteryx 坦誠(chéng)道：“我們甚至不知道‘DAO’是什么意思，因此有很多相互競(jìng)爭(zhēng)的定義。我們了解 DAO 的每個(gè)部分，但我們?nèi)栽趯⑺羞@些部分拼湊在一起?！?br>然而，盡管存在這些松散的詞法規(guī)則，但近年來(lái)，DAOs 在技術(shù)和開(kāi)發(fā)方面的進(jìn)步可以說(shuō)比任何其他的區(qū)塊鏈領(lǐng)域都要大：許多 DeFi 和 NFT 項(xiàng)目都是以 DAO 的方式來(lái)治理；在當(dāng)前大約 2 萬(wàn)億美元的加密貨幣總市值中，有很大一部分價(jià)值是由 DAOs 管理的；得益于 Colony、Aragon 和 Coordinape 等組織的努力，DAOs 相關(guān)的工具和功能都有了重大的升級(jí)；Opolis 是一個(gè)針對(duì)獨(dú)立工作者的福利和工資合作社，該平臺(tái)甚至可以幫助全職的 DAO 工作者獲得醫(yī)療保健。
從中期到長(zhǎng)期來(lái)看，DAOs 提出的愿景可能吸引任何投資者。
Tracheopteryx 解釋道：“想象一下，當(dāng)荷蘭東印度公司成立時(shí)，如果那時(shí)你能夠押注 (投資) 于公司的概念，想象一下在那個(gè)時(shí)候，這個(gè)領(lǐng)域能夠在我們星球上發(fā)展得多么大。而 DAOs 是公司、組織的未來(lái)……這是一個(gè)大得多的市場(chǎng)。”
然而，正如許多專(zhuān)家所說(shuō)那樣，押注于 DAOs 的未來(lái)是一個(gè)非常棘手的命題。
DAO 基礎(chǔ)設(shè)施
幾個(gè)月來(lái)，DAO 的支持者們一直在宣傳 DAOs 是 NFTs 之后將要崛起的“下一個(gè)”資產(chǎn)類(lèi)別。
以 DAO 的形式運(yùn)行的捐款組織 Gitcoin 的創(chuàng)始人 Kevin Owocki 表示：“我確實(shí)看到了很多我們之前從未見(jiàn)過(guò)的對(duì) DAOs 的興趣和熱情。我認(rèn)為 DAOs 是對(duì)資本和文化的協(xié)調(diào)。我很期待 DAOs 將如何發(fā)展?！?br>Kevin 繼續(xù)說(shuō)道：
“如果我們成功了，MetaFactory 將顛覆 Shopify；如果我們成功了，F(xiàn)riends With Benefits 將顛覆 Y Combinator；如果我們成功了，Gitcoin 將顛覆 LinkedIn。這是文化的翻騰，成千上萬(wàn)的 DAOs 實(shí)驗(yàn)正在蓬勃發(fā)展，只有 10 個(gè)會(huì)成功，但成功的 DAOs 將是龐大的?！?br>然而，挑選這些贏家是一項(xiàng)冒險(xiǎn)的工作，而瞄準(zhǔn)那些為 DAOs 提供基礎(chǔ)設(shè)施的實(shí)體可能是增加勝算率的做法。
比如，SpankChain 創(chuàng)始人 Ameen Soleimani 指出，諸如 RaidGuild 和 DAOHaus 等 DAO 工具制造商，以及投票平臺(tái) Tally 等等，都是可供選擇的選項(xiàng)。
然而，對(duì)于尋求在該領(lǐng)域部署大量資金的投資者而言，事情可能并不一帆風(fēng)順，因?yàn)椴⒎撬猩鲜鲞@些項(xiàng)目都有可投資的 Tokens。
此外，Soleimani 警告稱(chēng)，DAO 基礎(chǔ)設(shè)施投資的上行空間可能也有限。他表示：“奇怪的是，這些 (基礎(chǔ)設(shè)施) 項(xiàng)目本身的表現(xiàn)可能不如某些 DAOs?！?br>他將這種現(xiàn)象與直接投資 NFTs 還是購(gòu)買(mǎi) NFT 平臺(tái)代幣 (比如 Rarible 的 RARI) 之間的選擇進(jìn)行比較。雖然 NFTs 在幾周內(nèi)就能獲得數(shù)倍的回報(bào)，但在撰寫(xiě)本文時(shí)，RARI 在 30 天內(nèi)下跌了 52%。
Opolis 的執(zhí)行董事 Bill Warren 表示，大牌投資者可以采用的一個(gè)途徑是采取“群體智慧”的方式——“資助基金”，即投資于積極管理投資組合的 DAOs。他說(shuō)道：
“他們會(huì)把錢(qián)投給 MetaCartel Ventures 這樣的投資 DAOs，并表示‘我們意識(shí)到，這群人比 12 個(gè)斯坦福大學(xué)畢業(yè)生更擅長(zhǎng)挑選贏家?！?br>然而，如果僅從投資的角度看待 DAOs，則會(huì)忽略一些事情。Warren 警告說(shuō):
“我不認(rèn)為 DAOs 是傳統(tǒng)意義上的資產(chǎn)類(lèi)別。DAOs 是社區(qū)，而社區(qū)擁有資產(chǎn)——其中一些資產(chǎn)具有現(xiàn)實(shí)世界的價(jià)值，因?yàn)槟憧梢园阉鼈冑u(mài)很多錢(qián)，而一些社區(qū)具有良好的、感覺(jué)更模糊的價(jià)值，因?yàn)樗鼈儗⒛闩c其他人聯(lián)系在一起?！?br>他以 MetaCartel 為例，這個(gè)分配贈(zèng)款的 DAO 組織的成立有著明顯的捐贈(zèng)意圖。Warren 表示，隨著時(shí)間的推移，MetaCartel 已經(jīng)成為他最親近的 DAOs 之一，因?yàn)殡S著其資金的減少，該社區(qū)變得更強(qiáng)大了。
文化沖突
除了 DAO 相關(guān)的技術(shù)進(jìn)步，會(huì)議上的小組成員還討論了 DAOs 的社會(huì)層。多位專(zhuān)家表示，完全出于利益動(dòng)機(jī)的投資者可能并不理解誰(shuí)將加入 DAOs 以及加入之后能夠獲得的益處，因此他們可能無(wú)法完全理解 DAOs。

Gitcoin 創(chuàng)始人 Kevin Owocki 說(shuō)道：“有一群 Z 世代的人覺(jué)得晚期資本主義很糟糕。我們接手的經(jīng)濟(jì)中，氣候變化是一個(gè)大問(wèn)題，錯(cuò)誤信息是一個(gè)大問(wèn)題，我們不信任我們的制度，我們有我們正在創(chuàng)造的新文化，該文化是圍繞我們這一代人的需求、價(jià)值觀和思想建立的?！?br>他繼續(xù)說(shuō)道：
“如果不了解以太坊的文化，你就無(wú)法理解它的技術(shù)，所以可能會(huì)有一群風(fēng)投 (VCs) 正在委派一些低水平的分析師來(lái)學(xué)習(xí)以太坊的文化，但在很多方面，他們與以太坊文化是不兼容的?！?br>在會(huì)議期間，這種不兼容的情況得到了充分的展示。比如，一位投資者拋出了“最小可行社區(qū)”(minimum viable community) 這一說(shuō)法，這是一種奇怪的語(yǔ)言混搭，將分析型投資者的語(yǔ)言應(yīng)用到難以形容的人類(lèi)組織上。使 DAOs 可行的許多指標(biāo)，包括社區(qū)的熱情、模因 (Meme) 的力量等等，有著根本不可測(cè)量性，這使得經(jīng)典的投資分析形式變得毫無(wú)意義。
到目前為止，參與 DAOs 的主要基金的業(yè)績(jī)好壞參半。
有些公司，如 ParaFi 和 Delphi，積極參與 DAO 的工程工作，并對(duì)由 DAO 治理的 DeFi 協(xié)議提出治理提案。同樣，投資巨頭 Andreessen Horowitz (a16z) 最近為其 DeFi 投資啟動(dòng)了一個(gè)代幣委托計(jì)劃 (即將 a16z 在其投資的一些 DeFi 協(xié)議 (包括 Uniswap、Compound 等) 的代幣投票權(quán)委托給第三方)，但 a16z 的這一計(jì)劃是在 Uniswap 治理論壇上出現(xiàn)兩個(gè)有爭(zhēng)議的 DAO 提案之后。
一位不愿透露姓名的天使投資人，將這種現(xiàn)象比作是塔利班在美國(guó)從阿富汗撤軍后發(fā)現(xiàn)了美國(guó)的黑鷹 (Blackhawk ) 直升機(jī)；假設(shè)這些可能是非常強(qiáng)大的工具，但風(fēng)投們首先必須學(xué)會(huì)如何使用它們。
“這里面存在摩擦，因?yàn)槊慨?dāng)你試圖控制去中心化的東西時(shí)，你要么會(huì)破壞你試圖控制的社區(qū)，要么就無(wú)法從他們那里得到你原本想要的東西，”O(jiān)polis 的執(zhí)行董事 Bill Warren 說(shuō)道。他補(bǔ)充道：
“我認(rèn)為最終風(fēng)投們會(huì)非常失望。我覺(jué)得一個(gè)風(fēng)投想要投資像 DAOHaus 這樣的平臺(tái)，這會(huì)讓他們崩潰的。這個(gè)東西是完全開(kāi)源的，且從傳統(tǒng)意義的角度來(lái)看，其唯一的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是社區(qū)，也即人們相信它，感覺(jué)自己擁有它。但如果突然之間，它的 50% 的代幣被某一個(gè)實(shí)體擁有，那么這種優(yōu)勢(shì)就會(huì)消失?！?br>
這種摩擦的一部分也來(lái)自這樣一個(gè)事實(shí)，即如果成功的話，DAOs 將取代風(fēng)險(xiǎn)投資公司。這就好比 Web2 組織正在試圖投資于可能注定將殺死它們的 Web3 繼任者。
超級(jí)周期的循環(huán)
DAOs 可能不會(huì)迎來(lái)重大資本轉(zhuǎn)動(dòng)的另一個(gè)原因是，從許多指標(biāo)來(lái)看，DAO 的超級(jí)周期已經(jīng)開(kāi)始了——只是可能不會(huì)出現(xiàn)在 CoinGecko 的排名上。
許多早期的 DAO 參與者，包括經(jīng)歷了早期實(shí)驗(yàn)的 Moloch DAO“召喚者”和 MetaCartel 捐贈(zèng)者，目前正在蓬勃發(fā)展，并同樣催生了整個(gè)項(xiàng)目的家族樹(shù)。
SpankChain 創(chuàng)始人 Ameen Soleimani 說(shuō)道：“很多經(jīng)歷了這一過(guò)程的人曾處于這場(chǎng)浪潮的頂端，他們能夠繼續(xù)搭建一些致力于其他事情的社區(qū)。以 Joseph Delong 為例，他曾是 ConsenSys 的一名 Eth 2.0 開(kāi)發(fā)人員，他自愿決定加入 Moloch DAO，拿出自己的 100 ETH 來(lái)資助 Eth 2.0 的開(kāi)發(fā)——那是他自己的東西。現(xiàn)在他是領(lǐng)導(dǎo)層的一員?！?br>Joseph Delong 目前是 DeFi 平臺(tái) Sushiswap 的首席技術(shù)官，這一職位賦予了他重要的社區(qū)影響力。
同樣，Soleimani 談到了 Cooper Turley (@Cooopahtroopa)，Moloch DAO 曾出錢(qián)讓 Cooper 寫(xiě)一篇年終博客?，F(xiàn)如今，Cooper 已經(jīng)成為了 Fire Eyes 和 Friends With Benefits 等 DAO 組織的關(guān)鍵人物。
這是一種不尋常的投資形式，甚至更接近于建立人脈——將財(cái)務(wù)和社交資本借給某個(gè) DAO 組織，然后再通過(guò)從中產(chǎn)生的機(jī)會(huì)來(lái)獲得回報(bào)。
這些機(jī)會(huì)反過(guò)來(lái)也擴(kuò)大了 DAO 生態(tài)系統(tǒng)。Warren 和 Soleimani 都指出，DAO 成員通常會(huì)繼續(xù)組建新的組織，這些組織可能有不同的使命、目的和需求——這些需求將推動(dòng)對(duì) DAO 基礎(chǔ)設(shè)施的新投資。
簡(jiǎn)言之，想要被動(dòng)配置資金的投資者最終將無(wú)法抓住這一趨勢(shì)；只有身在其中的人才能感知到變化和周期。
“貢獻(xiàn)挖礦”
最終，盡管可供投資的工具和平臺(tái)數(shù)量不多 (雖然其數(shù)量在不斷增加)，但與 CoinDesk 交談的每一位專(zhuān)家都認(rèn)為，從這一新興垂直領(lǐng)域創(chuàng)造價(jià)值的最佳方式是積極參與，也就是所謂的“貢獻(xiàn)挖礦”(contribution mining)。
Warren 開(kāi)玩笑說(shuō)：“如果風(fēng)投們?cè)噲D在沒(méi)有加入任何 DAO 的情況下投資于 DAOs，那將是一種愚蠢的做法?！?br>有許多關(guān)于如何加入某個(gè) DAO 的指南，但 Tracheopteryx 表示，這個(gè)過(guò)程并不像與一個(gè) DeFi 合約互動(dòng)那么復(fù)雜——投資者只需要找到他們喜歡的營(yíng)地，然后砍柴或挑水。
Tracheopteryx 說(shuō)道：“答案其實(shí)很簡(jiǎn)單，‘你對(duì)什么感興趣？你的信仰是什么？誰(shuí)與你有共同的價(jià)值觀？這個(gè) DAO 里面有沒(méi)有與你志同道合的人？’只要加入其 Discord，找到開(kāi)始做貢獻(xiàn)的方式就行了?！?br>畢竟，革命不一定需要投資，它們需要腳踏實(shí)地——而且，正如索萊 Soleimani 所說(shuō)，這種徹底改革人類(lèi)組織結(jié)構(gòu)方式的機(jī)會(huì)與經(jīng)濟(jì)回報(bào)一樣令人興奮：
“我相信開(kāi)發(fā)者們會(huì)想出辦法。我們才剛剛開(kāi)始。我們剛剛展示了 DAO 的能力。它已經(jīng)可以在某些方面做得更好，我們只需要證明它可以在其他方面做得更好。在這個(gè)設(shè)計(jì)空間中存在著無(wú)限的機(jī)會(huì)，我們可以創(chuàng)造出比現(xiàn)有結(jié)構(gòu)更有意義的結(jié)構(gòu)?！?br>無(wú)論某個(gè)特定的 DAO 組織的未來(lái)看起來(lái)多么美好，如果你希望從中受益，就需要參與其中。

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