原文標(biāo)題：《創(chuàng)新與資本市場(chǎng)》

Fred Wilson是聯(lián)合廣場(chǎng)基金（Union Square Ventures）的聯(lián)合創(chuàng)始人，他投資了眾多知名的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，如Twitter、Tumblr等。在區(qū)塊鏈領(lǐng)域，USV也投資了Coinbase交易平臺(tái)、Algorand、FileCoin等項(xiàng)目。Fred是最早參與社交媒體投資的人之一，以他在推特上持續(xù)輸出的思想而聞名。

本文是Fred在2020年12月14日在AVC上發(fā)布的文章，表達(dá)了對(duì)加密貨幣領(lǐng)域的期待和展望。全文如下：

幾年前，大概是2016年，我們?cè)谕顿Y人年會(huì)上討論了區(qū)塊鏈和加密技術(shù)。我記得有人建議紐交所和納斯達(dá)克可以利用這些技術(shù)重建他們的市場(chǎng)。我回答說(shuō)，我認(rèn)為更有可能與它們競(jìng)爭(zhēng)的是基于區(qū)塊鏈的加密資產(chǎn)新市場(chǎng)。

如今我們已經(jīng)有一個(gè)全球加密資產(chǎn)市場(chǎng)，它運(yùn)營(yíng)24小時(shí)，市值超過(guò)5000億美元，每天交易量達(dá)到數(shù)千億美元。與傳統(tǒng)資本市場(chǎng)相比，它還有很大的發(fā)展?jié)摿Α?p>傳統(tǒng)資本市場(chǎng)也在不斷創(chuàng)新，比如在IPO過(guò)程中出現(xiàn)了一些新的方式（如SPAC，一種海外借殼上市的方式）。

但如果你想看看我們即將邁向的世界，我認(rèn)為最好看看加密貨幣市場(chǎng)。它們運(yùn)作全天候，是全球性的，任何人只要擁有加密錢包、瀏覽器或手機(jī)，都可以買賣、持有和轉(zhuǎn)移這些資產(chǎn)。投資加密創(chuàng)業(yè)公司并不需要很多資金，任何人都可以參與進(jìn)來(lái)。

在鎖定、代幣兌現(xiàn)和治理等方面，加密市場(chǎng)也在不斷創(chuàng)新。傳統(tǒng)IPO中，現(xiàn)有股東通常會(huì)被鎖定180天，然后禁售期完全取消。而在加密市場(chǎng)中，我們看到各種形式的代幣兌現(xiàn)和鎖定被嘗試。比如現(xiàn)在出現(xiàn)了對(duì)現(xiàn)有代幣持有人的長(zhǎng)期鎖定，雖然鎖定時(shí)間更長(zhǎng)，但會(huì)提供一些后期定期的流動(dòng)性。

我們也看到很多的治理創(chuàng)新，加密貨幣項(xiàng)目致力于讓代幣持有者社區(qū)對(duì)項(xiàng)目運(yùn)作方式有真正的發(fā)言權(quán)。最近幾個(gè)月，我們已經(jīng)看到很多社區(qū)在代幣總供應(yīng)量、通脹率和技術(shù)路線圖等方面做出了重大改變。我想不出有哪家上市公司會(huì)允許股東對(duì)自己的發(fā)展方向產(chǎn)生如此程度的影響。

目前，加密市場(chǎng)還是一個(gè)平行宇宙，但我不認(rèn)為這種情況會(huì)持續(xù)太久。將證券數(shù)字化并在加密市場(chǎng)進(jìn)行交易在理論上是很簡(jiǎn)單的，雖然目前還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，但我預(yù)計(jì)不久的將來(lái)會(huì)發(fā)生。

屆時(shí)，我們將有機(jī)會(huì)看到同一資產(chǎn)在傳統(tǒng)市場(chǎng)和新興市場(chǎng)同時(shí)進(jìn)行交易。這將帶來(lái)越來(lái)越多的套利機(jī)會(huì)，新市場(chǎng)將給傳統(tǒng)市場(chǎng)帶來(lái)壓力，迫使它們盡快適應(yīng)、改變和發(fā)展。雖然這很困難，但并非不可能。

加密市場(chǎng)的全球性也對(duì)監(jiān)管者帶來(lái)了挑戰(zhàn)，他們一直在阻礙創(chuàng)新。比如為何只有富人才能投資創(chuàng)業(yè)公司？這只是一種讓富人保持富有、其他人保持貧困的方式。如果你在美國(guó)無(wú)法交易某些加密資產(chǎn)，你可以在其他地方進(jìn)行交易、獲得貸款或進(jìn)行質(zhì)押。許多人就是這樣做的。這使得加密貨幣領(lǐng)域能夠持續(xù)創(chuàng)新，即便在一些司法管轄區(qū)對(duì)資本市場(chǎng)創(chuàng)新反應(yīng)緩慢、持?jǐn)骋獾那闆r下。

所以，如果你想看看資本市場(chǎng)的未來(lái)，看看這里，而不是那里。所有的創(chuàng)新、實(shí)驗(yàn)和新事物都發(fā)生在這里。

【律動(dòng)注，原文這里指的是Coinbase，延伸為加密貨幣市場(chǎng)；那里指的是美國(guó)股票市場(chǎng)，引申為傳統(tǒng)資本市場(chǎng)?！?p>熱點(diǎn)：代幣