大多數(shù)分析師都認為比特幣的價格周期往往圍繞其減半事件展開，減半意味著參與比特幣網(wǎng)絡工作證明共識的區(qū)塊獎勵將減半。2016年減半時，BTC的價格約為650美元，而在隨后2017年的牛市中達到近20,000美元，期間漲幅超過3000％。

雖然這樣的計算略顯粗略，但如果我們把這些收益推算到2020年的減半，那么顯然牛市還有很長的路要走。最近一次減半發(fā)生在2020年5月11日，當時BTC的價格為8700美元，所以如果可以出現(xiàn)類似的預期百分比漲幅，那么BTC的價格將會超過25萬美元。

一些分析師甚至更為樂觀。前機構量化交易員PlanB預測在此牛市周期內，BTC的價格可能達到50萬美元。

減半是BTC價格的根本驅動力，因為比特幣協(xié)議中規(guī)定只有2100萬個比特幣會被創(chuàng)造出來。這種固定的、可預測的供應幾乎消除了可以稀釋價值的通貨膨脹力量。

但值得一提的是，推動這輪牛市的投資者群體與2017年的投資者群體完全不同。如今機構的興趣被充分激發(fā)，MicroStrategy和Tesla等公司已經(jīng)將BTC加入他們的資產(chǎn)負債表，甚至連德意志銀行和紐約梅隆銀行等傳統(tǒng)金融機構也開始向客戶提供加密貨幣服務。機構的突然加入帶來了滾雪球效應，在FOMO情緒的驅動下，市場對BTC流動性產(chǎn)生了空前的需求，價格如此急劇上漲很容易造成PlanB所預測的牛市。

然而，轉變也在悄悄發(fā)生。Glassnode的數(shù)據(jù)顯示，隨著BTC價格的上漲，礦工最近開始“囤幣”而不是賣出獲利，這將造成更大的供應緊縮。正如Glassnode首席執(zhí)行官RafaelSchultze-Kraft在Twitter上所說：“礦工們現(xiàn)在幾乎沒有套現(xiàn)的動機，他們有其他手段（如借款）來支付成本支出和運營成本?！?p>顯然，他們預計機構的持續(xù)加入會推高價格，認為在兌現(xiàn)回報之前的等待是值得的。因此，BTC挖礦領域出現(xiàn)了一些根本性的、前所未有的變化。

近年來，中國在挖礦領域處于領先地位，其BTC挖礦數(shù)量占全球總量的65%左右，而美國僅占7%以上。然而，現(xiàn)在大量資金流向了比特幣，而且供應緊縮即將到來，挖礦對西方機構來說突然變得更有吸引力。

一些美國公司已經(jīng)計劃在本土建立自己的BTC挖礦設施，以利用可持續(xù)能源。比特幣挖礦能力的提升將為美國數(shù)字資產(chǎn)公司和整個加密貨幣市場帶來好處。挖礦將為美國交易者增加新的流動性渠道，并可以直接進入做市服務，確保整個加密貨幣市場有更好的流動性，以滿足不斷增長的機構需求。

隨著時間的推移，比特幣挖礦難度將大大增加，參與的人越來越多。分得蛋糕將越來越小，同時成本越來越大?，F(xiàn)在是挖礦的黃金時期，剛好趕上下次比特幣減半的牛市。

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