人們習(xí)慣于用謊言和騙局來形容每個人都可以參與的低門檻市場二級市場，但他們往往對市場的價值和意義模糊不清。
如果這真的是一個充滿騙局和罪惡的地方，它將永遠(yuǎn)不會存在。
企業(yè)家在這里轉(zhuǎn)讓股份，以換取投資者的財政支持。企業(yè)接受市場定價，尋求更多的業(yè)務(wù)可能性，并回饋資本提供商。
問題是，有些人會在這個過程中成功或失敗——就像互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，網(wǎng)絡(luò)場景和中國網(wǎng)絡(luò)最終從地球上消失了，但蘋果、微軟和亞馬遜已經(jīng)成為地球上最有價值的企業(yè)。
當(dāng)二級市場不可靠時，人們也可以從網(wǎng)絡(luò)場景和亞馬遜的經(jīng)驗中找到一些答案：不可靠的是市場的規(guī)律和運作，還是只有一些參與者。
經(jīng)過幾輪飆升，元宇宙似乎成為股市充滿騙局和罪惡的另一個例子：相關(guān)公司的崛起并不多，為什么？A股價飆升。
12月中旬，元宇宙市場再次加速升溫，越來越多的上市公司成為元宇宙概念股
否定元宇宙行情非常簡單，只需要拿出它們的主營業(yè)務(wù)看一下，拿出企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)看一下，就能找出無數(shù)個理由，但最終的結(jié)果卻是與整個市場激烈對抗。
元宇宙大爆炸還在繼續(xù)。誰錯了？
01二級市場第一
在元宇宙時代，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很難再次收獲行業(yè)。
在一級市場之前，二級市場炒起了元宇宙，這與過去多年中國投資界的經(jīng)驗不符。
這也是元宇宙市場受到廣泛批評的一個重要原因——風(fēng)險投資應(yīng)該先培育企業(yè)，然后在項目成熟后完成ABC輪融資，然后在公開市場籌集資金和交易。
但目前的情況是，公開市場的投資者直接成為風(fēng)險投資者，直接通過公開交易股票投資有元宇宙相關(guān)業(yè)務(wù)計劃的企業(yè)。事實上，二級市場的交易并沒有直接為企業(yè)的元宇宙布局提供資金，但并沒有影響投資者的投資。
這種現(xiàn)象有一個非常復(fù)雜的原因。在之前的兩篇文章中，不要認(rèn)為元宇宙太復(fù)雜和不要看不起當(dāng)?shù)氐脑钪?，潮流將元宇宙定義為新一代的社交網(wǎng)絡(luò)。在這個網(wǎng)絡(luò)中，幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序都有機會再次完成并適應(yīng)它VR/AR/硬件，如全息圖像。

在元宇宙中，人們可以觀看表演、風(fēng)景、電影、辦公室和會議，并將日常生活中越來越多的部分轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)上。在這些領(lǐng)域，已經(jīng)有非常成熟的企業(yè)在運營。
在這種情況下，一些元宇宙表演公司、元宇宙在線會議公司和元宇宙電影公司沒有市場。很少有可能僅僅依靠硬件或數(shù)字能力來取代這些行業(yè)長期運營的實體公司。
這些實體公司也開始更多地了解元宇宙的運行機制，并積極參與其中——無論是積極整合還是只是為了戰(zhàn)略布局，他們都開始了相應(yīng)的能力建設(shè)。例如，在這個元宇宙市場上引人注目的峰尚文化（SZ：300860)是中國最大的企業(yè)之一，主要從事文化表演和舞蹈創(chuàng)意。
在元宇宙時代，互聯(lián)網(wǎng)公司很難再次收獲行業(yè)。這是一個行業(yè)比工具更有價值的時代。
02無法理性
就像對上市公司進(jìn)行天使投資一樣，大量二級市場投資者也在以自己的方式下注未來。
在日益火爆的市場中，對元宇宙價值的判斷也更加化。相比之下，官方媒體的定調(diào)已經(jīng)客觀公平了。
《人民日報》的評論希望人們在萬物皆可元宇宙的情況下，下結(jié)論前讓子彈飛一會兒，保持一些理性。
輿論場的觀察需要盡可能理性，但資本市場從來都不是一個理性的地方。只要涉及到價格和價值的糾纏，人性的攻防和博弈就永遠(yuǎn)不可或缺。
具體到元宇宙的二級市場，投資者游戲的結(jié)果是搶跑，甚至是瘋狂搶跑——在企業(yè)實現(xiàn)實際業(yè)績之前投資，而不是等到美麗的財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)布。
類似的投資策略在投資界并不少見:
寧德時代尚未投入建設(shè)的產(chǎn)能、建設(shè)過程中的產(chǎn)能、剛剛完成融資的產(chǎn)能均計入市值；
百濟神州新藥研發(fā)需要持續(xù)的資本投資，年復(fù)一年地虧損，甚至無法在資產(chǎn)負(fù)債表中沉淀出美麗的數(shù)字。然而，高山仍在不惜一切代價堅決投資，市場也給出了100億元的市值規(guī)模；
在天使投資階段，幾乎所有的估值模式都是無效的?；旧希焓雇顿Y者根據(jù)企業(yè)家的簡歷進(jìn)行了非常粗糙的定價，最終清北藤校成為天使輪融資的硬條件。
這些投資前沿行動通常由專業(yè)投資機構(gòu)完成。有專業(yè)的分析師根據(jù)市場供求關(guān)系計算未來利潤，有專業(yè)的天使投資者見面企業(yè)家，嚴(yán)格的分工，盡可能計算不確定性。
當(dāng)元宇宙出現(xiàn)這樣一個新的出路時，普通投資者實際上無法在一級市場投資初創(chuàng)企業(yè)，也無法通過精確的計算來賭博相對確定的收入。他們應(yīng)該做些什么來參與其中？
就像對上市公司進(jìn)行天使投資一樣，大量的二級市場投資者也在以自己的方式投注未來，熱情和盲目，但情有可原。畢竟，這是普通人唯一可以獲得的投資機會。
快速挖掘03價值
當(dāng)行業(yè)充滿熱情甚至狂熱的投資者時，企業(yè)的價值增量最終被迅速挖掘。
對于大多數(shù)散戶投資者來說，專業(yè)投資能力固有不足；由于元宇宙概念股大多沒有直接主營業(yè)務(wù)，專業(yè)投資機構(gòu)難以參與。
因此，A股票的元宇宙市場有一個片面的散戶投資者定價。以熱錢為代表的散戶投資者以激進(jìn)的方式高舉高打，希望在短時間內(nèi)獲得投資回報。
當(dāng)然，這不是一個合理的投資行動。過去很長一段時間，大量沒有接受過專業(yè)培訓(xùn)的二級市場投資者以這種方式參與市場，并關(guān)注概念。
例如，在硬件層面，歌爾在山東的鄰居共達(dá)電聲（SZ：002655)對外表示，目前有產(chǎn)品VR該領(lǐng)域適用，股價上漲；中科創(chuàng)達(dá)表示，他是知名人士VR客戶提供軟件服務(wù)；寶通科技投資策略VR上下游投資也被認(rèn)為是概念股。
只要確定是VR投資者將介入相關(guān)硬件企業(yè)。
相比之下，內(nèi)容應(yīng)用層面更具想象力。作為新一代龐大的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)，有無數(shù)的內(nèi)容需要填寫。只要在現(xiàn)實世界中存在，元宇宙就可以再次完成。
例如，馮尚文化在11月初在投資者互動平臺上表示，該公司目前掌握了它VR/AR虛擬現(xiàn)實技術(shù)可以完成在線舞蹈表演藝術(shù)等項目。目前，內(nèi)容制作技術(shù)已經(jīng)布局和增強了現(xiàn)實和虛擬現(xiàn)實，完成了數(shù)字內(nèi)容和場景建設(shè)。
這甚至不是未來某個時候引爆的市場，而是已經(jīng)開始有大規(guī)模增長跡象的業(yè)務(wù)。早期，美國說唱歌手Travis Scott在《堡壘之夜》虛擬演唱會之后，賈斯汀已經(jīng)出現(xiàn)了·比伯、瑞典頂級流行音樂組合ABBA(阿巴樂隊)，國內(nèi)虛擬元宇宙女孩ViVi各種演藝明星和虛擬偶像，如子涵，開始嘗試或準(zhǔn)備虛擬音樂會。
為了噱頭和流量，明星們會準(zhǔn)備移動元宇宙，舞蹈美的建設(shè)也需要專業(yè)的團(tuán)隊。正如前面所說，在元宇宙的世界里，高級工業(yè)企業(yè)不太可能被初創(chuàng)企業(yè)顛覆。行業(yè)內(nèi)的大公司普遍掌握了數(shù)字能力。
當(dāng)市場上充滿熱情甚至狂熱的投資者時，企業(yè)的價值增長將被迅速挖掘。資本市場的效率出奇的高。
即使是那些沒有時間計算的價值也會被提前標(biāo)記。
04 寫在最后
對A全球大佬們對股市投資者的狂熱起到了推波助瀾的作用：
12月7日，比爾·蓋茨在博客中寫道：在接下來的幾年里，大多數(shù)在線會議將從 2開始D 轉(zhuǎn)移到 Metaverse， 33，數(shù)字化身D 空間”；
12月9日，Meta（原Facebook）它宣布將向美國和加拿大成年人開放VR社交平臺Horizonworlds，該產(chǎn)品于去年開始內(nèi)部測試。開放后，持有VR裝置Oculus Quest 2用戶可免費下載；
12月10日，百度宣布將于12月27日發(fā)布首款國產(chǎn)元宇宙產(chǎn)品希壤Create 2021（百度AI開發(fā)者大會)將在希壤舉行。這是中國第一個在元宇宙舉行的大會，可同時容納10萬人同屏互動。
傳統(tǒng)意義上的價值觀統(tǒng)意義上的價值觀無法說服投資者。PC經(jīng)過互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈和新能源的最終驗證和無數(shù)繁榮，不可能抑制人們的參與熱情。

熱點：區(qū)塊鏈 數(shù)據(jù) 元宇宙