技術(shù)進步，價格下降

滲透加速六層架構(gòu)中，比較重要的就是硬件的計算平臺和整個硬科技。前面我們講到世界的主要巨頭會在今年、明年持續(xù)推出新一代的產(chǎn)品，新一代的產(chǎn)品會為軟件硬件帶來比較重要的基礎。同時，會從用戶的培育、滲透，進入比較重要的拐點。根據(jù)我們的跟蹤，以Facebook為代表，后年的出貨量目標是2600萬臺。這是非常重要的節(jié)點，蘋果的手機不過2億部，現(xiàn)在我們看行業(yè)的發(fā)展，特別像10年前智能手機的（發(fā)展）過程。蘋果的手機從2000萬部到2億部，實際上就是3年時間實現(xiàn)的。整個發(fā)展過程還是會沿著智能手機的周期展開。AR/VR會融為一體，變成XR。至于腦機接口的層面，我覺得這是一個終級的形態(tài)?，F(xiàn)在這些科技的公司，包括中國，前段時間我們也在做腦機借口的研究，和中科院的核心院士進行交流，也處在早期的研發(fā)階段。應用層面，最核心的，它不僅是經(jīng)濟系統(tǒng)，應該是一個社會結(jié)構(gòu)。

在應用的層面，從游戲娛樂到虛擬體驗，到社交、教育培訓、工業(yè)，各行各業(yè)中都會展開?；仡櫿麄€智能手機的發(fā)展歷史，會給我們很重要的一個啟發(fā)。蘋果CEO庫克每次出來都會講，主要就是講元宇宙。因為他們現(xiàn)在非常急，F(xiàn)acebook已經(jīng)遠遠走在了前面?？梢钥吹?，以Quest2的出貨趨勢來看，整個未來預測還是會不斷加速。還有一個很重要的標志，從今年開始，無論是Facebook的Quest2，還是PIKO（音），這些代表性的廠商都在干一個事情，就是降價。降價，不僅代表整個技術(shù)的成熟，進入規(guī)模化的拐點，更重要的是代表了行業(yè)的滲透開始加速。所以我們可以看到，一個AR/VR的產(chǎn)品，像Quest2降到了299美金，也就是2000元?，F(xiàn)在我們買一幅蘋果的耳機都要2000元。這些產(chǎn)品技術(shù)不斷進步，價格還在不斷下降，滲透一定是會不斷加速的。

AR是巨頭必爭賽道

我們可以看到，在巨頭們的布局，無論是Facebook、蘋果包括微軟，谷歌、亞馬遜也在這方面做積極的布局，這是巨頭們必爭的賽道。大概2023年，整個硬件的產(chǎn)品一方面會呈現(xiàn)更成熟、更易用、更多元化的品牌階段，百家爭鳴的階段，也會有很多全新的創(chuàng)新?，F(xiàn)在我們可以看到，眼鏡是我們現(xiàn)在的2、3倍厚，可能后年就和我們的眼鏡差不多了，輕薄化也會帶動使用體驗。根據(jù)我們的了解，中國企業(yè)在這方面也有很好的研發(fā)推動和速度。記得以前和華為的核心領導交流過，說華為對未來核心技術(shù)的研判，當時列了五大技術(shù)。一是視頻的技術(shù)，華為有一年的報告就是“視頻革命”。在整個我們的大腦70%是處理眼睛看到的東西。在整個視頻上的技術(shù)，是我們最核心的技術(shù)創(chuàng)新趨勢。

05后用戶占比過半，虛擬身份是元宇宙最重要基礎維度

運營的角度，以Roblox為例，虛擬社交已經(jīng)在展開。把社交和游戲更好的耦合在一起，在UGC的數(shù)字場景中，和朋友們擬真的互動、社交，將線下的社交活動數(shù)字化，比如大家可以釣魚、賽車、逛奢侈品店、看視頻、探險等等，這些可以推動整個行業(yè)的滲透。Roblox的年齡矩陣比較有意思，可以看到，50%以上的客戶都是13歲以下的。前段時間我和一位朋友交流，他的小孩上初中，孩子的同學都是在玩Roblox。

而且是在中國，相比海外玩起來不那邊方便的情況下。當13歲以下的人占整個用戶一半以上的時候，隨著他們的成長，肯定是不一樣的。這種用戶的年齡結(jié)構(gòu)也是非常重要的一個指標。Roblox為代表，日均活躍用戶大概是4200萬，這是一個非常重要的數(shù)據(jù)。整個Facebook的平臺上可以看到，現(xiàn)在已經(jīng)有800萬的開發(fā)者，2000萬的游戲數(shù)量，DAU是3620萬，最多同時服務的玩家數(shù)是570萬，是美國IOS游戲排行榜第一名。這是看Facebook和Roblox，兩個代表性企業(yè)的數(shù)據(jù)。在這里有一個很重要的就是虛擬身份，是元宇宙最重要的基礎維度，具備多元化應用場景和商業(yè)化路徑。從制作主體、風格、應用場景到驅(qū)動方式。這是在游戲領域的第二個推動行業(yè)發(fā)展的動力。

硬件技術(shù)取得突破和規(guī)模化拐點

我們也比較欣喜的看到，在元宇宙終端的硬件技術(shù)取得了比較大的突破和規(guī)模化的拐點，是推動這個行業(yè)非常重要的點。特別是整個光學器件和傳感器，前面我講到蘋果未來會有16個攝像頭，可能的應用場景非常多。智能手機上全加起來也才4個攝像頭或者是5個攝像頭，蘋果是16個攝像頭。完全可以把二維世界變成三維世界。

以Facebook為代表，我們進行了整個產(chǎn)業(yè)鏈的拆分，會發(fā)現(xiàn)中國的企業(yè)深度參與其中。全球現(xiàn)在80%的硬件產(chǎn)品都是由中國企業(yè)生產(chǎn)、制造的，甚至是參與研發(fā)的。在一些核心的光學領域，芯片領域，中國企業(yè)也是深度參與其中。前面提到整個行業(yè)的格局和玩家，目前Oculus占了全球53.5%，索尼、Pico、HTC和大朋（也有一定的市場份額）。但未來這些格局會發(fā)生新的變化，會有更多的企業(yè)加入進來。前面提到除了現(xiàn)有的公司，還有手機公司、游戲公司、互聯(lián)網(wǎng)公司也都在進入這個領域。未來這些硬件產(chǎn)品是和各家的應用場景緊密相關的。

從顯示技術(shù)的角度，我們可以看到，Micro-OLED的技術(shù)從根本上提升了顯示的效果。過去我們主要走的路徑是投影技術(shù)。投影技術(shù)最大的問題就是顯示會受到周圍環(huán)境的影響。要把燈關了、窗戶關了、窗簾拉上才可以有更好的顯示。戴著眼睛旁邊會有光的影響，投影技術(shù)過去成為硬件產(chǎn)品的重要痛點，也就是顯示不清晰，受干擾。Micro-OLED的技術(shù)可以解決這個問題，可以看到目前主要做這個技術(shù)的是索尼、京東方等根據(jù)最新的跟蹤，顯示效果很好、成本也比較低。簡單的產(chǎn)品，售價不到2000元。包括近眼顯示，網(wǎng)絡傳輸、渲染處理、感知交互、眼球跟蹤、處決反饋等一系列的相關硬件技術(shù)，在2021年到2025年獲得了較大的提升。我們判斷5年之后終端和內(nèi)容的發(fā)展可使用戶獲得最佳的體驗。

前面提到了輕薄、短小的Micro-OLED技術(shù)，像我們指甲這樣大的一個顯示屏，清晰度、象素等，遠超現(xiàn)有的顯示技術(shù)。這種技術(shù)又會帶動整個重量下降、成本下降、效果提升。渲染計算，是未來用戶沉浸和虛擬、現(xiàn)實連接非常重要的一部分。當硬件中生成你的真實平臺，而且通過AR技術(shù)可以模擬你的操作，這一方面就會帶動非常大的應用的想象空間。

應用的層面，除了游戲，到旅游、商超、聚集、活動直播，各行各業(yè)也都有一個比較快速的滲透。全球最大的物聯(lián)網(wǎng)，我們國家電網(wǎng)6.5億終端，在電網(wǎng)的領域、建筑領域、公安、軍隊領域，AR、VR的產(chǎn)品也都在大規(guī)模推動，提升整個的生產(chǎn)效率。從需求分析、整體設計、工藝優(yōu)化、生產(chǎn)制造、測試實驗和使用維護，全方位的賦能。不是替代，是賦能，非常重要的一點。我在之前去過中華商飛，也是中國工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的基地和標準，可以看到在中華商飛大規(guī)模使用VR產(chǎn)品提升工程師的工作效率。虛擬現(xiàn)實在教育、智慧出行、工業(yè)等領域，都已經(jīng)有了比較好的滲透和實踐。

我們把整個AR、VR從底格層次邏輯到產(chǎn)業(yè)的生態(tài)，六個環(huán)節(jié)進行拆分，這是新一代的技術(shù)創(chuàng)新的革命。當然，我們可以看到一個新技術(shù)的發(fā)展，不可避免要遇到一個過程的復雜性，競爭格局的復雜性、技術(shù)路線的復雜性。所以，既要大膽假設，也要小心論證，要論證時間的結(jié)點、節(jié)奏，包括哪些企業(yè)未來會成為贏家？這些都需要和銀華基金等頭部客戶一起做深度研究。

熱點：數(shù)據(jù) 元宇宙