就在美國(guó)中國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）拒絕了 Bitwise 遞交的比特幣 ETF 之時(shí)，火幣網(wǎng)對(duì)外開放公布稱已攜手并肩 Amun 在法國(guó)證劵交易平臺(tái)發(fā)布了 BNB ETP。
很多人看搞不懂，ETF 與 ETP 有哪些區(qū)別呢？為何 ETF 被拒，ETP 卻可以根據(jù)呢？今日，大家就看來(lái)下二者的區(qū)別。
01
比特幣ETF
ETF 的原文是 Exchange Traded Funds，即交易平臺(tái)買賣基金。按字面上了解，便是可以在交易平臺(tái)買賣的基金，簡(jiǎn)易說(shuō)便是跟蹤股市走勢(shì)的一竹籃標(biāo)底。
你能把 ETF 作為是一竹籃個(gè)股，他們是依據(jù)一些標(biāo)示股市行情的指數(shù)值選的，例如標(biāo)準(zhǔn)普爾 500，它紀(jì)錄了 500 家上市公司的總體行情。那麼，ETF 里的一竹籃個(gè)股便是這 500 家企業(yè)的個(gè)股。
必須明確提出的一點(diǎn)是，你事實(shí)上并不立即有著那 500 只個(gè)股， 你有著的是一個(gè)憑據(jù)，來(lái)證實(shí)你有著這一 ETF。最廣為人知的 ETF 是 SPY ETF，它是世界最大的交易平臺(tái)買賣基金，追蹤的便是標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 股票指數(shù)的平均水平。
比特幣 ETF 便是根據(jù)比特幣的 ETF。假如你選購(gòu)了比特幣 ETF，你也就等同于間接性項(xiàng)目投資了比特幣，有著的是可以買賣的比特幣基金，而并不是立即有著比特幣。可是，你買比特幣 ETF 和立即買比特幣，在盈利上沒(méi)有區(qū)別，由于比特幣 ETF 跟蹤的便是比特幣的價(jià)錢，比特幣漲了，這一 ETF 也就漲了，相反也是。
ETF 但是便是換了一種項(xiàng)目投資比特幣的方法罷了。唯一的區(qū)別是大家無(wú)需再去擔(dān)憂比特幣是否會(huì)失竊了，不會(huì)再擔(dān)憂把比特幣儲(chǔ)放在哪兒了，也不用走繁雜的程序流程。

02
ETP
ETP 的原文是 Exchange Traded Products，即交易平臺(tái)買賣商品。
ETP 是交易平臺(tái)發(fā)售的敞開式投資理財(cái)產(chǎn)品，衍化標(biāo)價(jià)，并像個(gè)股一樣在國(guó)內(nèi)**平臺(tái)開展日間買賣和清算。它被分類為優(yōu)先選擇構(gòu)造負(fù)債證劵。通常說(shuō)，他們?cè)谑褂脙r(jià)值上與其他證劵、大宗商品現(xiàn)貨或是指數(shù)值掛勾。
ETP 是處于被動(dòng)項(xiàng)目投資，致力于根據(jù)追蹤基本標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)值來(lái)拷貝特殊銷售市場(chǎng)的主要表現(xiàn)，它的盈利在絕大多數(shù)時(shí)間會(huì)好于積極投資理財(cái)產(chǎn)品。
法國(guó)證劵交易平臺(tái) SIX 對(duì) ETP 這般界定：ETP 是有質(zhì)押物的，不獲得貸款利息的不無(wú)記名負(fù)債證劵，可以以基本上或根據(jù)桿杠方法拷貝基本財(cái)產(chǎn)（通常來(lái)源于大宗商品現(xiàn)貨）。與 ETF 一樣，他們?cè)诤脦讉€(gè)做市商行業(yè)開展日內(nèi)買賣，但從法律法規(guī)上而言，他們并不是基金。
以法國(guó)證劵交易平臺(tái)在 2018 年 11 月發(fā)布的第一個(gè)全世界多加密貨幣 ETP 為例子，Amun ETP 根據(jù) Amun Crypto Basket Index，該指數(shù)值追蹤銷售市場(chǎng)遞延所得稅和流通性層面五種最好加密貨幣的主要表現(xiàn)。發(fā)售之初，該指標(biāo)的組成如下所示：btc（49.7％），XRP（25.4％），ETH（16.7％），LTC（3％）和 BCH（5.2％）。
法國(guó)金融體系監(jiān)管組織 Finma 的新聞發(fā)言人稱：“區(qū)別 ETP 與 ETF 是很重要的，由于 ETP 不會(huì)受到《集體投資計(jì)劃法案（Cisa）》的管束。
從定義上講，Amun ETP 在某種意義上類似 ETF，他們都容許投資者和經(jīng)認(rèn)同的股民投資人項(xiàng)目投資數(shù)字貨幣，而不用存放方，也不用應(yīng)對(duì)別的管控阻礙。
可是，為了更好地提升美國(guó)股票交易聯(lián)合會(huì)（SEC）準(zhǔn)許 ETF 的機(jī)遇，明確提出 ETF 商品申請(qǐng)辦理的企業(yè)務(wù)必證實(shí)，加密貨幣商品期貨充足平穩(wěn)，這也是 SEC 多次回絕準(zhǔn)許比特幣 ETF 的原因。針對(duì) ETP，則沒(méi)有如此的規(guī)定，由于美國(guó)已經(jīng)有 ETP 商品，例如 Grayscale Investment 發(fā)布的 Bitcoin Investment Trust。
03
總結(jié)
總得來(lái)說(shuō)，ETF 和 ETP 為投資者和合格投資者涉足加密貨幣行業(yè)給予了便捷，減少了風(fēng)險(xiǎn)性。只不過(guò)是，ETF 是基金，而 ETP 是債卷，ETF 因而要接納更加嚴(yán)苛的管控。

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