摩根士丹利的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿赫亞（ChetanAhya）在一份報(bào)告中指出，引入央行數(shù)字貨幣（CBDC）的重大舉措可能會(huì)擾亂金融體系。CBDC是一種新的數(shù)字現(xiàn)金形式，旨在替代實(shí)體現(xiàn)金。它們將成為中央銀行的負(fù)債，中央銀行將把它們保存在一個(gè)中央賬本中。

CBDC不同于加密貨幣，后者要么與基礎(chǔ)資產(chǎn)掛鉤，要么由公開的區(qū)塊鏈支持。加密貨幣不適合用于大規(guī)模支付，但它們?nèi)匀话l(fā)揮著其他作用，例如全球86%的央行都在探索數(shù)字貨幣，因?yàn)樗饺酥Ц毒W(wǎng)絡(luò)的發(fā)展可能對(duì)央行對(duì)貨幣體系的控制構(gòu)成威脅。此外，私人數(shù)字貨幣供應(yīng)商可能存在失敗風(fēng)險(xiǎn)，可能破壞支付系統(tǒng)并導(dǎo)致金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。與之相比，央行創(chuàng)建并持有CBDC，將能夠保證其作為可靠交換媒介的可靠性。

此外，私人金融網(wǎng)絡(luò)的興起可能排除許多人，因?yàn)樗麄儫o法獲得金融服務(wù)。CBDC可以像實(shí)物現(xiàn)金一樣廣泛使用，進(jìn)而促進(jìn)更廣泛的金融普惠。

摩根士丹利認(rèn)為，央行將實(shí)施面向大眾的零售數(shù)字貨幣，并通過金融中介向公眾開放。這有可能影響商業(yè)銀行的角色，因?yàn)橄M(fèi)者可以將他們的存款轉(zhuǎn)移到央行數(shù)字貨幣賬戶中。

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)中，數(shù)據(jù)是競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。消費(fèi)者注重隱私，而金融科技公司注重創(chuàng)新并激勵(lì)消費(fèi)者使用他們的平臺(tái)以獲取交易數(shù)據(jù)。如果金融科技公司取得成功，網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)可能會(huì)增加，然后它們將從銀行手中奪取市場(chǎng)份額。

值得注意的是，CBDC也可能擾亂國際支付體系。如果一個(gè)國家的CBDC得到國際交易的認(rèn)可，發(fā)行國可能會(huì)在融資成本和金融交易控制方面獲得重大優(yōu)勢(shì)，類似于目前美元的地位。一些央行認(rèn)為，數(shù)字貨幣是提升本國貨幣國際地位、增加在跨境支付中使用的機(jī)會(huì)。此外，新興市場(chǎng)希望減少在其經(jīng)濟(jì)中外國數(shù)字貨幣的使用。

人們通常以謹(jǐn)慎的態(tài)度看待創(chuàng)新，因?yàn)樗钠茐男詽摿?jīng)常被低估。盡管央行CBDC的舉措無意擾亂銀行體系，但它們可能導(dǎo)致意想不到的破壞后果。數(shù)字貨幣被廣泛接受的程度越高，創(chuàng)新的機(jī)會(huì)越多，對(duì)金融體系的破壞也越大。

熱點(diǎn)：央行數(shù)字貨幣 數(shù)字貨幣