嘉楠耘智的7nm芯片將被用于他們新一代的礦機阿瓦隆A9系列。這些芯片是專門用于“挖礦”（計算虛擬幣）的定制型ASIC芯片。芯片行業(yè)人士表示，與通用型芯片設計如蘋果和高通等相比，這種專用芯片在設計難度上差距很大。因此，嘉楠耘智的全球首發(fā)7nm芯片的意義和影響還需客觀評估。

芯片制程的先進性并不一定代表產品性能的先進性。據行業(yè)人士介紹，衡量挖礦芯片核心競爭力的指標是“單位算力的功耗水平”。嘉楠耘智的7nm芯片單位算力的功耗水平為60-70W/TH，而另一家礦機制造商16nm芯片的算力功耗水平為65W/TH。因此，“16nm芯片能達到7nm的功耗水平，那當然是16nm的技術水平更高了?！?p>值得注意的是，嘉楠耘智的7nm芯片是由全球領先的芯片代工企業(yè)臺積電制造的。7nm芯片目前是全球領先的量產級別芯片制程。目前全球芯片制造主流的制程是16nm/14nm，三星、英特爾和臺積電等先進芯片制造商已經進入了10nm量產時代。在芯片制程方面，中國大陸的芯片制造商正在努力追趕，但目前仍然落后國際同行至少兩代。

據了解，臺積電是全球芯片代工市場份額最大的企業(yè)，占據56％的市場份額，并以50％的毛利率高居行業(yè)榜首。該公司處于芯片制程“食物鏈”的頂端，對先進制程有很強的把控能力。分析師指出，一旦臺積電的先進制程開始量產或擴產，就會降低其他成熟制程產品的均價，而制程相對落后的廠商將面臨持續(xù)的產品降價打壓，并且更難進行先進制程的研發(fā)。

國內芯片制造領域近期也取得重大突破。中芯國際在8月9日發(fā)布了二季度財報，并宣布14nm工藝已進入客戶階段。這意味著中芯國際有望突破全球芯片制造代工的第二梯隊，向第一梯隊邁進。

從集成電路產業(yè)的三個環(huán)節(jié)來看，中國在封裝測試領域已經處于世界領先地位，長電科技、華天科技和通富微電等國內三大封裝測試龍頭已進入世界前十。在芯片制造方面，中芯國際和華虹半導體正努力縮短和國際同行的差距。在芯片設計方面，華為海思和紫光展銳也已進入世界前十。

目前，先進制程的芯片制造成本非常高。例如，10nm芯片的研發(fā)成本已經達到數(shù)億美元。對于一個芯片設計公司來說，負擔如此高企的成本并且能夠成功量產，嘉楠耘智的實力仍然值得稱贊。

據嘉楠耘智的招股書披露，他們的阿瓦隆比特幣挖礦機在2017年賣出了29.4萬臺，其銷售的挖礦產品算力總量占全球市場所有比特幣挖礦產品算力總量的19.5％。

嘉楠耘智的業(yè)績也因比特幣價格的大漲而受益。2015年至2017年期間，他們的營收分別為4769.9萬元、3.16億元和13.08億元，復合年增長率超過4倍。毛利率分別為29.1％、41.7％和46.2％。2015年至2017年期間的年內利潤分別為151.1萬元、5254.4萬元和3.61億元，復合年增長率超過10倍。

來源：中國證券報 更多精彩資訊，請訪問金融界網站(www.jrj.com.cn)

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