根據(jù)一項分析顯示，經匯率對沖和波動性調整后的20年期日本國債收益率是同類型美債收益率的兩倍多，同時也超過了包括意大利在內的其他六個發(fā)達國家的國債收益率。

在其他央行結束寬松政策之際，日本央行超寬松的貨幣政策將該國國債收益率鎖定在一定波動區(qū)間內，這使得日本國債在全球債券市場的暴跌中穩(wěn)住了腳跟。

鑒于日本是全球最大的凈債權國，其基金的投資模式值得關注。三菱日聯(lián)國際資產管理有限公司（Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management Co.）戰(zhàn)略研究和投資總經理Akio Kato表示：“日本央行將國債價格維持在一定的交易區(qū)間內，降低了日本投資者購買海外債券的偏好?！?p>這種偏好反應在最新的官方數(shù)據(jù)中。去年，日本基金凈買入的外國債券減少了87%，至2.6萬億日元（約228億美元）。相比之下，他們買入了25.7萬億日元的日本國債，為2012年以來的最高水平。

雖然僅經過匯率對沖后的美債收益率仍存在溢價，但考慮了波動率之后，日本國債仍給投資者提供了在承擔較低風險時更高的收益率。這是因為日本超寬松的貨幣政策有效地消除了其債券市場的波動性，在去年6月、8月、9月和12月的幾次債市震蕩中，日本基準10年期國債均無明顯波動。

不僅本土基金對日本國債青睞有加，去年海外投資者購入日本國債的規(guī)模也突破紀錄。為了規(guī)避主要經濟體的政策變化，海外投資者買入日本國債的數(shù)量達到12.4萬億日元。

在1月9日，10年期日本國債收益率一度升至0.155%，為近一年來的最高水平，當時，有傳言稱日本央行正在考慮放棄低利率政策。隨后，日本央行行長黑田東彥辟謠稱，加息是不可想象的。

巴克萊銀行駐東京的策略師Shinji Ebihara在1月20日的研報中表示：“由于全球金融市場在風險規(guī)避中越發(fā)不穩(wěn)定，日本央行政策的不確定性也已經減少，建議買入日本國債?！?p>來源：黃鋒

熱點：幣圈大動蕩 幣圈動蕩 動蕩的幣圈 日本比特幣 比特幣日本