央行數(shù)字貨幣的推行越來越接近，這將對未來的貨幣體系產(chǎn)生什么影響？首先，央行數(shù)字貨幣的推行不會導(dǎo)致貨幣緊縮或者超發(fā)。根據(jù)央行數(shù)字貨幣研究所所長穆長春的演講，央行數(shù)字貨幣采用雙層運營體系，央行首先將數(shù)字貨幣兌換給銀行或其他運營機構(gòu)，然后由這些機構(gòu)再兌換給公眾，而不是直接由央行對公眾發(fā)行。為了避免數(shù)字貨幣超發(fā)，商業(yè)機構(gòu)需向央行全額繳納準(zhǔn)備金，并且央行數(shù)字貨幣仍然是央行的負(fù)債，受央行信用擔(dān)保，具有無限法償性。此外，雙層運營體系不會改變現(xiàn)有的貨幣政策傳導(dǎo)機制，也不會對商業(yè)銀行存款形成競爭，因此不會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生負(fù)面影響。

另一方面，鄒傳偉首席經(jīng)濟學(xué)家表示，如果一部分存款轉(zhuǎn)換為央行數(shù)字貨幣，將會有一些緊縮效應(yīng)，但規(guī)模不會很大。這是因為存款準(zhǔn)備金和央行數(shù)字貨幣之間是等額兌換的關(guān)系，當(dāng)發(fā)行100億的數(shù)字貨幣時，也同時減少了100億的存款準(zhǔn)備金。因此，基礎(chǔ)貨幣的總量保持不變。此外，他還指出，央行數(shù)字貨幣定位于替代M0現(xiàn)金，難以擴大到M1和M2（狹義貨幣和廣義貨幣）范圍。

然而，中國銀行原副行長王永利認(rèn)為，數(shù)字貨幣不應(yīng)僅僅局限于替代M0，而應(yīng)盡可能替代所有貨幣，實現(xiàn)貨幣體系的深刻變革。他提出了一種新型數(shù)字貨幣體系建設(shè)的可能選擇，其中央行數(shù)字貨幣平臺開放給社會主體，在該平臺開立“唯一基礎(chǔ)賬戶”進行實名制登記，并記錄每一筆收付金額。同時，社會主體可以在商業(yè)銀行等金融機構(gòu)開立“業(yè)務(wù)專用賬戶”，用來記錄業(yè)務(wù)相關(guān)的權(quán)利義務(wù)變化和結(jié)果。在數(shù)字貨幣收付過程中，相關(guān)信息需要同時傳送給央行和金融機構(gòu)進行賬務(wù)處理，最終結(jié)果反饋給戶主。這樣的設(shè)計可以實現(xiàn)央行對數(shù)字貨幣的全面監(jiān)控，提高反洗錢、反恐怖主義融資、反商業(yè)賄賂和偷稅漏稅的能力，同時保護商業(yè)秘密和個人隱私。然而，這種設(shè)計對于央行數(shù)字貨幣的載體、信息傳遞以及賬務(wù)處理和數(shù)據(jù)安全管理等方面提出了更高要求，并不是一蹴而就的。

總之，央行數(shù)字貨幣的推行不會對貨幣政策產(chǎn)生重大影響，它將主要替代M0現(xiàn)金，難以擴大到M1和M2范圍。然而，新型數(shù)字貨幣體系建設(shè)可能解決貨幣超發(fā)問題，但需要進行深入研究和創(chuàng)新，以滿足信息安全和數(shù)據(jù)管理的要求。

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