資深投資者劉鵬就是其中之一。他沒(méi)想到，只用了一頓晚飯的時(shí)間，年初以來(lái)賺的十多萬(wàn)元全都虧了?！拔以?9000美元附近掛上了5倍合約，本以為是絕對(duì)安全的，但沒(méi)想到還是爆倉(cāng)了。誰(shuí)都沒(méi)預(yù)料到比特幣會(huì)出現(xiàn)這么大的跌幅！”

5月19日，比特幣價(jià)格大跌，從單枚約43000美元的高點(diǎn)迅速跌落，一度跌至29000美元附近，最大跌幅超過(guò)30％。根據(jù)第三方平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)天有超過(guò)400億元的爆倉(cāng)資金，涉及約70萬(wàn)人。

導(dǎo)致投資者一夜之間虧光的是“幣圈”的期貨合約交易。除了現(xiàn)貨交易，期貨合約交易逐漸成為虛擬貨幣交易的重要衍生品。這些合約具有雙向交易和高杠桿等特點(diǎn)。表面上看，這樣的合約可以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，但許多投資者卻將其視為迅速暴富的手段。因?yàn)樵谑褂酶軛U的情況下，隨著虛擬貨幣價(jià)格的波動(dòng)，收益也會(huì)成倍變化。

我們?yōu)g覽了多家虛擬貨幣交易平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，合約交易被視為與現(xiàn)貨交易同等重要的板塊，并通過(guò)推出優(yōu)惠活動(dòng)大力推廣，例如參與某一幣種的合約交易可以參與分成。

投資者可以在合約交易中選擇看多或看空，通過(guò)存入保證金與交易平臺(tái)簽訂合約，借錢進(jìn)行杠桿炒幣。令人震驚的是，有些平臺(tái)的最高杠桿可以達(dá)到125倍。

然而，許多使用杠桿的投資者只看到在選對(duì)了趨勢(shì)后，賬戶資金會(huì)快速增長(zhǎng)，而很少考慮到選錯(cuò)后可能遭受的巨大損失。如果短時(shí)間內(nèi)無(wú)法追加比特幣等保證金，很多投資者只能眼睜睜地看著自己引以為傲的賬戶爆倉(cāng)。

今年1月，投資者周先生帶著50萬(wàn)元資金進(jìn)入市場(chǎng)，希望在“牛市”中賺大錢。一開(kāi)始，他相應(yīng)市場(chǎng)的瘋狂炒作，賬戶資金一度飆升到300萬(wàn)元。然而，隨著5月19日的大跌行情到來(lái)，他的賬戶資金急劇縮水。不甘心的他加杠桿十倍想要抄底，但市場(chǎng)繼續(xù)大幅下跌，他300萬(wàn)元的資金在一個(gè)小時(shí)內(nèi)全軍覆沒(méi)。

周先生感嘆道：“現(xiàn)在回想起來(lái)，整個(gè)過(guò)程就像一場(chǎng)夢(mèng)?！?p>虛擬貨幣價(jià)格波動(dòng)劇烈，相較于傳統(tǒng)資本市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)更加大，而合約交易進(jìn)一步放大了風(fēng)險(xiǎn)。

劉鵬表示：“在虛擬貨幣每日漲跌50％都是正常的大賭場(chǎng)中，高杠桿帶來(lái)了極高的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榧词鼓阙A了99次，只要輸?shù)?次，都有可能徹底破產(chǎn)?！?p>虛擬貨幣交易的風(fēng)險(xiǎn)不僅僅是價(jià)格波動(dòng)，背后的交易操縱也時(shí)常存在。

一名資深投資者透露說(shuō)：“投資者的交易對(duì)手不僅僅是其他投資者，有時(shí)候交易平臺(tái)自己也會(huì)干涉。一些平臺(tái)一方面引導(dǎo)投資者進(jìn)行高杠桿投資，一方面暗中操縱價(jià)格?！?

業(yè)內(nèi)人士表示，虛擬貨幣交易沒(méi)有實(shí)體依托，價(jià)格容易被操縱。特別是一些發(fā)行技術(shù)模糊、發(fā)行上限不確定、存在大量持有者的“空氣幣”，很容易受到“莊家”操縱價(jià)格。

曾與多位投資者一起維權(quán)的張先生透露，他們中的很多人因?yàn)殚_(kāi)合約加杠桿交易而爆倉(cāng)，每個(gè)人普遍損失幾十萬(wàn)元?！拔覀儜岩山灰灼脚_(tái)在交易中存在貓膩，價(jià)格被人為操縱了?！睆埾壬f(shuō)。

張先生向交易平臺(tái)維權(quán)數(shù)月無(wú)果，也沒(méi)有其他辦法。根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的司法實(shí)踐，虛擬貨幣交易合同不受法律保護(hù)，損失由相關(guān)方自行承擔(dān)。

在高杠桿的情況下，許多投資者虧空，而虛擬貨幣交易平臺(tái)卻在其中穩(wěn)賺盈利。

“不管投資者賺了還是虧了，交易平臺(tái)都會(huì)收取手續(xù)費(fèi)。雖然現(xiàn)在國(guó)內(nèi)已經(jīng)清理了大部分平臺(tái)，但一些平臺(tái)轉(zhuǎn)戰(zhàn)海外，針對(duì)的基本上仍是國(guó)內(nèi)投資者。這些網(wǎng)站頁(yè)面是中文的，客服也是中文的，其目的是規(guī)避監(jiān)管?！闭新?lián)金融首席研究員董希淼表示。

市場(chǎng)的殘酷并沒(méi)有讓投資者清醒過(guò)來(lái)，“前仆后繼”仍然有很多人涌入。

第三方平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，從5月28日10時(shí)開(kāi)始的24小時(shí)內(nèi)，爆倉(cāng)金額超過(guò)24億元，爆倉(cāng)人數(shù)超過(guò)7.5萬(wàn)人。其中最大的單筆爆倉(cāng)發(fā)生在某交易平臺(tái)的以太坊交易中，金額接近1500萬(wàn)元。

董希淼表示，需要進(jìn)一步加強(qiáng)投資者教育，提高普通投資者對(duì)虛擬貨幣風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和防范能力，并警示公眾遠(yuǎn)離任何形式的虛擬貨幣交易炒作活動(dòng)。同時(shí)，還需要加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管合作，探索解決虛擬貨幣跨境監(jiān)管等問(wèn)題。（李延霞、吳雨、毛振華/新華社）

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