在中心化交易所不斷被盜、跑路、禁止提幣等一系列事件影響下，去中心化交易平臺因不控制用戶資產(chǎn)、匿名和安全性等優(yōu)勢得以逆勢突起，占據(jù)了幣圈的半壁江山，成為區(qū)塊鏈市場目前最火的板塊。
在眾多DEX中，Uniswap和Tokenlon提供了十分相近的用戶體驗(yàn)，據(jù)Debank數(shù)據(jù)顯示，兩家DEX的用戶數(shù)和交易量占據(jù)了排行榜前兩位。Tokenlon作為全球最大的以太坊錢包imToken的默認(rèn)內(nèi)嵌交易協(xié)議，用戶數(shù)量、用戶資金量、交易量都非常巨大。
1. 首先我們先來介紹一下Uniswap和Tokenlon。
Uniswap 上線于 2018 年 11 月，基于鏈上自動做市商AMM模式，提供完全利用智能合約進(jìn)行資產(chǎn)定價(jià)的鏈上流動性，Uniswap 向每筆交易收取 0.3% 的等值代幣作為手續(xù)費(fèi)用于獎(jiǎng)勵(lì)流動性池貢獻(xiàn)者。
Tokenlon項(xiàng)目開始于2017年，上線于 2019 年 4 月，采用在鏈下高效聚合來自專業(yè)做市商的流動性，并撮合交易，最后通過 0x 協(xié)議完成鏈上清算，Tokenlon 收取交易量 0.3% 等值的代幣作為手續(xù)費(fèi)，不過 Tokenlon 采取了階梯費(fèi)率的機(jī)制，交易得越多費(fèi)率越低。
2. 兩家DEX在滑點(diǎn)方面表現(xiàn)如何？

由于Uniswap采用的是恒定乘積自動化做市算法，因此，大額交易通常會過度消耗資金池里單個(gè)幣種的數(shù)量，從而產(chǎn)生非常大的滑點(diǎn)。據(jù)Peanut.trade數(shù)據(jù)顯示，10月份Uniswap的滑點(diǎn)總損失超過6600萬美元，高出同期手續(xù)費(fèi)（1800萬美元）3.5倍。
Tokenlon 使用的是柜臺報(bào)價(jià)模式。簡而言之閃兌就像一個(gè)兌換 Token 的柜臺，用戶可以詢問 Token 的價(jià)格，如果接受柜臺報(bào)價(jià)，就可以快速交易。為了給用戶提供滿意的價(jià)格，柜臺后端要接入多個(gè)做市商來提升市場流動性。
當(dāng)用戶詢問價(jià)格時(shí)，Tokenlon 對所有做市商進(jìn)行詢價(jià)；所有做市商返回的價(jià)格會在 Tokenlon 進(jìn)行聚合，Tokenlon 會篩選最優(yōu)的訂單返回用戶。詢價(jià) / 報(bào)價(jià)的過程是高速高效的，系統(tǒng)會將最佳報(bào)價(jià)持續(xù)推送給用戶。這也就解釋了為什么 Tokenlon 閃兌交易價(jià)格與市場價(jià)格如此接近。
而在Tokenlon最近的閃兌數(shù)據(jù)中，通過對 Tokenlon 閃兌交易價(jià)格與火幣市場價(jià)格進(jìn)行偏差率計(jì)算，得出：
平均偏差率為：0.7‰
偏差率的標(biāo)準(zhǔn)偏差為：0.58‰
可以看到，Tokenlon 上的閃兌交易價(jià)格在近幾個(gè)月與火幣市場的價(jià)格價(jià)差極小，僅為0.05%，現(xiàn)在更是到了0.01%，幾乎 0 溢價(jià)。
3. 平臺幣對比
通過對比我們發(fā)現(xiàn)，Tokenlon的平臺幣 LON對比UNI有很多優(yōu)勢，在持幣用戶數(shù)差別不大的情況下，LON目前只有UNI流通盤的1/15，而且LON采用前期交易挖礦預(yù)熱、后期空投的方式，極大地保證了持倉的公平性。如果LON和UNI一樣，在12月23日23開放轉(zhuǎn)幣之后，各大交易所都將搶上，LON的稀缺性更為明顯。
總結(jié)下來：
用戶交易體驗(yàn)：兩者的交易體驗(yàn)差別不大，但是Tokenlon的滑點(diǎn)更小，用戶路徑更短。
交易成本：Uniswap和Tokenlon的交易手續(xù)費(fèi)均為0.3%，但是相比于Uniswap中的高滑點(diǎn)，Tokenlon的滑點(diǎn)只有萬分之幾，幾乎0溢價(jià)。
平臺幣方面：Uniswap的平臺幣目前只有治理等相關(guān)權(quán)利，而Tokenlon的LON除了有治理權(quán)利之外，還有激勵(lì)Tokenlon交易用戶和生態(tài)建設(shè)者以及可以獲得手續(xù)費(fèi)折扣的權(quán)益。
可以看出，Uniswap作為完全的去中心化項(xiàng)目，其具有革命性的意義。Tokenlon作為全球最大的錢包imToken的主DeFi交易所，會隨著imToken體量的增大而迅速發(fā)展。

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