從圖中可以看出，2014年BTC價(jià)格跌破了VWAP線的支撐，在接下來(lái)的走勢(shì)中進(jìn)一步回落，跌幅高達(dá)68%。2018年熊市時(shí)期，BTC同樣跌破了VWAP線的支撐，并繼續(xù)下跌震蕩，跌幅高達(dá)58%。2020年3月，BTC再次跌破VWAP線，出現(xiàn)急速下跌，跌幅高達(dá)52%?？梢钥闯觯坏┯行У芕WAP線，后面的跌幅往往相對(duì)較大，不同的僅僅是前期是否經(jīng)歷緩慢下跌然后加速，或者直接出現(xiàn)加速下跌。

對(duì)于BTC每次從見(jiàn)頂高位回落的情況來(lái)說(shuō)，第一次跌至VWAP線附近往往會(huì)出現(xiàn)一波超跌反彈或者爆空反彈。例如在2014年、2018年、2020年和最近的牛市中，BTC都在大幅度下跌后回彈。不過(guò)，反彈后價(jià)格再次回落并跌破VWAP線。從圖中可以看到，自今年1月跌破VWAP線以來(lái)，到目前為止（快到4月結(jié)束），BTC的價(jià)格仍未能重新站穩(wěn)VWAP線以上，而是在反彈后接近再次回落。這表明前期的跌破是有效的，BTC可能仍處于下跌中繼位置，加大調(diào)整的可能性只是時(shí)間問(wèn)題。因此，在BTC未能重新突破并站穩(wěn)VWAP線之前，投資者應(yīng)該在反彈時(shí)逢高減倉(cāng)。目前，BTC的壓力位在46000美元，只有有效突破了這一水平才能追隨上漲。

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