人們經(jīng)常談論加密貨幣的稀缺性。無論是通過nft來加強數(shù)字稀缺性，還是認為有5500萬百萬富翁，但只有2100萬比特幣。
實際上，加密貨幣中唯一稀缺的資源就是注意力。
尋求風險的資本當然并不稀缺。2021 年夏天加入加密貨幣的人們正在籌集數(shù)十億美元的資金，以探索“元宇宙”和去中心化Uber。10 億美元不再是很多錢了。
加密資產(chǎn)也不是真的稀缺。當然，這在智力上有點不誠實。比特幣和以太坊本身由于其硬頂供應或通貨緊縮的代幣設計而稀缺；Crypto Punks 稀缺，因為供應有限且固定；是的，可能永遠只有 5,200 個 Crypto Dickbutts。但是您可以在加密貨幣中推測的事物數(shù)量不斷增加，并且理論上是無窮無盡的。更具體地說，數(shù)以十億計的風險尋求資本并不完全用于購買加密貨幣 OGs。
新美元進入加密貨幣的目的地被大量稀釋。這在牛市中更為突出——尤其是在激動人心的階段，當長期價值論點似乎從最近發(fā)現(xiàn)自己是天才的基金經(jīng)理的認知中退縮時。
是的，只有 10,000 個Crypto Punks。但是還有 10,000 BAYC、MAYC、the kennel one、一堆很酷的 ArtBlocks、CoolCats、Meebits 和 Hashmasks，是的，你明白了。當然，以太坊推出了 EIP1559，他們正在燃燒數(shù)十億美元的 ETH，而且隨著時間的推移，它的稀缺性正在增加。但是如果人們覺得他們遲到了 ETH，那么還有 AVAX、SOL、LUNA、ONE、NEAR，甚至 ADA。
隨著時間的推移，真正有價值的加密資產(chǎn)已被證明非常稀缺。在一個以上牛市/熊市周期中表現(xiàn)優(yōu)于比特幣的加密資產(chǎn)是有限的，其中大部分已經(jīng)完全消亡。想象在中期時間表上再次發(fā)生類似的事情并非不切實際。當狂喜離開我們時，我們將赤裸裸地清醒過來。從躁狂發(fā)作中恢復過來。反思我們在這次靈魂出竅的經(jīng)歷中做出的這些決定，帶著現(xiàn)實和恥辱的味道。資本會回歸價值。并且，對于現(xiàn)在飽受興奮宿醉的投資者來說，“價值”池可能比以前想象的要小得多。
但就目前而言，這支由前花旗銀行“創(chuàng)新部門經(jīng)理”變身為 wagmi-punk-2383 的全新 10 億美元基金在稀釋且不斷擴大的投資機會中被寵壞了。他們有 LP 敲他們的門來拿更多的錢，他們每天有 100 名創(chuàng)始人建立跨鏈 defi 元宇宙游戲獎學金。
唯一真正稀缺的是注意力。
注意力
注意力是現(xiàn)代網(wǎng)絡上的一種貨幣。Web2 公司很久以前就發(fā)現(xiàn)了這一點。用戶用他們的注意力為服務付費。公司抓住了這種注意力，最終在某個時間點向用戶銷售一些東西。通常公司自己不會專門賣東西，他們只是充當用戶注意力和有賣東西的企業(yè)之間的經(jīng)紀人。
作為代幣經(jīng)濟中的貨幣的注意力更加明顯和直接。每天都會有 50 多個 IDO 發(fā)生，所有人都在相互競爭以獲取您的美元并將您添加到他們的社區(qū)中。在過去的 12 個月中，空投一直在不停地流動，為使用和支持他們的產(chǎn)品的用戶提供經(jīng)濟獎勵。
傳統(tǒng)公司會付給你 5-10 美元來使用他們的產(chǎn)品。注冊后，您第一次乘坐優(yōu)步可享受 10 美元的優(yōu)惠。在 web3 中，爭奪注意力的爭奪如此之大，以至于 9 位數(shù)的獎勵計劃成為新常態(tài)，5 位數(shù)的用戶空投并不少見。加密 youtube 影響者的每個視頻廣告費用為 5 到 6 位數(shù)。注意力稀缺，需求量很大。
基于注意力的資產(chǎn)估值
在上一篇文章中，我寫到牛市加密市場更類似于視頻游戲而不是投資。如果加密貨幣是一種以美元計分的大型多人游戲，那么注意力決定了很多短期元游戲。

大多數(shù)玩多人加密游戲的人自己無法充分評估項目的技術(shù)和基本優(yōu)點。相反，散戶投資者在決策中非常依賴信號和社會證明。
如果您將加密價格過度簡化為供應/賣家和需求/買家隨時間變化的某種等式，那么您可以探索注意力稀缺的影響。
顯然，如果需求增加或賣家減少，價格就會上漲。但影響需求和供應的潛在因素并沒有像玩家玩加密牛市視頻游戲的節(jié)奏那樣迅速變化。
更具體地說，協(xié)議開發(fā)和構(gòu)建者的價值創(chuàng)造發(fā)生在多年的時間線上，而加密牛市交易者-游戲者最多只能在多周的時間線內(nèi)運作，而且往往比這更短。
注意力是影響供需變量的唯一因素，它與玩家以相同的節(jié)奏變化，因為它是由玩家指揮和控制的。
青睞
在牛市的刺激階段，優(yōu)秀的參與者不會試圖購買“最好的”資產(chǎn)。相反，他們正試圖購買即將跨越注意力鴻溝或?qū)崿F(xiàn)其估值潛力的資產(chǎn)。
優(yōu)秀的交易者知道他們確實想購買“贏家”以獲得最大回報。他們想購買將從“利基”轉(zhuǎn)變?yōu)椤摆A家”的項目。他們甚至更愿意購買有機會從“Rekt”轉(zhuǎn)向“Retail Trap”的項目，盡管他們知道這顯然風險更大，因為一個糟糕的項目變得流行的可能性較小。項目也可以通過產(chǎn)品支點、技術(shù)變革或領導力變革從 Rekt 轉(zhuǎn)移到 Niche。交易者知道，上圖中任何向上或向左移動的項目都提供了機會。
“贏家”是長期投資者和散戶的最佳資產(chǎn)，因為它們很容易識別。但是對于每天玩的加密游戲玩家來說，他們很可能缺乏相對機會，因為他們可能會越來越接近市場平均水平，而優(yōu)秀的交易者希望顯著超過市場平均水平?！摆A家”的一個明顯例子是以太坊。當然，贏家也有下行風險，因為隨著時間的推移，隨著加密貨幣格局的變化，他們可以慢慢轉(zhuǎn)向“利基”甚至“Rekt”。
與市場平均水平相比，“零售陷阱”也可能缺乏相對機會，但也比“贏家”具有更大的風險，因為該項目的技術(shù)或團隊糟糕，長期前景更糟。它們可能會成為好的項目，但這不太可能，而且可能需要很長時間。最好的情況是，它們繼續(xù)接近市場平均水平。更糟糕的情況是，他們從零售陷阱轉(zhuǎn)向 Rekt，因為市場意識到他們是一個糟糕的項目并且他們失去了人氣。
隨著項目的知名度和知名度的提高，它們受到交易者的青睞。這個“受寵”時期是資產(chǎn)估值變化最大的時期。

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