Coinbase 是美國最受歡迎的面向消費(fèi)者的加密資產(chǎn)交易所，并且已在加密愛好者的消費(fèi)/交易領(lǐng)域中擁有顯著的知名度。
2021 年 5 月，Coinbase 再次登上了蘋果應(yīng)用商店的榜首位置，盡管在第一名的位置上保持的時(shí)間很短，但 Coinbase 的人氣飆升，并將自己定位為加密交易所中的「避風(fēng)港」和「主流加密投資者的入口」。此外，Coinbase 還瘋狂地追求對現(xiàn)有法規(guī)和執(zhí)法的遵守，將業(yè)務(wù)置于法律的正確位置——這在仍迫切需要監(jiān)管指導(dǎo)的加密行業(yè)中屬于一項(xiàng)“巨大資產(chǎn)”。
這幫助 Coinbase 從一些大牌風(fēng)投機(jī)構(gòu)那里獲得了近 5.4 億美元的股權(quán)融資，并使該公司一躍成為“加密獨(dú)角獸”。Coinbase 于 2021 年 4 月在納斯達(dá)克上市，其直接上市開盤價(jià)為每股 350 美元，比其設(shè)定的參考價(jià)格高出 100 美元。
雖然 Coinbase 以其加密資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)而聞名，但它的抱負(fù)遠(yuǎn)不止幫助人們買賣加密資產(chǎn)。該公司的目標(biāo)呼應(yīng)了加密資產(chǎn)愛好者的最終愿景：創(chuàng)建一個(gè)「開放式金融系統(tǒng)」。不過，就目前而言，Coinbase 看起來很像傳統(tǒng)的金融服務(wù)公司，通過收取經(jīng)紀(jì)和交易費(fèi)用來賺錢，還像銀行一樣托管用戶資金，并決定哪些加密資產(chǎn)可以在交易平臺(tái)上架。
這就引出了一個(gè)問題：Coinbase 是否仍然對鼓勵(lì)采用加密資產(chǎn)以建立新的金融體系感興趣，還是主要致力于推動(dòng)其交易業(yè)務(wù)的增加？
在本文中，我們一起從 Coinbase 的戰(zhàn)略、融資歷史、產(chǎn)品供應(yīng)、業(yè)務(wù)計(jì)劃、威脅與挑戰(zhàn)的角度深入研究 Coinbase 的運(yùn)作方式，以及它在推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)方面所做的努力。
Coinbase 業(yè)務(wù)的簡要概括
如今，Coinbase 在 100 多個(gè)國家/地區(qū)開展業(yè)務(wù)，其 21 種產(chǎn)品可分為 3 個(gè)主要業(yè)務(wù)線：
對于個(gè)人：Coinbase、錢包、USD Coin
對于企業(yè)：Prime、Commerce、Exchange
對于開發(fā)者：Cloud、Connect、WalletLink
Coinbase Prime：使機(jī)構(gòu)投資者能夠大規(guī)模購買、存儲(chǔ)和交易加密資產(chǎn)。
Coinbase Commerce：使企業(yè)可以使用 Coinbase Commerce 平臺(tái)來接受加密支付。
Coinbase 如何賺錢？
Coinbase 在 2020 年的收入達(dá)到 13 億美元，但與 2021 年的財(cái)務(wù)業(yè)績相比，這一數(shù)字相形見絀。該公司僅在 2021 年第二季度就報(bào)告了 22 億美元的收入和 16 億美元的凈收入。這筆錢來自三個(gè)不同的收入來源。

首先是散戶和機(jī)構(gòu)投資者的交易收入。Coinbase 會(huì)收取 0.5% 到 3.99% 的交易費(fèi)用，具體取決于支付類型、用戶居住國家/地區(qū)、賬戶類型、交易價(jià)值等。2021 年第二季度，Coinbase 報(bào)告零售交易費(fèi)收入為 18 億美元，機(jī)構(gòu)交易費(fèi)收入為 1.024 億美元。
其次是訂閱和服務(wù)收入。這 1.026 億美元的收入包括托管費(fèi)、區(qū)塊鏈獎(jiǎng)勵(lì)、利息收入和其他類型的服務(wù)。
第三個(gè)收入來源是 Coinbase 擁有的加密資產(chǎn)的銷售。公司有時(shí)可能會(huì)將自己的資產(chǎn)出售給客戶，并將其記錄為收入。2021 年第二季度，這一收入價(jià)值近 1.95 億美元。
雖然該公司的收入仍然嚴(yán)重依賴零售交易費(fèi)用，但它在增加其他收入來源方面取得了早期成功。例如，它在一年內(nèi)將在機(jī)構(gòu)投資者中（如對沖基金和家族辦公室）賺取的收入從 800 萬美元增加到 1.0243 億美元。
資料來源：Coinbase SEC 文件
Coinbase 如何成為加密之王？
Coinbase 已成為加密投資者眼中的“加密之王”，這種發(fā)展在很大程度上是受益于「加密資產(chǎn)演變?yōu)橥顿Y工具」。Coinbase 在安全性、法規(guī)遵從性和易用性方面的卓越表現(xiàn)幫助推動(dòng)了用戶數(shù)量的增長。
推動(dòng)采用
雖然 Coinbase 最初承諾對加密資產(chǎn)的“即時(shí)支付和廣泛采用”進(jìn)展緩慢，但 Coinbase 正在采取措施使加密資產(chǎn)成為一種更容易接受的支付方式。為此，該公司與支付巨頭 Visa 合作在美國、英國和歐盟推出了「Coinbase 借記卡」，可用于付款和從 ATM 中提取現(xiàn)金。Coinbase 在今年 6 月表示，客戶現(xiàn)在可以將他們的 Coinbase 借記卡與 Apple Pay 和 Google Pay 相關(guān)聯(lián)，以更簡單地使用加密資產(chǎn)進(jìn)行支付。
合規(guī)性
總所周知，加密資產(chǎn)在黑市中有使用歷史，一開始是比特幣，現(xiàn)在主要是一些隱私幣（如 XMR 和 Zcash）。再加上加密行業(yè)的新生，所以各國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直在努力定義、立法和對加密資產(chǎn)征稅。
Coinbase 在監(jiān)管許可和合規(guī)方面投入了大量資金，從而將自己與其他交易所區(qū)分開來。Coinbase 已明確遵守各州的《貨幣傳輸法》，并且是少數(shù)持有紐約「加密資產(chǎn)許可證」的公司之一，獲得該許可證需要花費(fèi)高昂的成本。
此外，Coinbase 同時(shí)在 32 個(gè)國家/地區(qū)運(yùn)營其交易所，包括英國和瑞士。Coinbase 表示，它“致力于獲得經(jīng)營所在的國家/地區(qū)的法律許可證”。
總的來說，Coinbase 對合規(guī)性的關(guān)注為投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供了安全保障。

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