在過去的幾十年里，幾乎每個(gè)主要行業(yè)都被數(shù)字革命重塑了——除了金融。你可以在引領(lǐng)我們經(jīng)濟(jì)的最大公司名單中看到它——蘋果、亞馬遜、Facebook、特斯拉。但是，盡管這些和其他具有顛覆性的、以技術(shù)為先的巨頭引領(lǐng)著市場(chǎng)的大部分領(lǐng)域，但全球金融業(yè)仍然由百年歷史的實(shí)體機(jī)構(gòu)主導(dǎo)。
現(xiàn)在是 2021 年，但美國(guó)十大金融公司的平均歷史是 126 年；美國(guó)最大的金融機(jī)構(gòu)——摩根大通的歷史可以追溯到 1799 年，由亞倫·伯爾（Aaron Burr）創(chuàng)立。這些領(lǐng)先的金融機(jī)構(gòu)仍在采用前幾個(gè)世紀(jì)的商業(yè)模式——它們所建立的基礎(chǔ)設(shè)施以 SWIFT 網(wǎng)絡(luò)和 ACH 支付等幾十年的技術(shù)為中心。這種老化的基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重限制了我們的創(chuàng)新能力。
所有這些都為去中心化金融 (DeFi) 奠定了基礎(chǔ)，這是一項(xiàng)不斷發(fā)展的技術(shù)，有可能徹底改變我們對(duì)金融服務(wù)的看法。DeFi 用軟件和代碼取代了傳統(tǒng)的金融中介機(jī)構(gòu)：由區(qū)塊鏈技術(shù)保護(hù)的自動(dòng)執(zhí)行「智能合約」使創(chuàng)新者能夠重新構(gòu)想從貸款到交易、資產(chǎn)管理等的一切。
如今，近 380 萬用戶已為 DeFi 應(yīng)用分配了 2120 億美元。這些服務(wù)幾乎可以立即處理數(shù)億美元的貸款，在沒有中介的情況下交易數(shù)十億美元的加密資產(chǎn)，并且比其他服務(wù)更快、更便宜、更靈活地執(zhí)行許多基本金融功能。
與比特幣等更像商品的加密資產(chǎn)相比，DeFi 具有內(nèi)在的收入來源——從增長(zhǎng)和估值的角度來看，它們更像是早期股票。然而，與早期金融科技股票相比，DeFi 的收入增長(zhǎng)速度快了 20 倍以上。從自上而下的角度來看，DeFi 應(yīng)用的 1520 億美元市值僅占全球金融服務(wù)公司總市值的不到 1%。如果 DeFi 具有與電子商務(wù)等其他顛覆性技術(shù)相同的滲透率（50-70%），那么它可能會(huì)在未來 5-15 年內(nèi)成為一個(gè)價(jià)值 15 萬億美元的行業(yè)。
Bitwise 報(bào)告全文：在未來的 5-15 年內(nèi)，DeFi 還有接近百倍的市場(chǎng)增長(zhǎng)空間

DeFi 對(duì)比傳統(tǒng)金融的優(yōu)勢(shì)
DeFi 是加密世界中最令人興奮的領(lǐng)域之一。DeFi 的目標(biāo)是利用加密技術(shù)的最大突破之一：可編程貨幣，創(chuàng)建一個(gè)更易于訪問、更高效和透明的金融系統(tǒng)。
推動(dòng) DeFi 的關(guān)鍵創(chuàng)新是自動(dòng)的「智能合約」。這些運(yùn)行在區(qū)塊鏈上的代碼可以在不需要可信中介的情況下執(zhí)行復(fù)雜的交易?？梢园阉斫鉃樽詣?dòng)售貨機(jī)：一個(gè)人可以在一端插入錢并在另一端收到所需的物品，而無需任何外部干預(yù)。
在許多方面，它們就像每個(gè)人在智能手機(jī)上擁有的應(yīng)用程序一樣，但有一個(gè)關(guān)鍵區(qū)別：沒有中央公司在幕后運(yùn)行它們。相反，一系列自動(dòng)執(zhí)行的智能合約根據(jù)其代碼中編寫的邏輯來操作應(yīng)用程序。
這種提供金融服務(wù)的新方式結(jié)合了許多與 21 世紀(jì)顛覆性公司相關(guān)的優(yōu)勢(shì)：
更低的花費(fèi)
DeFi 的成本要比傳統(tǒng)金融低很多，這主要?dú)w功于兩個(gè)關(guān)鍵的結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)：它消除了金融交易中對(duì)中介的需求，以及建立在免費(fèi)或幾乎免費(fèi)的區(qū)塊鏈上。
更高的速度
DeFi 從根本上加快了交易的速度，因?yàn)樗藢?duì)中介的需求，并建立在區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施上，可提供即時(shí)的金融交易結(jié)算。
更廣泛的影響
就像互聯(lián)網(wǎng)一樣，加密資產(chǎn)是一種全球現(xiàn)象。任何擁有網(wǎng)絡(luò)連接的人都可以創(chuàng)建或訪問 DeFi 應(yīng)用。
敏捷組合性
DeFi 應(yīng)用程序可以像樂高積木一樣堆疊在一起，以促進(jìn)可以執(zhí)行更復(fù)雜交易的新功能，從而帶來更快的創(chuàng)新周期和新的創(chuàng)造力。
雙面市場(chǎng)
DeFi 的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)結(jié)構(gòu)為金融市場(chǎng)開啟了新的供應(yīng)源，就像 Airbnb 為短租市場(chǎng)帶來了新的供應(yīng)源，優(yōu)步為出租車市場(chǎng)帶來了新的供應(yīng)源一樣。
自我執(zhí)行服務(wù)
DeFi 應(yīng)用程序由一系列自動(dòng)執(zhí)行的智能合約組成。一旦部署到區(qū)塊鏈上，它們就可以在沒有人工干預(yù)的情況下持續(xù)運(yùn)行，24/7/365——24 小時(shí)全天候運(yùn)行。
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DeFi 的子行業(yè)在不斷擴(kuò)展
構(gòu)成 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)的子行業(yè)對(duì)應(yīng)了傳統(tǒng)金融服務(wù)的子行業(yè)：借貸、交易、資產(chǎn)管理和保險(xiǎn)。借貸和交易目前占據(jù)主導(dǎo)地位，占 DeFi 中總鎖倉(cāng)價(jià)值（TVL）的 80%。接下來的部分將深入介紹這些類別，它們正在推動(dòng) DeFi 擴(kuò)展包含功能的界限。
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借貸
作為最原始和最常見的金融服務(wù)之一，借貸迅速成為 DeFi 最廣泛的用例之一。
前美國(guó)貨幣審計(jì)長(zhǎng)辦公室 (OCC) 負(fù)責(zé)人布賴恩·布魯克斯 (Brian Brooks) 將 DeFi 應(yīng)用程序定義為「自動(dòng)銀行」。布魯克斯的類比非常適合 DeFi 中的借貸，因?yàn)橛脩艨梢栽谄渲写嫒爰用苜Y產(chǎn)以換取利息收入，或通過質(zhì)押抵押品借出其他加密資產(chǎn)。
DeFi 中排名前三的借貸應(yīng)用是 Aave、Compound 和 Maker。截至 10 月 31 日，這三項(xiàng)申請(qǐng)總共擁有 410 億美元的存款（年初至今增長(zhǎng) 341%）和 200 億美元的未償還貸款（年初至今增長(zhǎng) 441%）。雖然這些平臺(tái)的用戶界面、針對(duì)不同類型用戶的激勵(lì)結(jié)構(gòu)、特定風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)參數(shù)、治理標(biāo)準(zhǔn)和其他因素可能有所不同，但所有這些都允許以極高的效率和速度處理貸款，無需任何人工審查。
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