9 月 15 日至 9 月 17 日，由鏈聞和 AladdinDAO 聯(lián)合舉辦的「中文社區(qū) DeFi 最強大腦」活動在線上舉行，眾多一線 DeFi 專家推薦了他們心中的價值項目。此前，AladdinDAO 在海外已舉行 6 場會議，眾多海外一線 KOL 與頂尖 DeFi 投資者為全球用戶帶來了精彩的觀點分享。
而本次連續(xù)三天的中文社區(qū)頂尖 DeFi 投資者的思想風(fēng)暴，也在十余個頂尖 DeFi 社區(qū)中產(chǎn)生了巨大影響。為更系統(tǒng)呈現(xiàn)與會專家的真知灼見，我們特別對三天活動中 DeFi 專家們的發(fā)言進行了整理匯總，讓來自一線 DeFi 高手的聲音被更廣泛的社區(qū)聽見。
以下為嘉賓核心觀點匯總：
Sharlyn Wu｜投資人
AladdinDAO 是一個為價值發(fā)現(xiàn)打造的社區(qū)，其目標是聚集全球的 DeFi 高手。在 Aladdin 系統(tǒng)組成的委員會中，委員們可以通過競爭性的機制來為社區(qū)選取優(yōu)質(zhì)的 DeFi 項目，用戶可以以更低的門檻，并更安全地參與到流動性挖礦當中，并為好的項目提供流動性和社區(qū)建設(shè)支持。項目上線第一天就達到了 5 億美金左右的流動性資產(chǎn)額，三天達到了 6.45 億美金。
潘致雄 | 鏈聞
Ribbon Finance 是一個運行了半年時間的項目，一個非常簡單的產(chǎn)品，底層應(yīng)用了期權(quán)產(chǎn)品，可以很好的為 DeFi 生態(tài)提供流動性增長，尤其是相對早期的期權(quán)市場。
目前 Farmer 只需要提供 ETH、WBTC、USDC 給到 Ribbon，Ribbon 會做一些邏輯策略。目前的 APY 可以達到 20% 左右，根據(jù)不同的風(fēng)險偏好和市場波動，還會有些調(diào)整。Ribbon 連接了用戶，做市商還有期權(quán)協(xié)議，每周將資產(chǎn)抵押到 OPYN 鑄造 call 跟 put。
Ribbon 實際上提供了兩個價值，一個是為普通用戶提供獲得收入的機會，對于市場端，為 DeFi 市場和期權(quán)市場提供了更好的流動性。
Stake DAO 和 Ribbon 做了類似的產(chǎn)品，更綜合性的入口，優(yōu)勢在于獲取用戶的門檻更低一些。UMA 做的是合成資產(chǎn)，它可以合成各種各樣的金融產(chǎn)品。
未來風(fēng)險參數(shù)可能會有 DAO 來決定，在 V2 中，讓 Vault 更去中心化，同時改進了賬本，設(shè)置全局的參數(shù)，讓協(xié)議更開放。目前我認為 Ribbon 還是一個非常早期的項目，未來在金融市場和結(jié)構(gòu)化市場的潛力會是巨大的。
AladdinDAO「DeFi 最強大腦」，最懂行的 DeFi 高手這么看
Johnson | GBV
今天我想介紹的是 Pendle.finance，主要是做固定利率和浮動利率的協(xié)議。從 Compound 上的浮動利率來看，隨著市場部變化，借貸存款的利息變動會很大。傳統(tǒng)金融里，存款借貸的利率都是固定的。Pendle.finance 的機制在于將 aToken 或 cToken 分成兩個代幣，OT 和 YT，將交易的手續(xù)費剝離開來，等于在交易利息而不是本幣。
一方面，pendle 的 APY 對于 farmer 十分有吸引力，另一方面，在這個賽道中，相比 APY.Finance, 它已經(jīng)先出了產(chǎn)品。同時大家不知道如何對 DeFi 的利息定價，Pendleton 設(shè)計了自己的 AMM，而相對來說，order book 在以太坊上是不可行的，一方面是我們不知道如何對 DeFi 項目的利息做定價，另一方面，以太坊手續(xù)費太貴，即使是 l2，也需要做市商頻繁做市，成本相對來說很高，影響效率。
AladdinDAO「DeFi 最強大腦」，最懂行的 DeFi 高手這么看
MinDAO | dForce
過去一年中，DeFi 最大的收益者基本都是 lending 項目。符合傳統(tǒng)金融的觀察：利率市場是資產(chǎn)的回報來源，其次通用借貸基于池子的模式，在選擇上不可能追求抵押物的多樣性；在 DeFi 當中，DeFi 項目的 U 都來自于 degen 的 trading 摩擦，流動性套利，還有借貸需求。下一個更大的 U 的市場會是，liquid Staking 資產(chǎn)和實體資產(chǎn)。整個 Staking 資產(chǎn)（ETH2.0，solana 和 Carnado 等）在前年大約是 1.2 萬億美金，是 DeFi 12 倍的體量，犧牲了流動性，存在 POS 合約或存入 Node，可以獲得系統(tǒng)的流動性，確保網(wǎng)絡(luò)安全。liqee 中的 U 的借貸利率遠高于通用借貸市場的 U，因此 liquid staking 這樣的借貸市場，本質(zhì)上是讓持有沒有流動性的 U Token 的用戶，能夠?qū)⑺鳛楦軛U工具，提供給需要流動性持有底層代幣的用戶。

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六蘇 | HECO
現(xiàn)在 Gamefi 的產(chǎn)品有兩個涌入的來源：一個是原生的 Gamefi 的游戲，另外一部分包括一些傳統(tǒng)的游戲工作室和游戲廠商，開始把傳統(tǒng)游戲跟區(qū)塊鏈進行結(jié)合。我現(xiàn)在看到一些痛點，第一就是對傳統(tǒng)的游戲廠商來說，他們本身更擅長對于產(chǎn)品冊的一個研發(fā)，但是他們對于代幣 token 經(jīng)濟模型的一個設(shè)計，會帶來一些很大的問題。另外一部分是說把傳統(tǒng)的廠商呢，它本身更擅長于游戲產(chǎn)品層面的研發(fā)，但是他對于智能合約層面的研發(fā)其實是比較缺少的。所以能夠同時做好區(qū)塊鏈合約的部分，以及傳統(tǒng)的游戲產(chǎn)品的這部分的人確實比較少。
在 Gamefi 領(lǐng)域，鏈游的發(fā)行的通道和范圍其實是比傳統(tǒng)游戲的發(fā)行的通道和范圍更廣，發(fā)行的門檻也會更低，研發(fā)和發(fā)行公司可以實現(xiàn)對用戶更有效地觸達和掌控，這是我覺得相對于傳統(tǒng)游戲行業(yè)來說，非常有創(chuàng)新更有優(yōu)勢的一個點，未來的整個的游戲的產(chǎn)業(yè)會有更大規(guī)模的比例，尤其是一些全球的中小廠商會向 game 的部分去牽引，所以我個人非?？春眠@個板塊的發(fā)展。
另外我覺得，可能 play to earn 會長期存在，但它一定是為了去帶來可能更多底層玩家，或者說做用戶裂變，用戶增長的一個方式，它一定不能成為 游戲主要的調(diào)性。我覺得一個健康的行業(yè)模式，第一會給產(chǎn)品的研發(fā)的人帶來更好的紅利，第二，會給頭部玩家?guī)砀玫捏w驗，第三，產(chǎn)商會把利潤投入再生產(chǎn)，讓行業(yè)變得更成熟。
AladdinDAO「DeFi 最強大腦」，最懂行的 DeFi 高手這么看
王超
今天主要為大家介紹一下 ARCx。ARCx 是一個去中心化鏈上行為評分協(xié)議，通過發(fā)放 DeFi 護照的形式進行評分，從而讓用戶通過他們的歷史鏈上行為解鎖特定權(quán)益。目前重點開發(fā) ARCx v3——A DeFi scoring protocol。主打產(chǎn)品 DeFi Passport+NFT 形式的鏈上身份證，包含可變的信用分，通過人工地址審查對申請地址進行核查，未來會構(gòu)建更多分數(shù)體系（挖礦分數(shù)，空投分數(shù)，治理分數(shù)，交易分數(shù)，NFT 分數(shù)等），可能會成為以太坊生態(tài)的 Loot 評估系統(tǒng)，目前存在數(shù)據(jù)不足及隱私安全的問題。
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陸遙遠
ETH2.0 的質(zhì)押需要 32 個以太坊，并且是 32 的倍數(shù)，就可以質(zhì)押成節(jié)點；但與 POS 不一樣，它需要自己跑服務(wù)器或通過其他方案解決這個問題；ETH2.0 的質(zhì)押是單向的，可以質(zhì)押，不能贖回。目前 ETH2.0 的解決方案提供了部分贖回的折中方案，提供質(zhì)押的憑據(jù)，憑據(jù)具有一定流動性，可以通過渠道取回資金。以及 ETH2.0 質(zhì)押量的增加，收益率降低。目前全網(wǎng)的收益在 5.35%，32 個 ETH 質(zhì)押一年大概可以獲得 1.71 個以太坊，約為 5700U。
參與 ETH2.0 的收益方式，比較常見的有礦池質(zhì)押，收益率在 5 個點；自行運行節(jié)點，收益會高很多；還有 POS 服務(wù)商、交易所提供質(zhì)押等等。
ETH2.0 的流動性是單向的，所以這些項目提供了很多流動性解決方案，首先是把質(zhì)押后的憑證代幣化，這些憑證可能沒有太大的流動性支撐，哪怕是幣安的 BETH，在市場上的滑點也是相對較大的，退出流動性后，會因為滑點損失幾個點的 ETH，等于損失一年的挖礦收益，相對不劃算。憑證代幣化后，跟市面上的 DeFi 相結(jié)合，stETH 和 ETH 的 LP 挖礦收益遠大于 ETH2.0 的年化，刺激了很多沒有 ETH2.0 質(zhì)押動力的用戶參與。

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