尋找更具資本效率、代幣經(jīng)濟(jì)模型更加完善的下一代 DeFi 協(xié)議。
預(yù)計(jì)到 2022 年，我們可以看到所謂的「DeFi 2.0」興起。
作為一個(gè) DeFi 耕作者、Degen、學(xué)生和建設(shè)者，我發(fā)現(xiàn)自己腦海中所構(gòu)想的 DeFi 未來愿景已經(jīng)開始實(shí)現(xiàn)。在第二波 DeFi 熱潮中，出現(xiàn)了許多優(yōu)秀項(xiàng)目，但「DeFi 2.0」之所以能夠到來，主要還是歸功于這一領(lǐng)域里的早期開拓者，比如 MakerDAO、Compound、Aave、Uniswap、Sushiswap、以及 yearn.finance。
在上述這些 DeFi 巨頭的基礎(chǔ)上，下一波新協(xié)議呼之欲出，其中最讓我意想不到的是 @OlympusDAO，起初我覺得這個(gè)算法穩(wěn)定幣協(xié)議不會(huì)有太大作為，但現(xiàn)實(shí)給了我一記響亮的耳光，我真的大錯(cuò)特錯(cuò)了。
發(fā)現(xiàn) Olympus DAO
Olympus DAO 做了一些其他協(xié)議此前從來沒有做過的事情——他們沒有通過流動(dòng)性提供者（LP）挖礦來為協(xié)議吸引流動(dòng)性，而是利用「協(xié)議控制價(jià)值」（protocol controlled value）的概念及其創(chuàng)新的綁定機(jī)制顛覆了傳統(tǒng) DeFi 流動(dòng)性模型。
事實(shí)上，Olympus DAO 的債券結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)的非常出色，用戶只需設(shè)置自己要出售的債券數(shù)量和初始價(jià)格就能輕松啟動(dòng)，債券價(jià)格會(huì)根據(jù)市場(chǎng)需求進(jìn)行調(diào)整，如果沒人購(gòu)買，價(jià)格就會(huì)下降，直到有人購(gòu)買。一旦債券被購(gòu)買，價(jià)格就會(huì)上漲，然后當(dāng)市場(chǎng)需求因?yàn)閮r(jià)格上漲減少后，債券價(jià)格又開始下降——這種模式最大優(yōu)勢(shì)就是能始終確保供應(yīng)滿足需求。
另一方面，Olympus 和 ICO 之間的最大區(qū)別在于，資金不會(huì)流向 Olympus 團(tuán)隊(duì)，而是流向協(xié)議自身流動(dòng)性：當(dāng)債券隨著流動(dòng)性提供者股票被購(gòu)買時(shí)，Olympus 協(xié)議其實(shí)變成自己的做市商，既賺取收入又提供了流動(dòng)性。
坦率地說，我直到幾個(gè)月前才真正意識(shí)到流動(dòng)性挖礦是一把雙刃劍：流動(dòng)性挖礦對(duì) DeFi 協(xié)議的初始增長(zhǎng)有利，但對(duì)長(zhǎng)期可持續(xù)性并無益處。同時(shí)，我也發(fā)現(xiàn) DeFi 協(xié)議除了提供激勵(lì)之外，似乎也沒有其他辦法可以吸引流動(dòng)性——的確，這就是我在認(rèn)真觀察 Olympus DAO 之前的想法。
在好奇心的驅(qū)使下，我最近開始嘗試對(duì) OHM 代幣進(jìn)行流動(dòng)性挖礦，看看這個(gè)協(xié)議到底有什么特別之處，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，解決 DeFi 收益耕作問題的辦法其實(shí)就是 Olympus 債券。
所以我聯(lián)系了 Olympus DAO，看看他們是否可以向 Alchemix 提供他們的債券技術(shù)。實(shí)際上，他們同樣看到了其他 DeFi 協(xié)議在使用其機(jī)制后能夠發(fā)揮巨大效用。
下面，讓我們一起來看看 Olympus Pro 的運(yùn)行機(jī)制。
Olympus Pro 的運(yùn)行機(jī)制
現(xiàn)階段，如果你已經(jīng)參與到某個(gè) DeFi 協(xié)議的一部分，或者正在考慮啟動(dòng)一個(gè) DeFi 協(xié)議，我強(qiáng)烈建議您查看 Olympus Pro (OP)。
流動(dòng)性挖礦對(duì)于早期增長(zhǎng)非常有用，但它有點(diǎn)像毒品：一開始感覺很棒，但如果使用它并依賴它的次數(shù)越多，情況就越糟。這里的主要問題是，大量「有毒」的流動(dòng)性會(huì)入侵到流動(dòng)性池中并影響其他參與者，當(dāng)其他參與者發(fā)現(xiàn)這個(gè)問題之后，他們其實(shí)沒有辦法做出太大改變，唯一的制勝策略就是隨波逐流。Olympus Pro (OP) 解決了這個(gè)問題并清理了流動(dòng)性池上漂浮的「污穢」。
在這個(gè)過程中，神奇的事情發(fā)生了。我想現(xiàn)在每個(gè)人都非常熟悉：當(dāng)「毒性」消失之后，社區(qū)會(huì)一起制定戰(zhàn)略，過去的流動(dòng)性挖礦就像是一場(chǎng)「人對(duì)人」的競(jìng)賽，而現(xiàn)在變成了一場(chǎng)「躺在舒適沙發(fā)上」的合作游戲，Olympus 社區(qū)就是一個(gè)最好的證明。
Olympus Pro (OP) 為使用其服務(wù)的任何協(xié)議帶來了這種魔力，當(dāng)然，改變流動(dòng)性挖礦整體趨勢(shì)可能還需要一段時(shí)間，但我確實(shí)相信，當(dāng)流動(dòng)性提供者進(jìn)行「鉆石手」交易時(shí)，Olympus Pro (OP) 能讓持有者和交易者對(duì)項(xiàng)目更有信心。
以下是一些具有強(qiáng)大流動(dòng)性挖礦的 DeFi 協(xié)議示例，我隱藏了項(xiàng)目名字，僅保留了流動(dòng)性挖礦的美元走勢(shì)（比使用 ETH 更直觀），從中可以看出在牛市中你是如何被流動(dòng)性挖礦所影響。
讀懂最值得關(guān)注的 DeFi 2.0 協(xié)議：Olympus、Tokemak、Alchemix、Spell 和 Convex
作為 @AlchemixFi 的一員，我對(duì) Olympus Pro (OP) 感到非常滿意。在不到 10 天的時(shí)間里，我們已經(jīng)獲得了價(jià)值大約 50 萬(wàn)美元的債券，繼續(xù)這樣做的話，將使 $ALCX 更快地控制通脹。
由于我們還在 $alUSD 和 $alETH 市場(chǎng)提供激勵(lì)，因此后續(xù)也將為這些市場(chǎng)提供債券，這將確保我們擁有長(zhǎng)期流動(dòng)性，并使人們?cè)谖磥韼资暌廊荒軐?duì)平臺(tái)充滿信心。
所以，如果你參與了一個(gè)基于流動(dòng)性挖礦的 DeFi 協(xié)議，那么現(xiàn)在就可以嘗試下 Olympus Pro (OP)，至少我想不出還有其他能更好利用流動(dòng)性挖礦資金的解決方案。
Tokemak 的妙處
另一個(gè)讓我起雞皮疙瘩的 DeFi 協(xié)議是 Tokemak，該協(xié)議旨在解決 DeFi 流動(dòng)性問題，并讓流動(dòng)性租用銷量比擁有二池的效率更好。
到目前為止，Tokemak 協(xié)議還沒有正式推出，所以我們無法 100% 確定它的運(yùn)作情況，但我對(duì)這個(gè)協(xié)議非常樂觀。下面讓我解釋一下它是如何工作的，以及為什么你的協(xié)議應(yīng)該將其作為下一個(gè)選擇。

Tokemak 協(xié)議的目標(biāo)是成為一個(gè)去中心化做市商。那么，什么是做市商呢？基本上，做市商會(huì)在交易所提供流動(dòng)性，因此其他人可以在低滑點(diǎn)時(shí)進(jìn)行交易并通過點(diǎn)差賺錢。事實(shí)上，做市交易并不容易，但那些擅長(zhǎng)做市的人卻能讓自己收益。
一些中心化金融做市商參與了 DEX 市場(chǎng)的套利，可直到現(xiàn)在，我們還沒有看到真正的去中心化做市商。 Tokemak 協(xié)議擁有大量的 ETH 和 USDC 儲(chǔ)備，因此可以在協(xié)議中與其他代幣進(jìn)行搭配交易對(duì)。
用戶將他們的代幣質(zhì)押在 Tokemak 協(xié)議上（第一批支持的代幣包括 $ALCX、$FXS、$TCR、$OHM 和 $SUSHI），然后就會(huì)收到 tToken，該代幣可以作為他們的存款收據(jù)。作為 tToken 持有人，您有資格賺取 $TOKE 代幣以匹配流動(dòng)性的另一側(cè)。
對(duì)于 Tokemak 協(xié)議中的流動(dòng)性提供者來說，該協(xié)議既為他們提供了一種提供流動(dòng)性的方式，同時(shí)又最大限度地減少了遭受無常損失（impermanent loss）的風(fēng)險(xiǎn)。不僅如此，Tokemak 協(xié)議對(duì) $TOKE 代幣的設(shè)計(jì)也非常棒，下面讓我進(jìn)一步解釋下：
當(dāng)您持有 TOKE 代幣時(shí)，可以將其抵押在 Tokemak 協(xié)議的「反應(yīng)堆」（reactor）上，委托在某個(gè)「反應(yīng)堆」上的 TOKE 代幣數(shù)量越多，就越能將可用流動(dòng)性引導(dǎo)到該代幣上。更酷的是，流動(dòng)性引導(dǎo)者在提供適量流動(dòng)性后也可以獲得激勵(lì)。
如果流動(dòng)性高但成交量低，則意味著您分配了過多的流動(dòng)性，反之亦然。這里有一個(gè)訣竅，即讓你的流動(dòng)性和成交量恰到好處，對(duì)于這么做的流動(dòng)性引導(dǎo)者，Tokemak 協(xié)議會(huì)給予獎(jiǎng)勵(lì)。作為流動(dòng)性引導(dǎo)者，如果你想最大化自己的回報(bào)，就必須以最明智的方法進(jìn)行流動(dòng)性分配！
展望未來，我絕對(duì)認(rèn)為 TOKE 代幣最大持有者將會(huì)是一些去中心化自治組織（DAO），對(duì)于這個(gè)問題，我后續(xù)會(huì)在其他主題貼內(nèi)深入討論，因?yàn)椴┺恼撋婕暗臇|西非?？?，所以需要花費(fèi)較長(zhǎng)時(shí)間進(jìn)行解釋。
對(duì)于使用流動(dòng)性挖礦的 DeFi 協(xié)議，只需知道使用 Tokemak 協(xié)議可以計(jì)算每單位流動(dòng)性的美元價(jià)格且比自己允許二池更有效即可。
讀懂下一代抵押債倉(cāng)平臺(tái)： Alchemix 和 Spell
再來談?wù)勏乱淮盅簜鶄}(cāng)（CDP）平臺(tái)。以我完全公正的觀點(diǎn)認(rèn)為，@AlchemixFi 和 @MIM_Spell 將在 CDP 平臺(tái)發(fā)展道路上保持領(lǐng)先位置。如果你之前就曾關(guān)注過我并看過我的一些分析，相信已經(jīng)聽說了很多關(guān)于 Alchemix 的事情。Alchemix 發(fā)明了不可清算的、自我償還的貸款產(chǎn)品。很酷吧？
Alchemix 的第二版產(chǎn)品將支持多抵押、多策略的資產(chǎn)，現(xiàn)在，人們可以將他們的代幣放入收益聚合器中，例如 Yearn、Pickle、Harvest 等協(xié)議，Alchemix 將支持這些協(xié)議，并將將抵押債務(wù)頭寸功能擴(kuò)展到這些協(xié)議上。

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