2020年3月，我做了一個(gè)決策，把時(shí)間和精力全面投入到DeFi里。在大約一年后，就是今年3月份，看到了DeFi幣價(jià)的高光時(shí)刻。這是繼比特幣側(cè)鏈和以太坊的智能合約之爭(zhēng)，比特幣大小區(qū)塊之爭(zhēng)等等行業(yè)大格局我判斷錯(cuò)誤之后，我感覺(jué)我唯一判斷對(duì)了的行業(yè)大趨勢(shì)，我還洋洋得意一陣子。但今年DeFi全面相對(duì)沒(méi)落。

現(xiàn)在DeFi幣已經(jīng)全面跌出了市值CMC排名前20，最優(yōu)秀的uni和link也掙扎在20名上下?？梢哉f(shuō)是DeFi幣做為一個(gè)板塊已經(jīng)全面落敗。

看著我錢(qián)包里的uni,comp,cake,mdx,還有被割掉的sushi,lrc,snx,dht,還有那些難于啟齒的垃圾DeFi幣……心痛死了，吃肉沒(méi)我的份，挨刀從來(lái)少不了。

痛定思痛，為什么DeFi幣競(jìng)爭(zhēng)力變得這么差，以后還有機(jī)會(huì)嗎？

DeFi成了行業(yè)的基礎(chǔ)插件，被系統(tǒng)性地拆散了，無(wú)法形成壟斷性競(jìng)爭(zhēng)力。

早在2006年，我用上了支付寶，我當(dāng)時(shí)覺(jué)得這個(gè)牛逼啊，以后銀行全死翹翹，支付寶會(huì)變成中國(guó)最大的銀行，用戶(hù)會(huì)集中在支付寶這一類(lèi)工具上享受所有的金融服務(wù)。

是的，支付寶確實(shí)是提供了所有的金融服務(wù)。但所有其他互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品都提供了一樣的服務(wù)。

過(guò)了15年，現(xiàn)在你去看互聯(lián)網(wǎng)金融，只要是一個(gè)有流量的APP，全部都有金融服務(wù)。我們會(huì)在社交軟件微信上買(mǎi)基金，在購(gòu)物平臺(tái)京東上買(mǎi)股票，在出行工具滴滴上貸款，外賣(mài)平臺(tái)美團(tuán)上甚至可以領(lǐng)數(shù)字人民幣dcep……

你會(huì)發(fā)現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)上金融并沒(méi)有形成一個(gè)系統(tǒng)性的產(chǎn)品，而是被拆散成了一個(gè)個(gè)插件被其他自帶流量產(chǎn)品截胡了。

DeFi也一樣。DeFi里的主要幾大功能，交易swap、借貸、質(zhì)押staking，也一樣被拆散成了基礎(chǔ)組件，被區(qū)塊鏈行業(yè)的各個(gè)帶有流量的項(xiàng)目整合了。

所有的鏈都有swap，借貸項(xiàng)目了，哪怕是交易所，像幣安，都開(kāi)發(fā)出了swap交易模式和池子借貸模式。staking是先于DeFi行業(yè)成型就被所有項(xiàng)目學(xué)會(huì)了。

現(xiàn)在最熱門(mén)的GameFi，幾乎每一款GameFi作品，都自帶一套swap系統(tǒng)，NFT買(mǎi)賣(mài)也都自帶marketplace交易。

行業(yè)形成的集合交易，像1inch，metamask swap這些，都宣布了，你們所有做swap的項(xiàng)目都是我的菜。

DeFi很明顯走了互聯(lián)網(wǎng)金融的路，哪里有流量DeFi就去哪里，自愿以組件的身份寄身到別人家產(chǎn)品里。

DeFi被系統(tǒng)性地拆散，無(wú)法形成壟斷性的獲利能力。

DeFi去中心化完全失敗，單點(diǎn)失敗導(dǎo)致項(xiàng)目全局失敗。

主打DeFi的產(chǎn)品，沒(méi)有一個(gè)是去中心化的。明星項(xiàng)目，uniswap，compound，makerDao……都離不開(kāi)項(xiàng)目方。

uniswap被SEC審查，被迫在uniswap.org這個(gè)最主要的前端下架部分代幣。

compound出現(xiàn)漏洞導(dǎo)致了1.5億美元的損失，幣價(jià)也長(zhǎng)期下滑。

venus的垃圾資產(chǎn)質(zhì)押，被人操縱價(jià)格，從池子里借走大量?jī)?yōu)質(zhì)資產(chǎn)。類(lèi)似的事差一點(diǎn)發(fā)生在aave。

curve也被爆出被人往池子里填充垃圾資產(chǎn)，然后套走優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的事故。

在DeFi里好像天天都有事故發(fā)生，而且一發(fā)生整個(gè)項(xiàng)目就難于再次獲得用戶(hù)的信任。

這和早些年BTC被爆出各種盜幣，系統(tǒng)也偶偶爆出漏洞，但幣價(jià)很快就能恢復(fù)是完全不一樣的。

差別就在于DeFi項(xiàng)目幾乎沒(méi)有成功去中心化的案例，最著名的uniswap和compound都是中心化的，只要發(fā)生單點(diǎn)失敗，項(xiàng)目就會(huì)傾向于系統(tǒng)性失敗。

DeFi幣的經(jīng)濟(jì)的設(shè)計(jì)往往忽略捕獲價(jià)值的能力

DeFi幣基本上沒(méi)啥捕獲價(jià)值的能力，以u(píng)nicompaave為代表的，都是治理代幣，連個(gè)staking獲息的設(shè)計(jì)都沒(méi)有。

幣圈最常見(jiàn)的捕獲價(jià)值的設(shè)計(jì)，回購(gòu)銷(xiāo)毀、staking鎖倉(cāng)、派息，在DeFi的藍(lán)籌幣上都不玩的，這也是挺奇怪的。反倒是那些尾部DeFi幣很喜歡加上捕獲價(jià)值的設(shè)計(jì)，但幣價(jià)也不行。

反而DeFi的挖礦模式都講究挖提賣(mài)，也不知道誰(shuí)在接盤(pán)。

大家都說(shuō)項(xiàng)目方怕SEC定性派息就是證券，所以干脆發(fā)個(gè)幣，沒(méi)有任何獲利能力，只有投票治理能力。

那些有很好的捕獲經(jīng)濟(jì)價(jià)值的幣，像crv，sushi，也不行，特別是以mdx為代表，這貨的經(jīng)濟(jì)模型設(shè)計(jì)讓mdx的獲息年化超過(guò)30%，但就是跌。

套利太狠，嚴(yán)重傷害用戶(hù)

DeFi里有一個(gè)毒瘤，就像癌癥一樣，那就是MEV套利，尤其是三明治攻擊。

我曾經(jīng)在pancake里一筆交易被人套走幾千usdt，狗日的。

我曾經(jīng)以為，有了uniswap這一類(lèi)去中心化的交易模式，cex會(huì)受到巨大的挑戰(zhàn)，但三明治攻擊讓swap出師未捷身先死。

在swap里，用戶(hù)的滑點(diǎn)就是攻擊者的利潤(rùn)，這個(gè)讓用戶(hù)太傷心了。

DeFi里最奇葩的是flashbot這樣的套利競(jìng)價(jià)平臺(tái)在行業(yè)里的美譽(yù)度非常好，V神動(dòng)不動(dòng)就提flashbot，這也足于證明整個(gè)swap賽道里大家對(duì)三明治攻擊已經(jīng)無(wú)奈到何種地步，美名其曰有序套利，整個(gè)行業(yè)都接受讓用戶(hù)的滑點(diǎn)最大化變成套利者的利潤(rùn)。

DeFi里還有一個(gè)重大的潛在被套利的bug，就是Oracle。借貸和理財(cái)協(xié)議深受預(yù)言機(jī)價(jià)格不靠譜的傷害，借助閃電貸操縱預(yù)言機(jī)價(jià)格實(shí)現(xiàn)巨額套利，不知道讓多少用戶(hù)的資產(chǎn)送給了科學(xué)家。

以后DeFi板塊還有恢復(fù)雄風(fēng)的機(jī)會(huì)嗎？

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