美聯(lián)儲公布了11月FOMC會議的紀要，進一步揭示了貨幣政策制定者宣布啟動Taper（美聯(lián)儲縮小購買債券的規(guī)模以及縮小美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的動作，也就是說美聯(lián)儲在慢慢減少寬松的力度）背后的考量。

會議紀要顯示，美聯(lián)儲決策者承認，美國高通脹可能會持續(xù)的較此前預(yù)期的還要久，必要時將加快縮減購債規(guī)模(Taper)節(jié)奏，并提前加息。

之所以關(guān)注Taper，火幣研究院William對金色財經(jīng)表示，Taper 意味著美元流動性的邊際遞減， 雖然這一變化并不改變流動性本身的擴張或收縮方向，但卻可能會改變資金的流動或資產(chǎn)錯配的程度。尤其對于比特幣這種另類高風險資產(chǎn)，其對美元流動性變化的敏感程度在理論上會更高一些(正如我們在去年 3 月期間所觀察到的那樣，由于市場流動性的緊缺，比特幣價格在一天內(nèi)跌去近 50%)。


美聯(lián)儲上一輪 Taper 實施期間（2013-2014）
我們可以清晰地看到，美聯(lián)儲在12月正式宣布啟動 Taper 的時間前后，正是比特幣 2013 年牛市的頂點，而在上一輪 Taper 期間，比特幣則深陷熊市之中。

此次的會議紀要與以往不同，明確點出了“提前加息日程”的說法。

紀要顯示，一些與會者建議加快縮減購債的速度，使得FOMC能處于一個更好的位置，以應(yīng)對調(diào)整聯(lián)邦基金利率的需求，特別是在通脹壓力下。多名與會者指出，如果通脹持續(xù)高于委員會的政策目標，F(xiàn)OMC應(yīng)當準備好調(diào)整Taper的速度，同時以早于預(yù)期的速度調(diào)整聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間(加息)。

今年最后一次FOMC會議將會在12月14-15日舉行，屆時將公布新一期經(jīng)濟預(yù)測和點陣圖。有一半的FOMC委員在九月時預(yù)期2022年內(nèi)將進行加息，這一群體有望在下個月進一步擴大?；Q合約價格顯示，目前市場預(yù)期美聯(lián)儲將在2022年加息三次(各25個基點)。

火幣研究院William指出：“加快 Taper，則意味著加快 QE 的推出，這意味著流動性的拐點將提前。 因此，在市場預(yù)期作用下，以比特幣為代表的各類高風險資產(chǎn)，未來很難繼續(xù)上漲，甚至不排除進一步下跌的可能。 ”

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