原文標題：《Blur 新借貸協(xié)議 Blend 深度解析》

撰文：Capitalismlab

Blur 近日聯(lián)合 Paradigm 推出 Blend 這一 P2P NFT 借貸協(xié)議，以及基于此實現(xiàn)的貸款買 NFT 的功能。

Blend 的核心特點有哪些？產(chǎn)品優(yōu)勢是什么？又是如何做到的？本文將帶你深入淺出的了解 Blend 這一下一代 NFT 借貸協(xié)議。

Blend 核心特點有：

• 點對點，永續(xù)借貸，無到期時間，無需預言機
• 貸出方自定可貸金額和 APY 發(fā)布 offer，借款方選擇 offer
• 貸款方退出，借款方需要在 30h 內(nèi)還款或者借新還舊，否則清算
• 借款方可隨時還款
• 支持先買后付，即首付 + 貸款買 NFT

產(chǎn)品優(yōu)勢

Blend 核心優(yōu)勢為統(tǒng)一非必要要素，減少系統(tǒng)復雜度，實現(xiàn)借貸關(guān)系在系統(tǒng)內(nèi)部靈活遷移，通過市場博弈來定價風險和收益，最大化滿足用戶需求。是的，某種意義上來說，Blend 頗有秦始皇「車同軌，書同文」的風采。

• 相比 X2Y2 這些傳統(tǒng)點對點模式，Blend 將借款三要素抵押率、利率、期限中期限這一要素統(tǒng)一為永續(xù)靈活模式，大大改善了貸款方的流動性問題
• Blend 將貸款方退出和清算進行統(tǒng)一，畢竟清算本質(zhì)上就是沒有人愿意接盤該項目
• 預言機是服務清算時機決策的， Blend 將退出選擇權(quán)統(tǒng)一交給貸款方靈活處理。

Blend 表面上固定條款（抵押率和利率），實際上由于極具靈活性的退出機制，使得生效中的條款會基本跟隨市場平均水平。因為若條款顯著差于市場水平，借款方有動力還款然后借其他 offer 的，若條款顯著好于市場水平，貸款方會有動力退出然后發(fā)布新 offer 把錢借給別人。

對于借款方而言，抵押率越高越好，利率越低越好，期限越靈活越好。對于前兩點，一方面如上文所述生效條款會跟隨市場水平，另一方面 Blend 通過對貸款方分配激勵點數(shù)來操作，設(shè)置的可貸金額越高利率越低則點數(shù)越多。對于第三點，Blend 使用永續(xù) + 隨時還款的設(shè)置，實現(xiàn)了借款方期限完全靈活。

對于貸款方而言，抵押率和利率同樣跟隨市場水平和 Blur 激勵，沒什么吃虧風險。期限也非常靈活，想退出就退出，相當于一方面有著點對點模式的自定義優(yōu)勢，又享受了接近點對池模式的流動性優(yōu)勢，還可以自行制定風控標準靈活退出。

貸款買 NFT

貸款買 NFT 就跟貸款買房差不多，相當于在買 NFT 的同時發(fā)起抵押借款，這樣就可以交了首付后就拿到房子，即所謂提升資本效率。雖然這和閃電貸 ETH → 抵押 NFT 借 ETH 部分還款沒什么不同，但是首發(fā)即整合該功能，有助于給 Blend 帶來大量新用戶助其成長，另外這也體現(xiàn)了 Blur 整合統(tǒng)一生態(tài)可能實現(xiàn) 1+1>2 的效果。

其他

另外在 Paradigm 的設(shè)計文檔中，貸款方退出時將發(fā)起荷蘭拍，就是說利率從 0% 隨時間逐步提升至 1000%，中間新貸款方隨時可以 offer，如果到 1000% 還沒人接就清算借款方，把抵押的 NFT 給當前貸款方。

但是在 Blur 的頁面上我們可以看出需要借款方還款或者借新還舊，其實不難推測，是因為目前有借款金額和利率兩個變量，而 Paragidm 的設(shè)計中只考慮了利率一個變量。實際上兩者差別不大，都是爭取過渡到對借款方最有利的新條款上，不過一個不需要借款方操作一個需要而已。

不過值得注意的是，Blend 目前也尚未對 $Blur 進行太多賦能，$Blur 有設(shè)定各項參數(shù)的治理權(quán)以及半年后打開費用開關(guān)的權(quán)力，但是一切仍有較大的不確定性。

總結(jié)

Blend 在傳統(tǒng)點對點借貸模式的模式上統(tǒng)一非必要要素，實現(xiàn)「車同軌，書同文」式的效率提升，并與 Blur 交易模塊進行充分整合，在產(chǎn)品層面上有著較大提升，在代幣賦能上較為普通。

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