KyberNetwork 擁有最高的收益率，為 5866％，并且此收益率沒有受到激勵(lì)措施的影響。在作者的實(shí)驗(yàn)中，他以 588% 的 APR 為 5% 的費(fèi)用層池增加了流動(dòng)性，希望額外的空投會(huì)比產(chǎn)生的差異更大。

Trader Joe 激勵(lì)池的收益比那些沒有額外獎(jiǎng)勵(lì)的池要低。人們想要獲得更多的 $JOE 獎(jiǎng)勵(lì)，而不是從費(fèi)用中賺取收益。

Uniswap 在沒有任何額外激勵(lì)的情況下排名第三。人們更信任和習(xí)慣于使用 Uniswap，而且 LPs 愿意獲得較少的產(chǎn)量，只要能留在他們習(xí)慣的平臺(tái)上。

Camelot 的收益率最低。看起來有很多人喜歡簡單的倉位管理，即使獲得更少的獎(jiǎng)勵(lì)。

文章還介紹了如何在這些 DEX 之間路由交換。作者在 DefiLlama 的元 DEX 聚合器中查看了 100 $ ETH 交換的最佳路徑，并發(fā)現(xiàn)了 Kyber 聚合器。這表明具有集中流動(dòng)性的 DEX 是最有效的交易方式，流動(dòng)性才是王道。

盡管其他 DEX 在競爭中互相提供額外激勵(lì)來吸引 LP，但 Uniswap 沒有任何努力就擁有了大部分 TVL 和交易量。低效的 DEX，如 Camelot 對(duì)于那些不想積極管理其倉位并通過額外激勵(lì)獲得更高獎(jiǎng)勵(lì)的人來說是不錯(cuò)的選擇。

最后，注意在 KyberSwap 上的池子顯示的 APR 是基于 30 分鐘產(chǎn)生的費(fèi)用（而不是 24 小時(shí)）。并且 KS 上的 5% 費(fèi)用層池只有在 $ARB 現(xiàn)貨價(jià)格與本輪投票中的 $ARB 價(jià)格之間的差異 > 5% 時(shí)才會(huì)有交易量。

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