關(guān)于比特幣主導(dǎo)比特幣的價格，似乎每個交易平臺都沒有完全統(tǒng)一的標準價格。這是 2019年 12 18 下午 3 ，市場數(shù)據(jù)提供商 Coingecko 交易平臺上的比特幣報價似乎超過了6600美元。對于絕大多數(shù)投資者來說，這可以理解為比特幣的價格，可以用來計算他們的賬面損益。
不同的交易集群，不同的交易流動性，比特幣價格難以統(tǒng)一
如果你仔細觀察，你會發(fā)現(xiàn)每個交易平臺和市場軟件的價格差別很小，有些可以達到 6657 美元；有些可以達到 6605 美元。如果你是現(xiàn)貨投資者，特別是長期持有，那么這些微妙的價差就可以忽略不計。
但如果你是一個杠桿率幾十倍甚至幾百倍的期貨交易員，或者用預(yù)言機讀取價格 DeFi 使用者，市場再波動一點，都有可能使你的倉位清空。更加糟糕的是，「不正確」價格會帶來錯誤的清算。
所以，一個「完美」——也就是說，準確合理的比特幣報價非常重要。
套利搬磚
在每個交易平臺的價格差異中，都出現(xiàn)了搬磚的現(xiàn)象。套利磚，也被稱為貨幣套利，即以平臺之間的差異為盈利的投資手段。有時，同一貨幣在不同的交易平臺上的價格是不同的，所以兩者有差異，通常這種差異并不小。
不同的交易集群，不同的交易流動性，比特幣價格難以統(tǒng)一
簡單地說，搬磚就是一種將平臺各類資產(chǎn)轉(zhuǎn)賣出去，通過不同平臺間差價倒買倒賣獲得收益的方式。
例如，在平臺A 購買 7000USD 5 比特幣同時在 A 平臺以現(xiàn)價開立套期保值合同，確保不會因價格變化而造成額外損失B 平臺以 7100USD 以價格出售?？偸杖?500USD， 2 平臺提幣費用扣除千分之 70USD，合計賺 430USD。眼睛一睜一閉，3000 元到賬。一夜之間，只要有價差，操作十幾次都沒問題。
一般來說，由于加密貨幣市場正處于野蠻增長的早期階段，一些政府沒有形成系統(tǒng)的監(jiān)管體系，一些形成監(jiān)管的國家對加密貨幣的態(tài)度不一致，使加密貨幣的發(fā)展不均衡。
此外，縱觀加密貨幣的發(fā)展歷史，其整體價格曲線仍處于上升通道，加上人們對加密貨幣的長期樂觀態(tài)度。最終，盡管搬磚很困難，但人們?nèi)匀环鋼矶痢?/p>

搬磚的方法有兩種，第一種是最簡單的。當確定兩國之間某種加密貨幣之間的差價時，從低價國家購買加密貨幣，并提到高價國家，最終出售以賺取差價。
但值得注意的是，由于跨國提幣流程長，從幾個小時到幾周不等。在一充一提的過程中，兩種差價很可能會被抹平甚至逆轉(zhuǎn)。
此外，還有一種常用的方法，即搬磚人在兩國之間同時擁有一定數(shù)量的加密貨幣。當兩國市場出現(xiàn)差價時，搬磚人可以在低價市場購買一定數(shù)量的加密貨幣，同時在高價市場銷售相同數(shù)量的加密貨幣。為什么會有價差？
不同的交易集群，不同的交易流動性，比特幣價格難以統(tǒng)一
集中交易平臺擁有不同的用戶規(guī)模和做市商團隊，導(dǎo)致不同交易平臺的流動性差異，進而影響比特幣的報價。在極端市場中，不同深度的交易平臺承載對手的資金量差異尤為明顯。在第三方市場軟件中，不同的報價精度和權(quán)重算法也會導(dǎo)致用戶看到不同的比特幣（或其他加密貨幣）價格。我們經(jīng)常遇到這樣的情況：市場軟件顯示，整個加密貨幣網(wǎng)絡(luò)的平均價格是 9.5 美元，在 A 交易平臺報價 10.3 美元，在 B 交易平臺報價 9.8 美元，但事實上，你可能不在 B 買入在 A 因為交易深度不允許賣出。同時，由于加權(quán)不當，整個網(wǎng)絡(luò)的平均價格有時會扭曲。
加密貨幣分布式的特點是價差的另一個主要原因。一些用戶較少 DEX 和合規(guī)交易平臺，價格往往會延遲。比特幣的價格也會有區(qū)域差異。在牛市中，韓國的投機氣氛特別強勁，比特幣會產(chǎn)生「泡菜溢價」。在西方國家，當法國貨幣體系出現(xiàn)危機和大幅貶值時，比特幣也會出現(xiàn)明顯的區(qū)域價差。例如，今年8月，阿根廷比索暴跌，單日最大跌幅超過 35%，匯率創(chuàng)歷史新低。同日，阿根廷比特幣交易價格大幅上漲，高于全球平均價格 約1000 美元。
在區(qū)塊鏈應(yīng)用中，預(yù)測器和數(shù)據(jù)源之間的差異也會使比特幣的價格不完美?？偟膩碚f，比特幣交易市場越來越成熟，全球價差逐漸縮小Bitwise 比特幣研究報告，5%以上的價差在 5 秒內(nèi)套利，而主流平臺 90%的價差在 35 秒內(nèi)套利。
買賣價差沒有縮小
買賣價差 (Bid-Ask Spread) 是衡量流動性的一種方法，即買賣雙方愿意買賣資產(chǎn)之間的價格差異。買賣差異的縮小是市場流動性增加的跡象，這意味著市場上的交易量相對較大，幾乎沒有大的價格波動。
我們研究了六個 BTC / USD 交易所。數(shù)據(jù)顯示，與其他資產(chǎn)類別相比，BTC/USD 市場買賣價差很大，2019年 幾乎沒有緩解。
不同的交易集群，不同的交易流動性，比特幣價格難以統(tǒng)一
截至 11 月，六家交易所中一半的月平均交易價差大于一年前。這六家交易所的平均價差變化為 0.14%。在此期間，兩家交易價差最窄的交易所 (Bitfinex 和 Coinbase) 的交易價差也在擴大。平均月價差從 3 月到 Coinbase 上的 0.0458月份在 itBit 上的 0.4%不等。事實上，只有完美的競爭才能帶來完美的價格。加密貨幣市場受其金融因素自由流動的影響，導(dǎo)致資本自然分化為各種 CEX 和 DEX （DeFi）中，并逐漸形成頭部交易平臺和小規(guī)模的交易平臺，由于大小平臺深度、體驗、撮合技術(shù)的不同，勢必會出現(xiàn)價差。當套利工具和聚合交易逐漸發(fā)達時，尋找完美統(tǒng)一比特幣價格的過程將從機制創(chuàng)新轉(zhuǎn)變?yōu)橛布傎悺＜用茇泿诺逆溕狭鲃邮峭耆杂珊蜔o準入的，這區(qū)別于股債匯或大宗等任何大類資產(chǎn)，這也是為什么投資者相信加密貨幣會開辟一個新的資產(chǎn)類別，只是這個流動的過程會自然地形成交易集群，從而導(dǎo)致平臺間的流動性差異和不完美的價格。

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