ICICI Prudential AMC 的執(zhí)行董事兼首席信息官 S Naren 表示：“繼續(xù)投資舊資金是一件非常容易的事情。

這是一種新的資金，我們告訴人們要小心，謹(jǐn)慎投資，不要只投資于純股權(quán)，要投資于跨資產(chǎn)類別，因?yàn)槿绻阒煌顿Y于純股權(quán)并且你說“是”，那么我將在之后投資于小型股三年復(fù)合增長率40%，那么風(fēng)險(xiǎn)就更高。

因此，投資所有資產(chǎn)類別，也通過混合策略投資債務(wù)，這就是我們告訴人們的。

但就舊資金而言，讓它運(yùn)行吧。”

2023 年是創(chuàng)紀(jì)錄的一年。

小盤股、中盤股、大盤股、黃金、債券市場、比特幣，幾乎所有東西都帶來了出色的回報(bào)。

2023 年的狂熱有多少可能會延續(xù)到 2024 年？ Naren：很難說。

我們管理別人的錢，錢是在不同的時(shí)間點(diǎn)收取的。

當(dāng)我們在 2021 年和 2022 年推出 NFO（例如 Flexicap、商業(yè)周期、PSU、交通、住房）時(shí)，我們很多人過去常常告訴我們，你們推出的時(shí)間不是不合適嗎？

看到每一位 NFO 投資者如今都過得很幸福，真是一種幸福的感覺。

但向前邁進(jìn)是非常具有挑戰(zhàn)性的。

所以，很容易告訴老投資者，你是快樂的投資者，繼續(xù)投資，但是新的儲蓄怎么辦，如果要配置怎么用新的錢，對投資者來說是一個(gè)非常大的挑戰(zhàn)。

長期觀察市場，我們看到的是，無論是1992年、1994年、1999年、2007年等，在大牛市中，投資者、共同基金分銷商、基金經(jīng)理都會犯下最嚴(yán)重的錯(cuò)誤。提供一系列CXO課程的卓越領(lǐng)導(dǎo)力大學(xué)課程網(wǎng)站IIM勒克瑙IIML首席營銷官計(jì)劃訪問印度商學(xué)院ISB首席技術(shù)官訪問印度商學(xué)院ISB首席數(shù)字官訪問當(dāng)我們回到ICICI并研究避免錯(cuò)誤的方法時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)配置是減少錯(cuò)誤的唯一方法，這就是我們現(xiàn)在告訴人們的，因?yàn)槿绻阍?007年進(jìn)行資產(chǎn)配置，錯(cuò)誤就會低得多；

如果你在1994年就進(jìn)行了資產(chǎn)配置，錯(cuò)誤就會低得多，這是我們在牛市中看到的教訓(xùn)，效果非常好，今天我們顯然處于牛市中。

如果你看看 2020 年到 2024 年這一時(shí)期。那么，這是一個(gè)簡單的口號，似乎在所有繁榮市場中都有效，這就是我們此時(shí)向所有人推薦的。

當(dāng)你說到資產(chǎn)配置時(shí)，我們花點(diǎn)時(shí)間討論一下。

是時(shí)候讓我們采取一般股票的 15-20% 的資金，還是從中小型股到大型股的 15-20% 的資金？ Naren：當(dāng)我們觀察市場時(shí)，我認(rèn)為印度的宏觀經(jīng)濟(jì)管理非常出色。

從長遠(yuǎn)來看，這是一個(gè)極好的結(jié)構(gòu)性市場。

所以，

如果你看看已經(jīng)投資的舊錢，比如說2020年和2021年，我們預(yù)計(jì)市場會回到2020年或21年的水平，這是非常不可能的。

我認(rèn)為更重要的是看看牛市的歷史，看看那些在 2007 年、1994 年或 1999 年投資的人所犯的錯(cuò)誤。你可能還會喜歡：僅僅因?yàn)?2023 年很好，并不意味著我們必須轉(zhuǎn)向看跌并在 2024 年籌集現(xiàn)金：Hiren Ved 我們更關(guān)注這樣一個(gè)事實(shí)：新資金應(yīng)該比取出舊資金更謹(jǐn)慎地投資。

因此，我認(rèn)為保留舊資金要舒服得多，你可以繼續(xù)投資，因?yàn)樗雌饋砼c印度宏觀經(jīng)濟(jì)管理的方式非常出色，而且印度是一個(gè)如此出色的結(jié)構(gòu)性故事，市場可以糾正，我認(rèn)為我們不會我們將輕松看到 2020 年市場或 2021 年市場水平。

因此，繼續(xù)投資舊資金是一件非常容易的事情。

這是一種新的資金，我們告訴人們要小心，謹(jǐn)慎投資，不要只投資于純股權(quán)，要投資于跨資產(chǎn)類別，因?yàn)槿绻阒煌顿Y于純股權(quán)并且你說“是”，那么我將在之后投資于小型股三年復(fù)合增長率40%，那么風(fēng)險(xiǎn)就更高。

因此，投資所有資產(chǎn)類別，也通過混合策略投資債務(wù)，這就是我們告訴人們的。

但就老錢而言，就讓它跑吧。

如果你一年前問過人們，這種回報(bào)會到來嗎？

沒有人會猜到這一點(diǎn)，包括我們。

我認(rèn)為一年前我們并沒有預(yù)期小型股或中型股會出現(xiàn)這種回報(bào)，而這就是現(xiàn)實(shí)。

中小型企業(yè)是否仍應(yīng)進(jìn)行 SIP？

是時(shí)候重新考慮投資組合了，好吧，我已經(jīng)度過了美好的一年，我該如何保存資本？

S Naren：即使在排燈節(jié)，人們也問我們這個(gè)問題應(yīng)該做什么，我們一直告訴人們，你必須逐步將資金投資于大型股或靈活股，我們認(rèn)為沒有理由投資小型股和中型股。

事實(shí)上，從排燈節(jié)到現(xiàn)在，大型股的表現(xiàn)都很好，包括大型股，在那個(gè)時(shí)候，一些大型股的表現(xiàn)非常糟糕，突然之間，一些前兩名的大型股在這一點(diǎn)上都表現(xiàn)得很好的時(shí)間。

因此，我們繼續(xù)考慮大型股而不是小型股和中型股。

是否有必要對小型股和中型股進(jìn)行某種系統(tǒng)性的撤資？

或許。

但是，像我在 PMS 的一位同事 2018 年所做的那樣容易嗎？

把錢拿出來換成小盤股？

目前情況非常艱難，因?yàn)槲覀冋幱诮Y(jié)構(gòu)性很強(qiáng)的牛市中，而且其他新興市場的信譽(yù)也完全喪失。

因此，如果你在這個(gè)時(shí)候把所有的錢都拿出來投資小盤股，然后市場上漲，然后你會想再投資，這是一個(gè)非常艱難的決定。? 這是一個(gè)非常艱難的決定，

然而，更容易說你做了一個(gè)小型的系統(tǒng)性撤回計(jì)劃，這當(dāng)然是可能的，但不是大規(guī)模撤回，而且考慮到宏觀處理的奇妙方式，這對我們來說非常困難。在其中你會看到一個(gè)長期的結(jié)構(gòu)性故事。

所以，增量資金投入要謹(jǐn)慎，但把舊錢一次性拿出來，這時(shí)候是一個(gè)非常大的挑戰(zhàn)。

您可能還喜歡：Sanjiv Bhasin 談為何安巴尼和阿達(dá)尼集團(tuán)可能在未來 4 個(gè)月內(nèi)推動市場發(fā)展 讓我們談?wù)劰乐怠?/p>

未來回報(bào)的最終基準(zhǔn)是收益和當(dāng)前估值的函數(shù)。

您認(rèn)為目前哪里的市場價(jià)格合理、價(jià)格昂貴？市場的哪一端已達(dá)到瘋狂水平？

S Naren：目前看來價(jià)格合理的地方顯然是大型股，如果你問我目前價(jià)格合理的地方顯然是銀行。

目前這些領(lǐng)域的價(jià)格似乎相當(dāng)合理。

如果你看一下大多數(shù)投資組合，就會發(fā)現(xiàn)它們都減持了大型股，甚至此時(shí)的銀行也減持了。

如今，人們對銀行的投資減持。

顯然，我想說，目前大多數(shù)小型股的估值似乎都很高。

如果您聽到我們說某些初級股目前看起來估值過高，您一定會感到非常驚訝。

三年前，當(dāng)我們與一些 PSU 會面時(shí)，我們常常告訴他們你們是管理最好的公司，為什么你們這么便宜，而一些 PSU MD 則常常告訴我們你們告訴我們應(yīng)該做什么。

我們曾經(jīng)告訴他們市場總是循環(huán)運(yùn)轉(zhuǎn)的，你不需要做任何事情，你會驚訝地發(fā)現(xiàn)在未來的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)，因?yàn)槟闼龅某錾ぷ?，你的股票會變得更貴，甚至我們也無法想象在未來三年內(nèi)，事業(yè)單位已經(jīng)從市場上最便宜的細(xì)分市場之一轉(zhuǎn)變?yōu)榻裉煲恍┦聵I(yè)單位被高估的情況，這是因?yàn)橐恍┦聵I(yè)單位管理層所做的出色工作，一些政府還確保事業(yè)單位符合股東的利益，但這是一件有趣的事情。

三年來，一些事業(yè)單位的估值已經(jīng)從低估轉(zhuǎn)變?yōu)檫x擇性高估，這非常有趣，因?yàn)檫@實(shí)際上歸功于政府的良好工作，而這些部門在此時(shí)被視為估值過高。

現(xiàn)在，我們從快速消費(fèi)品的經(jīng)驗(yàn)中吸取的教訓(xùn)之一是，市場可能會在相當(dāng)長的一段時(shí)間內(nèi)被高估。

我們曾經(jīng)認(rèn)為快速消費(fèi)品的高估現(xiàn)象由來已久。

現(xiàn)在，它們的表現(xiàn)明顯落后，但長期以來估值過高的情況一直存在。

因此，僅僅因?yàn)槲覀?ICICI 認(rèn)為某個(gè)行業(yè)或某個(gè)主題被高估，并不意味著它們會僅僅因?yàn)槲覀兿胍憩F(xiàn)不佳而進(jìn)行修正，

這是我們在一段時(shí)間內(nèi)學(xué)到的東西，但這些主題目前看來被高估了。

您可能還喜歡：許多在 2023 年表現(xiàn)出色的主題可能會在 2024 年繼續(xù)表現(xiàn)出色，但速度不一樣：Sandip SabharwalPSU 是一個(gè)非常大的籃子。

它從國防開始，有鐵路、有金屬、有銀行，每個(gè)部門本身都是不同的。

當(dāng)你說初級股看起來很貴時(shí)，你指的是哪一端？ S Naren：顯然，無論是小型股、中型股還是初級股，很難說是哪個(gè)細(xì)分市場。

你可以使用一些傳統(tǒng)的指標(biāo)，你可以看一些價(jià)格來預(yù)定，你可以看一些它們的市盈率，你只要看市盈率和市盈率就知道哪些股票被高估了預(yù)訂，我很難談?wù)摼唧w的股票，因?yàn)槿绻憧纯匆恍┕善钡碾[含估值，例如一些小盤股，它們目前都在構(gòu)建很多東西時(shí)間的流逝，這就是為什么我很難單獨(dú)指出。但如果你看一下該指數(shù)，顯然我們對 PSU 主題內(nèi)的電力比其他領(lǐng)域更加積極，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為發(fā)電領(lǐng)域仍然與其他領(lǐng)域相比，其估值更為合理，而且我們對初級抽樣單位主題中的上游領(lǐng)域更為積極，因?yàn)檫@兩件事的市盈率比許多其他初級抽樣單位更為合理。

但如果你看看其中許多東西的市盈率，以及在其他一些情況下，在某些領(lǐng)域的預(yù)訂價(jià)格目前并不便宜，但我必須贊揚(yáng)許多這些公司的管理層我必須贊揚(yáng)政府在此時(shí)此刻所做的實(shí)際工作并使這些變得更加有價(jià)值。與專家聯(lián)系 - 創(chuàng)造財(cái)富變得容易

他們目前都在構(gòu)建很多東西，這就是為什么我很難單獨(dú)指出。但如果你看一下指數(shù)，顯然我們對 PSU 主題內(nèi)的權(quán)力比對權(quán)力更加積極其他領(lǐng)域，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為與其他領(lǐng)域相比，發(fā)電領(lǐng)域的估值仍然更加合理，并且我們對 PSU 主題中的上游領(lǐng)域更加積極，因?yàn)檫@兩件事的價(jià)格與收益比比其他領(lǐng)域更合理許多其他 PSU。

但如果你看看其中許多東西的市盈率，以及在其他一些情況下，在某些領(lǐng)域的預(yù)訂價(jià)格目前并不便宜，但我必須贊揚(yáng)許多這些公司的管理層我必須贊揚(yáng)政府在此時(shí)此刻所做的實(shí)際工作并使這些變得更加有價(jià)值。與專家聯(lián)系 - 創(chuàng)造財(cái)富變得容易

他們目前都在構(gòu)建很多東西，這就是為什么我很難單獨(dú)指出。但如果你看一下指數(shù)，顯然我們對 PSU 主題內(nèi)的權(quán)力比對權(quán)力更加積極其他領(lǐng)域，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為與其他領(lǐng)域相比，發(fā)電領(lǐng)域的估值仍然更加合理，并且我們對 PSU 主題中的上游領(lǐng)域更加積極，因?yàn)檫@兩件事的價(jià)格與收益比比其他領(lǐng)域更合理許多其他 PSU。

但如果你看看其中許多東西的市盈率，以及在其他一些情況下，在某些領(lǐng)域的預(yù)訂價(jià)格目前并不便宜，但我必須贊揚(yáng)許多這些公司的管理層我必須贊揚(yáng)政府在此時(shí)此刻所做的實(shí)際工作并使這些變得更加有價(jià)值。與專家聯(lián)系 - 創(chuàng)造財(cái)富變得容易

熱點(diǎn)：朱麗葉 答案