摩根士丹利(Morgan Stanley)全球財(cái)富管理投資辦公室于上月底發(fā)布了一份名為加密貨幣201的報(bào)告：以太坊是什么？報(bào)告詳細(xì)闡述了以太坊的生態(tài)系統(tǒng)，以及以太坊與比特幣的優(yōu)缺點(diǎn)。
摩根士坦利分析師Denny Galindo該報(bào)告稱，由于以太坊雄心勃勃的市場(chǎng)目標(biāo)，以太坊比特幣面臨著更多的競(jìng)爭(zhēng)威脅、可擴(kuò)展性問(wèn)題和復(fù)雜性挑戰(zhàn)。此外，以太坊比特幣更不穩(wěn)定。自2018年以來(lái)，以太坊的波動(dòng)率約為30%。
摩根士丹利提到，以太坊的分散化程度低于比特幣，占以太坊總數(shù)的39%，而占比特幣總數(shù)前100的地址僅占14%。
智能合約的主導(dǎo)地位可能喪失
此外，摩根士丹利在報(bào)告中表示，以太坊可能會(huì)失去智能合約的優(yōu)勢(shì)，被低成本、快速的區(qū)塊鏈所取代。以太坊的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手包括Cardano(ADA)、Solana(SOL)、Polkadot(DOT)、Tezos(XTZ)等。
該報(bào)告指出，與比特幣在價(jià)值存儲(chǔ)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)相比，以太坊在智能合約市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，以太坊可能會(huì)失去其在智能合約市場(chǎng)的市場(chǎng)份額，并給予成本更低、速度更快的區(qū)塊鏈。

摩根士丹利還警告說(shuō)，由于鏈條堵塞和交易成本高，以太坊可能存在可擴(kuò)展性問(wèn)題。如果以太坊不升級(jí)，以太坊的存儲(chǔ)需求最終可能超過(guò)其自身的資源需求。
摩根士丹利表示：(以太坊)的第二個(gè)主要風(fēng)險(xiǎn)，是區(qū)塊鏈膨脹和可擴(kuò)展性。區(qū)塊鏈基本上是昂貴的技術(shù)，因?yàn)閰^(qū)塊鏈有固有的冗余。
摩根士丹利解釋說(shuō)：為了成為一個(gè)全球智能合同平臺(tái)，以太坊需要存儲(chǔ)大量的數(shù)據(jù)（主要是每個(gè)智能合同的變量），以太坊的每筆交易都需要比潛在的替代品更快、更便宜隨著時(shí)間的推移，以太坊的存儲(chǔ)需求可能會(huì)超過(guò)其資源需求。
此外，摩根士丹利警告說(shuō)，以太坊交易活動(dòng)的主要組成部分DeFi和NFT該領(lǐng)域受到快速發(fā)展的監(jiān)管，任何限制相關(guān)領(lǐng)域的新規(guī)范都可能導(dǎo)致對(duì)以太坊網(wǎng)絡(luò)交易的需求減少。
不斷變化的監(jiān)管環(huán)境帶來(lái)了另一個(gè)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。以太坊的大部分活動(dòng)都在進(jìn)行中DeFi和NFTs在這兩個(gè)快速發(fā)展的領(lǐng)域，限制或禁止一些市場(chǎng)領(lǐng)域（如金融）使用以太坊可能會(huì)減少對(duì)以太坊交易的需求。
以太坊三大優(yōu)勢(shì)
然而，摩根士丹利也列出了以太坊的三個(gè)優(yōu)勢(shì)，認(rèn)為以太坊比特幣具有更大的市場(chǎng)潛力。以太坊基于交易的燃燒機(jī)制，具有通貨緊縮的特點(diǎn)，最終過(guò)渡到以太坊PoS在共識(shí)機(jī)制之后，以太坊的表現(xiàn)有望顯著提高。
摩根士丹利說(shuō)：以太坊的潛在市場(chǎng)比特幣大得多，所以它可能更有價(jià)值，比特幣只是儲(chǔ)蓄賬戶、黃金和其他價(jià)值存儲(chǔ)產(chǎn)品的市場(chǎng)。

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