穩(wěn)定幣是與另一種資產(chǎn)的價格掛鉤的代幣，如美元。第一個穩(wěn)定貨幣是Tether USDT，盡管多年來的謠言、謠言和隱藏的記錄尚未公開審計，但它仍然是市場主導(dǎo)的代幣。美元穩(wěn)定貨幣是一種非常獨特的產(chǎn)品，為整個加密經(jīng)濟帶來了創(chuàng)新。
穩(wěn)定貨幣使得日間交易員等專職交易員更容易認(rèn)真投資加密貨幣領(lǐng)域，因為它提供了一種廉價的方式，讓投資者隨著市場的波動在加密貨幣和美元之間轉(zhuǎn)換。由于穩(wěn)定貨幣是加密貨幣，它們也很容易在錢包和加密貨幣交易所之間轉(zhuǎn)移，這大大提高了加密貨幣經(jīng)濟的流動性，甚至使投資者更容易利用交易所之間的套利機會。
如果沒有與美元掛鉤的可觀穩(wěn)定的貨幣池，用戶可以在分散的應(yīng)用程序、錢包甚至各種區(qū)塊鏈之間輕松轉(zhuǎn)移資金，從2020年開始DeFi熱潮就不會以同樣的方式發(fā)生，特別是在去中心化金融經(jīng)濟的借款和貸款領(lǐng)域。因為對穩(wěn)定幣有需求，所以通常會有一個高的借貸利率。任何用戶都能通過存入借貸池來賺取穩(wěn)定幣的利息，在這種情況下，智能合約能充當(dāng)傳統(tǒng)銀行，而儲蓄者為借款者提供流動性。
雖然穩(wěn)定貨幣的目的是提供穩(wěn)定的代幣，但它們?nèi)匀簧婕安煌潭鹊娘L(fēng)險，這取決于維持聯(lián)系機制。目前，有三種類型的穩(wěn)定貨幣：與法定貨幣掛鉤的穩(wěn)定貨幣、加密貨幣支持的穩(wěn)定貨幣和算法穩(wěn)定貨幣。法定貨幣支持的穩(wěn)定貨幣是用法定貨幣1：1抵押的加密貨幣；加密貨幣支持的穩(wěn)定貨幣由特定的加密貨幣支持；算法貨幣使用復(fù)雜的智能合約來匹配價格和另一種資產(chǎn)。
前兩種類型的穩(wěn)定貨幣是最成熟的，但第三種類型，即算法穩(wěn)定貨幣，被認(rèn)為是穩(wěn)定貨幣主義的圣杯。如果一個項目能夠推出一種可靠、可擴展、分散、完全可審計的穩(wěn)定貨幣，并且不能由中央政府操縱或控制，它將迅速成為加密貨幣經(jīng)濟的主要穩(wěn)定貨幣，并跨越集中交易所，DEXs、DeFi應(yīng)用程序、GameFi和元宇宙。
因此，讓我們快速看看一些算法穩(wěn)定貨幣項目，到目前為止已經(jīng)取得了一定的進展。

UST
Terra區(qū)塊鏈協(xié)議旨在通過其鏈間和計息穩(wěn)定貨幣UST，為分散經(jīng)濟提供更多可擴展的經(jīng)驗，該協(xié)議是由其原始的LUNA代幣驅(qū)動。自2020年9月推出以來，UST已被大眾迅速采用，目前排名第四大穩(wěn)定幣，市值達100億美元。
作為算法穩(wěn)定幣，UST使用LUNA吸收穩(wěn)定貨幣掛鉤作為資產(chǎn)的短期波動。掛鉤機制的設(shè)計是為了確保鑄造UST成本將永遠等于鑄造穩(wěn)定貨幣的面值。鑄造一個UST，只需燒掉價值1美元的價值LUNA。當(dāng)UST當(dāng)大關(guān)低于或高于1美元時，LUNA持有人可以將其代幣兌換成等值UST，這創(chuàng)造了套利機會，反過來又使套利機會UST控制價格。
穩(wěn)定幣對Anchor協(xié)議的成功起到了作用，Anchor協(xié)議是Terra區(qū)塊鏈中領(lǐng)先的去中心化應(yīng)用之一。該應(yīng)用程序是一儲蓄協(xié)議，為用戶提供約20%的低波動性回報。Anchor在DeFi該領(lǐng)域獲得了巨大的牽引力。推出僅一個月就達到了7.超過5億美元TVL（Total Value Locked，總鎖定值)，當(dāng)前TVL為110億。
UXD
UXD在Solana鑄造在區(qū)塊鏈上，可自動產(chǎn)生利息。該項目由項目組成Alameda Research、Defiance Capital、CMS Holdings、Solana Foundation、Mercurial Finance、Solana創(chuàng)始人Anatoly Yakovenko和Raj Gokal以及Saber創(chuàng)始人Dylan Macalinao支持。
UXD創(chuàng)建價格掛鉤機制的方法非常新穎。這種掛鉤機制是由Delta-neutral訂單支持是投資組合管理的對沖策略，采用正負平衡Delta多個訂單，即基于基礎(chǔ)資產(chǎn)價格變化程度的期權(quán)暴力建設(shè)。
支持UXD幣的Delta-neutral訂單是一比特幣現(xiàn)貨訂單和空比特幣可持續(xù)交換的訂單。作為額外的獎勵，UXD它也是一種利息穩(wěn)定的貨幣，因為當(dāng)用戶創(chuàng)建它時Delta中性訂單時，當(dāng)永久交換價格高于現(xiàn)貨價格時，交換的資本利率。UXD幣在Solana區(qū)塊鏈仍處于測試階段，但我們的想法是，這種收益率最終將直接進入UXD持有人的錢包平均年利率在10%左右。
FEI
FEI這也是另一種值得注意的算法穩(wěn)定貨幣。最大的區(qū)別之一是它沒有機制用穩(wěn)定貨幣取代抵押品。相反，加密資產(chǎn)使用粘合曲線(Bonding Curve) 進入系統(tǒng)，出售FEI以換取ETH。然后，加密資產(chǎn)仍然鎖定在協(xié)議的控制價值或PCV這基本上是穩(wěn)定貨幣的抵押礦池。
PCV通過管理Uniswap等DEX流動性有助于維持掛鉤。由于對賣方流動性的限制，F(xiàn)EI旨在避免死亡螺旋的發(fā)生。FEI協(xié)議利用其TRIBE治理代幣，讓持有人參與投票，比如增加新的粘合曲線來出售額外的FEI、確定PCV修改價值分配和其他治理參數(shù)。
目前穩(wěn)定幣只有 4.2億美元的市值，但如果能證明是高波動時期可靠的掛鉤穩(wěn)定，其市值可能會大幅提升。

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