以1800U為強(qiáng)支撐位，自2020年12月1日以來，ETH在1800以下的時(shí)間段可以分為兩個(gè)時(shí)間段：2020.12月~2020.04月和2022.06月至今。在這兩個(gè)時(shí)間段內(nèi)，質(zhì)押的數(shù)量大概為3620610枚和5185745枚。

從圖中可以看出，自2021年1月之后，大部分的ETH質(zhì)押都是通過交易所或者LIDO等質(zhì)押應(yīng)用進(jìn)入的?？紤]到LIDO和交易所能提供質(zhì)押憑證和ETH的兌換，解決ETH流動(dòng)性鎖死問題，因此，只有部分最早質(zhì)押的ETH才可能對(duì)ETH的取回有較大需求，根據(jù)2021年1月之前的質(zhì)押比例推算。

在defi平臺(tái)中，ETH的年化收益情況如下表所示?？梢钥闯?，幾個(gè)TVL較大的平臺(tái)中，LSD概念的年化收益仍然更有吸引力。質(zhì)押收益率被視為無風(fēng)險(xiǎn)收益率，并且未來可能會(huì)有更多LSD的樂高積木玩法。最早愿意將32個(gè)ETH進(jìn)行質(zhì)押的早期質(zhì)押者，考慮到安全性和收益率，2.0質(zhì)押仍然是最優(yōu)解。

對(duì)于那些為了穩(wěn)健而還未將其ETH質(zhì)押到2.0的大戶，他們阻礙質(zhì)押的可能是基于流動(dòng)性和安全性的考慮，而不是技術(shù)門檻。上海升級(jí)的EIP4895可以顯著減少流動(dòng)性顧慮，但具體數(shù)量還不清楚。

總之，市場上對(duì)上海升級(jí)的看法可能導(dǎo)致短期的震蕩，但從基本面來看，更多的是利好而非利空?？紤]到ETH的使用場景和defi玩法的豐富性，與其他POS公鏈相比，當(dāng)前約15%的質(zhì)押率仍然有很大上升空間。

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