一開始，來到舞臺中心的概念是去中心化自治公司（DAC）。 DAC是密碼學(xué)技術(shù)革命的最理想的產(chǎn)物，最早可以追溯到Ori Brafman在《海星和蜘蛛》（2007年）中描述的組織的去中心化，和Yochai Benkler在《網(wǎng)絡(luò)財(cái)富》（2007年）描述的“對等生產(chǎn)”（peer production）。

因?yàn)槊艽a學(xué)貨幣技術(shù)的發(fā)展，這兩個概念被串聯(lián)起來，EOS創(chuàng)始人Dan Larimer由此提出了DAC的概念，他將比特幣看作一個DAC。以太坊創(chuàng)始人Vitalik將DAC概念進(jìn)行擴(kuò)展，提出了更為普遍的DAO概念，分布式自治組織，不受監(jiān)管的眾籌和服務(wù)拆分成為了DAO的重要構(gòu)成要素，正如Larimer所說“在一組商業(yè)規(guī)則的控制下，不需要人類的參與”。

隨著智能合約的引入，使DAO在區(qū)塊鏈的語境中有了更加明確的定義和清晰的實(shí)現(xiàn)邏輯——規(guī)則在寫入?yún)^(qū)塊鏈后，通過智能合約自動執(zhí)行。DAO的創(chuàng)建因此變得更加便捷。

2020年6月，由DeFi借貸項(xiàng)目Compound推出的流動性挖礦引爆市場。流動性挖礦是將項(xiàng)目發(fā)行的治理通證（Governance Token）分配給為項(xiàng)目提供流動性的網(wǎng)絡(luò)參與者，治理通證是對流動性提供者（LP）的經(jīng)濟(jì)激勵，也是賦予LP項(xiàng)目治理權(quán)限的象征。而流動性挖礦這類機(jī)制本身便是DAO實(shí)施應(yīng)用的一種表現(xiàn)形式。

這一輪牛市，大家看到的是DeFi熱潮，窺其根本，藏在財(cái)富光環(huán)下的本質(zhì)是DAO，DeFi是表，DAO是里，二者共同支撐起流動性挖礦的財(cái)富狂熱。

然而，興也DeFi，廢也DeFi，因?yàn)榉簽E、無節(jié)制的流動性挖礦，DeFi耕種引擎正在熄火。

韓國DAO項(xiàng)目HubDAO中國社區(qū)負(fù)責(zé)人阿爾法李在接受媒體訪談時一針見血地指出，無節(jié)制的流動性挖礦導(dǎo)致了近期DeFi市場的下跌。巨量的代幣被挖出后流入二級市場，在價(jià)值共識不足的情況下，難以形成價(jià)值預(yù)期，最終形成“挖提賣”的惡性循環(huán)導(dǎo)致市場崩盤。

不同于大多數(shù)人跟著市場行情，無腦唱多和唱空DeFi，阿爾法李認(rèn)為，“DAO才是DeFi熱潮的最大受益者，哪怕現(xiàn)在DeFi熱度下跌，DAO依然在蓬勃發(fā)展，這才是真正的核心！”

DeFi的花謝了，DAO的根還在。

DAO如何影響DeFi

去中心化金融（DeFi）與中心化金融（CeFi）的區(qū)別在于什么？

顧名思義，去中心化程度，盡管如今的大多數(shù)項(xiàng)目以DeFi自居，然而只是一層錯弱的外殼，整個協(xié)議仍由少數(shù)人控制，甚至暗藏后門，如果按照最嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，批評者甚至將將Maker、0x、Compound等著名項(xiàng)目排除在“去中心化“協(xié)議之外，畢竟它們都是由中心化的公司構(gòu)建的。這些公司隨時都可以對這類協(xié)議的智能合約實(shí)行控制，或者讓它們癱瘓、終止。

而DAO就是讓DeFi真正成為DeFi的工具。

DAO是增強(qiáng)DeFi項(xiàng)目去中心化程度的基石，通過權(quán)力下放讓DeFi用戶決定一些重要事項(xiàng)，例如增加新的功能或是部署一個新版本的DeFi協(xié)議，著名的案例是YFI的分叉YFII。此外，用戶可以在關(guān)鍵時刻投票表決項(xiàng)目的重大事項(xiàng)，比如韓國借貸聚合器HubDAO關(guān)于流動性礦幣HDT的使用場景延伸，甚至創(chuàng)建一個“子DAO”來專門處理項(xiàng)目發(fā)展中的至暗時刻。

DAO除了能夠改善以太坊上DeFi產(chǎn)品控制權(quán)的分配，在使用得當(dāng)?shù)那闆r下，DAO能夠幫助這類協(xié)議的開發(fā)者減少一些監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

但是DAO的發(fā)展并不是一蹴而就，最好的組織搭建方式最好如同DAO本身的發(fā)展一般，漸進(jìn)式發(fā)展，一開始效率和發(fā)展優(yōu)先，并在這個過程中，利用治理代幣分配逐步權(quán)力下放。

以韓國漸進(jìn)式DAO組織HubDAO為例，其采用了漸進(jìn)式的DAO進(jìn)化，通過47周的持續(xù)挖礦，逐漸將52%的Token，也就是52%的社區(qū)治理權(quán)出讓給社區(qū)，這樣既保證

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