榮安地產(chǎn)（SZ000517）上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，得益于玉水觀邸、明月江南、堇里等項(xiàng)目的順利交付結(jié)轉(zhuǎn)。

8月27日、28日，榮安地產(chǎn)股價(jià)連續(xù)兩天漲停，領(lǐng)漲國(guó)內(nèi)上市房企。

半年報(bào)顯示，榮安上半年銷售額為122.43億，較去年同期的172.9億元下滑29.2%。其中權(quán)益簽約銷售額為77.81億元，同比下降20%。 榮安整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為靚麗，營(yíng)收達(dá)32.5億元，同比增長(zhǎng)57.6%，歸母凈利潤(rùn)達(dá)7.1億元，同比增長(zhǎng)20.3%。

此外，榮安的ROIC（資本回報(bào)率）達(dá)到4.19%，優(yōu)于大部分上市房企。

相比之下，陽(yáng)光城的ROIC只有1.16%。所以從財(cái)報(bào)來(lái)看，榮安的表現(xiàn)優(yōu)于大部分房企。

然而，榮安在債務(wù)規(guī)模、營(yíng)收質(zhì)量等細(xì)節(jié)方面仍存在一些問(wèn)題。

榮安地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率一直維持在80%以上，超過(guò)了行業(yè)平均水平。其中，2020年上半年負(fù)債總額為408.33億元，同比增加了41%。一年內(nèi)到期的短期負(fù)債達(dá)到約53億元，同比增加了165%。

榮安的債務(wù)規(guī)模不斷增加，而現(xiàn)金流方面出現(xiàn)虧損。2020年上半年，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為-28.25億元，主要原因是拿地速度過(guò)激進(jìn)，且拿地成本較高。此外，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低。

榮安通過(guò)發(fā)債融資來(lái)滿足資金需求，但在償還舊債的同時(shí)也增加了壓力。盡管現(xiàn)金流層面緊張，但資本回報(bào)率較高。

榮安在長(zhǎng)三角及全國(guó)范圍內(nèi)不斷擴(kuò)大規(guī)模，如果能平衡好資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，未來(lái)的發(fā)展前景值得期待。

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