過(guò)去數(shù)年間，全球發(fā)行了數(shù)十種穩(wěn)定幣，其中以USDT最為知名。根據(jù)Coinmarketcap的數(shù)據(jù)，目前USDT位居全球數(shù)字貨幣市值榜第四位，總流通市值超過(guò)100億美元，遠(yuǎn)高于第二名USDC的12億美元市值。

USDT之所以能夠保持其地位，主要是因?yàn)槠潺嫶蟮挠脩羧后w。幾乎每家交易所和每位用戶都會(huì)頻繁使用USDT，市場(chǎng)接受度高，保證了其高流動(dòng)性，并且沒(méi)有給其他穩(wěn)定幣上升的機(jī)會(huì)。然而，對(duì)于USDT的弊端也并非沒(méi)有看見。USDT的發(fā)行機(jī)構(gòu)Tether公司一直面臨著無(wú)限超發(fā)和惡意操控幣價(jià)的指責(zé)，行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為“USDT爆雷只是時(shí)間問(wèn)題”。不過(guò)，由于市場(chǎng)缺乏優(yōu)秀的替代品，其他穩(wěn)定幣也未能滿足用戶的預(yù)期需求。

穩(wěn)定幣主要是與某種價(jià)格穩(wěn)定的資產(chǎn)（一般是美元）掛鉤的，其價(jià)值不能隨意波動(dòng)，而是通過(guò)人為或機(jī)器干預(yù)來(lái)控制在一個(gè)極小范圍內(nèi)。目前穩(wěn)定幣的實(shí)現(xiàn)方案有多種，主要分為法幣抵押、數(shù)字貨幣抵押和無(wú)抵押算法央行。

法幣抵押是最簡(jiǎn)單的方案，即每發(fā)行1枚穩(wěn)定幣需有1美元的資金保障。這種方案的優(yōu)點(diǎn)是穩(wěn)定性高，但缺點(diǎn)是需要完全信任中心化發(fā)行機(jī)構(gòu)。USDT的早期方案就采用了這種方式，但由于其資金儲(chǔ)備情況和審計(jì)報(bào)告未向公眾公開，問(wèn)題頻發(fā)，大眾對(duì)其信任度很低。

數(shù)字貨幣抵押的穩(wěn)定幣可以實(shí)現(xiàn)去中心化，無(wú)需信任任何中心化機(jī)構(gòu)。最典型的例子是DAI，通過(guò)超額抵押數(shù)字貨幣來(lái)生成穩(wěn)定幣。這種方式的優(yōu)點(diǎn)是透明且無(wú)需抵押大量數(shù)字貨幣，但缺點(diǎn)是需要大量抵押資產(chǎn)，使用效率低下。

無(wú)抵押算法央行是一種小眾的解決方案，通過(guò)算法來(lái)實(shí)現(xiàn)無(wú)抵押發(fā)行穩(wěn)定幣。Basecoin是其中的典型例子，通過(guò)區(qū)塊鏈監(jiān)控價(jià)格來(lái)調(diào)整貨幣供應(yīng)。這種方案的野心大，但實(shí)現(xiàn)的可能性較低，成功則顛覆各國(guó)央行的職能，失敗則可能導(dǎo)致幣的價(jià)值快速歸零。

DUSD是一種數(shù)字貨幣抵押型穩(wěn)定幣，在DFD公鏈上運(yùn)行。DUSD相較于DAI有幾項(xiàng)關(guān)鍵創(chuàng)新，而DFD公鏈則解決了以太坊低效的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了高TPS。DUSD通過(guò)超額+多重抵押方式來(lái)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散，并解決了資金使用效率低下的問(wèn)題。DFD公鏈的技術(shù)優(yōu)勢(shì)也為DUSD的使用帶來(lái)了便利。鑒于以上優(yōu)點(diǎn)，DUSD被認(rèn)為是穩(wěn)定幣市場(chǎng)中的優(yōu)質(zhì)選擇。

中心化穩(wěn)定幣在去中心化世界的地位將被淡化，USDT的信任危機(jī)給DAI、DUSD等去中心化穩(wěn)定幣

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