針對以太幣的漲幅，摩根銀行投資分析師JoshuaYoung4月27日的一則匯報就以《為什么以太坊正在跑贏？》為文章標(biāo)題作出了一種表述。匯報覺得，相比于BTC，以太幣的公司估值對桿杠要求的依靠水平很有可能更低，它是一種技術(shù)性上的驅(qū)動力，另外有時候也是很重要的驅(qū)動力。

時隔不久，摩根銀行另一位投資分析師NickPanagirtzoglou在本周五公布了最新報告，認(rèn)可“以太幣近期的興起特別是在舉世矚目”，并論述了看久以太幣身后的邏輯性。
匯報在探討以太幣的章節(jié)目錄提及，雖然比特幣價格近期仍在六萬美金下列彷徨，可是近期幾個星期在以太幣和別的中小型數(shù)字貨幣的領(lǐng)著下，全部數(shù)字貨幣銷售市場大幅度擴(kuò)大。
客觀事實(shí)是，零售和組織 要求指標(biāo)值在近期都是在加快增漲。4月發(fā)布4只ETF后，以太幣資產(chǎn)的流動性運(yùn)動軌跡有一定的提高。假如將這種指標(biāo)值跟BTC開展較為，看起來更讓人印象深刻。
提到以太幣增漲身后的邏輯性時，NickPanagirtzoglou關(guān)鍵來源于六個層面的要素：
1、上星期歐洲地區(qū)項(xiàng)目投資銀行（EIB）應(yīng)用以太幣區(qū)塊鏈發(fā)售了一億英鎊的2年期零息數(shù)據(jù)單據(jù)，它是其初次發(fā)售數(shù)據(jù)債卷。該買賣設(shè)計方案以太幣區(qū)塊鏈上的一系列債卷代幣總（bondtokens），投資人應(yīng)用傳統(tǒng)式貨幣選購和第三方支付證劵代幣總（securitytokens）。歐洲地區(qū)項(xiàng)目投資銀行這一舉動毫無疑問實(shí)際意義重特大，合格了一家流行官方網(wǎng)組織 對以太幣區(qū)塊鏈的認(rèn)同。
2、澳大利亞PurposeInvestments在4月20日發(fā)布了首個以太幣ETF（ETHH），同年同月又有三只以太幣ETF連續(xù)發(fā)布。
3、因?yàn)檫@個夏天將要引進(jìn)的EIP1559協(xié)議書，以太幣供貨有結(jié)構(gòu)型降低。EIP1559協(xié)議書主要是大幅度更改買賣費(fèi)測算方法，根據(jù)引進(jìn)一種全自動測算的基本上花費(fèi)，使以太幣區(qū)塊鏈上的交易手續(xù)費(fèi)更可預(yù)測分析。依據(jù)摩根銀行匯報的表述，一旦用以太幣付款，該筆花費(fèi)馬上被損壞，這代表著將來以太幣的供貨會降低。
伴隨著以往三年以太幣商品流通以每一年5%的速率提高，以太幣理論上的無都有限制數(shù)量，一直是一個憂慮。根據(jù)基本上花費(fèi)燒毀以太幣，EIP1559協(xié)議書很有可能會使以太幣商品流通每一年的轉(zhuǎn)變 降低到1-2%。
4、投資人對ESG的極大關(guān)心早已將專注力從電力能源密集式的BTC區(qū)塊鏈遷移到以太幣區(qū)塊鏈，預(yù)估以太幣2.0將在2022年底越來越更環(huán)保節(jié)能。以太幣2.0從電力能源密集式的“勞動量證實(shí)體制”（Proof-of-Workvalidation）變化到“利益證實(shí)體制”（Proof-of-Stake）。因而，維護(hù)保養(yǎng)以太幣互聯(lián)網(wǎng)需要的算率和卡路里消耗更少。
5、近半年至今NFT（Non-FungibleToken，非單一化代幣總）和穩(wěn)定幣的大幅度提高使易坍塌的應(yīng)用提升了，以太幣早已核心了DeFi（區(qū)塊鏈技術(shù)金融業(yè)）生態(tài)體系。
6、最終匯報提及，美債收益率上漲和財政政策最后多極化，都已經(jīng)協(xié)力給做為數(shù)字黃金的BTC增加經(jīng)濟(jì)下行壓力。而以太幣是以其運(yùn)用中得到 使用價值，從DeFi到手機(jī)游戲，從NFTs到穩(wěn)定幣，因此 并不像BTC那般更非常容易遭受高些具體回報率的危害。
但是匯報也提示潛在性風(fēng)險性。以往幾個星期數(shù)字貨幣銷售市場的總市值擴(kuò)大集中化在以太幣、狗狗幣等的身上，以往一個月BTC在全部數(shù)字貨幣銷售市場中的總市值占有率早已從60%降至45%。
Panigirtzoglou覺得，這類市場份額下降某種意義上歸功于組織 對以太幣興趣愛好的提升，另外某種意義上也是與個人理財投資對別的數(shù)字貨幣的要求所促進(jìn)。這與2017年12月的BTC銷售市場發(fā)生的泡沫塑料有一些共同之處，那時候BTC的市場占有率從55%降至35%。

ZeroHedge則提及，也有些人不贊成這一見解，一些經(jīng)歷過2018年BTC下挫的三字經(jīng)人之初，那時候的情況與股民不相干，只是美聯(lián)儲會議的縮緊現(xiàn)行政策相關(guān)——2017年美聯(lián)儲加息三次，2018年升息四次。換句話說如今和那時候的一個極大不一樣便是美聯(lián)儲會議，如今美聯(lián)儲會議都還沒減縮QE和升息的準(zhǔn)備。假如真要依據(jù)美聯(lián)儲會議上一個升息周期時間來做比較，那麼BTC、以太幣這種數(shù)字貨幣很有可能在2024年才見面頂。

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