摩根大通甚至認(rèn)為，從較長時間內(nèi)比特幣對黃金的替代作用來講，比特幣的市值還要漲8倍。

機(jī)構(gòu)對比特幣的態(tài)度180度轉(zhuǎn)彎

11月下旬，因準(zhǔn)確預(yù)言2008年金融風(fēng)暴、次貸危機(jī)而得名的“末日博士”魯比尼(NourielRoubini)在推特上發(fā)表了12條“慶祝勝利”的推文，似乎比特幣從略低于2萬美元的歷史高點下跌了20%在某種程度上證實了他的預(yù)測。

2018年2月魯比尼曾表示比特幣將“跌至零”。2018年10月，比特幣也經(jīng)歷了類似的下跌，魯比尼將比特幣稱為“正在崩潰的臭糞坑”。每次比特幣下跌時，魯比尼就會發(fā)表類似言論。

不過，到目前為止，市場似乎已經(jīng)習(xí)慣了魯比尼老哥在比特幣和黃金大幅拋售時發(fā)表的言論。畢竟，他曾在2009年說過:“所有那些說黃金將會漲到1500美元、2000美元的黃金投資者，他們都是在胡說八道。是的，它可以超過1000美元，但不能上漲20-30%，除非出現(xiàn)通貨膨脹或另一場大蕭條。”

并非所有機(jī)構(gòu)都跟魯比尼一樣，是比特幣的死空頭。

三年前，摩根大通的CEO戴蒙曾稱比特幣是一種“騙局”，并預(yù)測它“行不通”，而三年后，摩根大通在很多方面都顯示出對比特幣的底層技術(shù)產(chǎn)生興趣。

機(jī)構(gòu)占了比特幣半壁江山

摩根大通(JPMorganChase)分析師在11月20日的報告中稱，一些機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)配置了比特幣，例如購買灰度(Grayscale)公開交易的比特幣信托(GBTC)。管理著2330億美元的資金經(jīng)理古根海姆(Guggenheim)在監(jiān)管文件中表示，其基金可能會將用高達(dá)10%的資產(chǎn)配置GBTC。

摩根大通的報告還指出，芝加哥商品交易所(ChicagoMercantileExchange)的未平倉比特幣期貨合約數(shù)量激增，這被視為大型投資者正在利用衍生品參與加密貨幣的投機(jī)活動。(注：灰度與CoinDesk均是DCG的子公司)。

10月以來，不同類型華爾街投資機(jī)構(gòu)紛紛入場加倉比特幣。

比如，在公募基金領(lǐng)域，RiotBlockchaininc.（US）與BitDigitalinc.（US）分別買入1053與949.5個比特幣；

在私募基金領(lǐng)域，StoneRidgeHoldingsGroup（US）、GrayScaleBitcoinTrust（US）、Coinshares/XBTProvider（EU）則分別買入10889、509581與69730個比特幣；

為啥機(jī)構(gòu)要押注比特幣？

奇妙礦場創(chuàng)始人薄荷認(rèn)為，比特幣的議價權(quán)，最早是由礦工掌握，80%以上的礦場在中國境內(nèi)，后來被期貨市場掌握了話語權(quán)，期貨市場被爆倉后，大部分用戶失去了籌碼。如今迎來了華爾街機(jī)構(gòu)用戶入場，當(dāng)有限的比特幣被吸籌，議價權(quán)很有可能從國內(nèi)向華爾街轉(zhuǎn)移。

為什么機(jī)構(gòu)開始押注比特幣呢？

OKEx（比特幣交易平臺）Research首席研究員William認(rèn)為，疫情爆發(fā)以來各國央行持續(xù)加碼貨幣寬松力度，導(dǎo)致通脹預(yù)期持續(xù)升溫與債券名義收益率持續(xù)下滑，其結(jié)果是債券實際收益率大幅縮減甚至變成負(fù)值，迫使越來越多投資機(jī)構(gòu)不得不將資金轉(zhuǎn)向被年輕人視為避險資產(chǎn)的比特幣，尋求較高的投資回報。

一位參與比特幣投資的對沖基金經(jīng)理則告訴媒體，近期黃金價格持續(xù)回落也加劇了華爾街投資機(jī)構(gòu)擁入比特幣資產(chǎn)，此外，只要機(jī)構(gòu)掌握比特幣的定價權(quán)，同樣可以借助各類題材“影響”價格走勢獲利。

過去五周，灰度級比特幣信托基金與黃金ETF的資金流向軌跡形成了鮮明的對比，如下圖所示，自10月中旬以來，黃金ETF的資金規(guī)模整體上一直表現(xiàn)為流出。這種反差為以下觀點提供了支持，即一些之前投資黃金ETF的投資者，如家族辦公室，可能會將比特幣視為黃金的替代品。如果比特幣是黃金的替代品那么世界級資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將發(fā)生很大的改變，包括支付方式，那市場對于比特幣應(yīng)該是供不應(yīng)求的。價格也是會出現(xiàn)一個瘋漲的態(tài)勢，當(dāng)然現(xiàn)在一切還只是一個預(yù)估的形式。牛市高價賣幣，熊市低價屯幣投資就是這樣做好牛市開始的準(zhǔn)備，手中有幣，機(jī)會總是留給有準(zhǔn)備的人。

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