區(qū)塊鏈情報公司Chainalysis的首席經(jīng)濟學家Philip Gradwell分享了他認為加密投資者必須要關(guān)注的五大鏈上分析指標。

交易所流入資金量（Exchange inflows）

Gradwell表示，他每天關(guān)注的第一個指標就是交易所流入資金量。因為投資者通常會在他們想要清算所持貨幣的時候，將貨幣從他們的錢包轉(zhuǎn)移到交易所，并在他們看好這種加密貨幣的時候，將交易所托管的加密貨幣轉(zhuǎn)出。

他提到，在一個不斷上漲的市場，資金流入激增，可以被視為投資者對上漲趨勢缺乏信心的一個跡象。因此，“當你看到大量資金流入時，就該謹慎了?！彪S著大量資金流入交易所，比特幣將面臨價格進一步回落的風險。

不過他也表示，資金流入并不意味著立即清算。投資者可以在交易所持有他們的加密貨幣，想持有多久都行。Gradwell補充稱，“從歷史上看，貨幣平倉的滯后時間為12-36小時。”

他強調(diào)，這個指標只是供投資者參考的一個因素，因為我們不知道轉(zhuǎn)移的加密貨幣什么時候會被出售。

交易強度（Trade intensity）

要確定流入資金對供給面的影響，投資者應(yīng)借助“交易強度”指標密切關(guān)注需求面?！敖灰讖姸取敝笜撕饬康氖橇魅胭Y金的交易次數(shù)。

Gradwell表示，“它告訴我們有多少人愿意購買發(fā)送到交易所的比特幣，交易強度的上升表明買方超過了賣方，這是趨勢走強的一個信號。”

以本周的加密市場走勢為例，周三比特幣的價格上漲超7%至1.23萬美元上方的15個月高點。在價格上漲的同時，加密貨幣交易所在周三總共收到了106,519枚比特幣，這是自10月2日以來最高的單日流入額。

然而，由于需求強勁，資金流入的增加未能遏制比特幣價格的上漲。比特幣的交易強度躍升至5.8，為90天平均水平的兩倍多。

交易所流入資金量和交易強度指標有助于衡量短期市場走勢，還有一些指標則更多地反映長期趨勢。

流動性（Liquidity）

投資者可以通過跟蹤流動性實體和非流動性實體的數(shù)量來判斷市場的情緒。Chainalysis通過分析區(qū)塊鏈交易模式來進行識別，從而識別由單個人員或企業(yè)控制的地址。數(shù)據(jù)更好地反映了個人和企業(yè)之間的實際持有量和轉(zhuǎn)移情況，從而更準確地反映了當前的情況，減少了加密貨幣內(nèi)部流動的噪音。

流動性是一個實體在其生命周期內(nèi)，在該實體控制的所有地址上，資產(chǎn)凈流動與總流動的平均比率。Chainalysis將流動實體定義為平均發(fā)送至少25%的接收資產(chǎn)的實體，而非流動實體是發(fā)送少于25%的接收資產(chǎn)的實體。

從本質(zhì)上講，流動性差的實體是那些似乎相信加密貨幣的長期前景并囤積加密貨幣的實體，他們削弱了市場的拋售壓力。因此，缺乏流動性的實體數(shù)量持續(xù)上升是一個強烈的看漲指標。

Gradwell表示，“今年比特幣的增長速度比以前更快。所以投資者比以往任何時候都多。但流動性和可購買的比特幣也比以往任何時候都要少?！?p>這可能是比特幣最近保持在1萬美元以上的原因，盡管比特幣遭遇了BitMEX交易所被指控、KuCoin遭黑客攻擊、OKEx暫停提幣等不利因素的影響。

區(qū)塊鏈轉(zhuǎn)移價值（Value transfers across blockchains）

轉(zhuǎn)移價值是指在某一天轉(zhuǎn)移的區(qū)塊鏈資產(chǎn)的美元價值，它本質(zhì)上表示區(qū)塊鏈的使用情況。

Gradwell表示，“當加密貨幣的使用量增加時，需求就會增加，這就推高了價格。”

以太坊的這一指標在7月中旬開始急劇上升。一周后其突破250美元并在8月中旬漲至470美元。以太坊在7月和8月領(lǐng)漲大盤，分別上漲53%和26%。

大多數(shù)投資者會在比特幣牛市期間購買以太坊和其他替代加密貨幣，在比特幣低迷時期出售其他加密貨幣。然而，隨著基于以太坊的DeFi協(xié)議的爆炸式增長，今年的形勢發(fā)生了變化，投資者必須追蹤以太坊和其他貨幣的鏈上活動。

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