根據(jù)其最新招股書，九號智能此次IPO預(yù)計募集共20.8億元，用于智能電動車項(xiàng)目、年產(chǎn)8萬臺非公路休閑車項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、智能配送機(jī)器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目等。

從IPO資金用途看，九號智能意圖以新業(yè)務(wù)為起點(diǎn)，撬動其未來的增長潛力，但是從現(xiàn)有核心發(fā)展數(shù)據(jù)來看，九號智能已經(jīng)慢了下來。而且，走多元化產(chǎn)品路線的九號智能，也不得不在IPO后面臨更多強(qiáng)大的對手，增長壓力很大。

“小米生態(tài)鏈”是多年前小米和供應(yīng)鏈企業(yè)達(dá)成的一個共識，已經(jīng)上市的華米、云米、石頭科技的確也通過小米粉絲經(jīng)濟(jì)激發(fā)的爆款效應(yīng)有過一段時間的爆發(fā)式增長。但就上市這件事來看，“小米生態(tài)鏈”的光環(huán)似乎并不好使，云米、華米和石頭科技IPO后的表現(xiàn)是很好的證明。

云米2018年9月在納斯達(dá)克上市，發(fā)行價是9美元，但現(xiàn)在已經(jīng)跌到了7美元左右；石頭科技今年2月登陸科創(chuàng)板，雖然首日大漲84%，但隨后股價呈現(xiàn)一直下跌趨勢，目前也未突破上市首日的最高價；華米表現(xiàn)相對較好，目前股價比發(fā)行價高出40%左右，但是市值始終難以突破10億美元并穩(wěn)定下來。

看來“小米概念股”的標(biāo)簽也并未對他們有什么明顯加成，畢竟小米本身自上市以來的表現(xiàn)就不怎樣，前幾天小米股價摸到發(fā)行價還被不少人嘲諷“終于可以解套了”。

九號智能對此甚是在意，甚至在招股書中詳細(xì)解釋了其與小米生態(tài)鏈企業(yè)的區(qū)別，明確否認(rèn)自己不是典型的小米生態(tài)鏈企業(yè)。

其實(shí)從已上市的幾家小米生態(tài)鏈企業(yè)來看，“小米生態(tài)鏈”的標(biāo)簽對九號智能的上市也不會有明顯的利好加成。所以說，不提“小米生態(tài)鏈”，或者不把自己定位為“小米生態(tài)鏈企業(yè)”或許是一個更好的選擇。

九號智能連年虧損的發(fā)展事實(shí)一直為外界所詬病。根據(jù)招股書，九號智能2017年至2019年歸母凈利潤共計為-28.86億元，對此九號智能解釋為“由可轉(zhuǎn)換債券和優(yōu)先股以公允價值計量導(dǎo)致的賬面虧損引起”。

扣非后的凈利潤可能更有說服力。招股書顯示，2018年和2019年，九號智能扣非歸母凈利潤分別為5.44億元和1.01億元。顯然，九號智能已經(jīng)到了盈利階段，具備一定的盈利能力。

但九號智能有一個不友好問題，就是增長速度明顯變慢。根據(jù)招股書，2019年

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