由于負利率的產生以及人們對美元前景不佳的共識，企業(yè)財務部門開始尋求可替代的儲值資產。最近的貨幣政策類似于《夢之安魂曲》中的情節(jié)，如同毒品一般的量化寬松逐漸消失，而對寬松貨幣政策的依賴正在以微妙但可能危險的方式顯露出來。疫情使得美國和英國的國債利率進一步惡化，并有可能轉為負值。許多企業(yè)敏感地意識到了負利率可能帶來的問題，并開始尋找適當的替代資產和儲值工具。

由于傳統的風險緩沖策略未能有效發(fā)揮作用，市場上出現了一些異常的拋售行為。央行采取的非常規(guī)貨幣政策是造成這種情況的主要原因之一。政策起初通過提升資產價值的方式幫助企業(yè)調整資產結構，但也導致投資機構和其他公司尋求更高收益。由于對更高收益的追求，固收產品等收益率下降并變成負數的現象普遍存在。根據路透社的報道，目前約有30%的歐洲政府債券收益率為負。這導致固收資產在投資組合中的占比達到前所未有的高位，如果債券價格暴跌，投資經理可能面臨巨大風險。

負利率對存款人來說并不是好消息。在實行負收益率政策的國家中，央行持有的資金賬戶受到影響，這鼓勵央行放貸而不是保留過多的資金。這也導致負利率傳導到整個金融系統，如銀行同業(yè)存款、企業(yè)存款和個人大額存款。疫情使本已沉重的政府債務負擔進一步加劇，這種情況未來可能會變得更糟。隨著現金使用量的下降，負利率對個人的影響變得更加容易。企業(yè)財務部門通常負責管理組織的流動性風險、財務風險和營運資金。由于負利率的出現，傳統的資金管理策略變得困難。歐洲企業(yè)財務部門不得不接受負利率，但那些擁有更多國際業(yè)務的公司利用美歐利率差來減少損失。當前可選擇的儲值資產很少，主要有黃金和比特幣。研究表明，相對于黃金，比特幣是更好的分散投資工具。越來越多的公司開始將比特幣作為儲值資產進行配置。企業(yè)財務部門意識到負利率的現實并開始尋找替代儲備資產。

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