目前比特幣總市值突破6000億美元，約占總市值的70.9%，與知名公司股票市值相比，排名升至第9位，已超越臺(tái)積電，逼近阿里巴巴市值。但對(duì)于比特幣為何上漲，以及未來(lái)能否持續(xù)上漲，是一個(gè)值得研討的問(wèn)題。

比特幣上漲的原因： 自2020年以來(lái)，比特幣上漲的主要原因在于全球通脹的大背景下，包括非洲，委內(nèi)瑞拉，阿根廷等國(guó)家民眾開(kāi)始使用比特幣其價(jià)值源泉共識(shí)擴(kuò)大，另類(lèi)資產(chǎn)關(guān)聯(lián)系數(shù)增加，由此傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始大舉增持比特幣，引發(fā)了大牛市。同時(shí)，比特幣在支付領(lǐng)域獲得了極大的發(fā)展，尤其是2020年10月，全球最大的三方支付平臺(tái)Paypal宣布為比特幣和其他加密貨幣提供支持，更堅(jiān)定了機(jī)構(gòu)進(jìn)軍比特幣的信心。

在這一過(guò)程中，比特幣減半的效果也凸顯了威力。在比特幣減半前夕，火幣全球站CEO七爺曾表示，比特幣的總量是2100萬(wàn)枚，而此前每天產(chǎn)出量是1800枚，從市場(chǎng)流動(dòng)的角度看比特幣通脹率是每年3.7%。而在減半以后，這個(gè)數(shù)字將銳減到1.8%。與此同時(shí)，美元的通脹率為2.4%。這就意味著這次減半后，比特幣將變成一個(gè)通脹率比美元還低的資產(chǎn)。

比特幣減半導(dǎo)致市場(chǎng)比特幣的供給量不足，出現(xiàn)通縮的現(xiàn)象。如今美元持續(xù)下跌，貶值嚴(yán)重，而比特幣流通量本就稀缺，機(jī)構(gòu)進(jìn)入后瘋狂搶籌，并紛紛打算長(zhǎng)期持有，這使得比特幣供應(yīng)不足加劇，進(jìn)一步加速比特幣上漲。

據(jù)Glassnode分析稱(chēng)，目前78%的比特幣供應(yīng)量缺乏流動(dòng)性，由于大量比特幣被投資者囤積，當(dāng)前僅有420萬(wàn)枚比特幣處于持續(xù)流通狀態(tài)可供買(mǎi)賣(mài)。在2020年總共有另外100萬(wàn)個(gè)比特幣變得缺乏流動(dòng)性，比特幣價(jià)格上升表明當(dāng)前的牛市（部分）是由這種新興的比特幣流動(dòng)性危機(jī)驅(qū)動(dòng)的。

關(guān)于近期比特幣的暴漲，灰度（Grayscale）2020年12月購(gòu)買(mǎi)的比特幣數(shù)量幾乎是該月加入市場(chǎng)的比特幣數(shù)量的三倍。這些數(shù)據(jù)突顯了許多人所稱(chēng)的比特幣正在出現(xiàn)的流動(dòng)性緊縮，大買(mǎi)家吸收了所有可用的供應(yīng)，并將其從流通中移除，將其送入冷錢(qián)包以長(zhǎng)期持有。

除了灰度，一起搶籌的還有MicroStrategy，Paypal等眾多機(jī)構(gòu)。MicroStrategyCEO表示，現(xiàn)在已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了8.8萬(wàn)枚比特幣，價(jià)值超過(guò)25億美元，并主張進(jìn)行長(zhǎng)期持有策略。

機(jī)構(gòu)持倉(cāng)的比特幣的動(dòng)作基本是按打明牌的方式在進(jìn)行。經(jīng)過(guò)兩天劇烈的調(diào)整后，市場(chǎng)更關(guān)注后續(xù)能否繼續(xù)上漲。

比特幣的未來(lái)： 短期回調(diào)的原因可能是ETHE份額供應(yīng)量大增，對(duì)市場(chǎng)造成一定看空情緒，并且導(dǎo)致比特幣作出短時(shí)間深度回調(diào)的動(dòng)作。短期回調(diào)在技術(shù)形態(tài)上是正常的。

關(guān)于未來(lái)的行情，火幣全球站CEO七爺表示，短期來(lái)說(shuō)，預(yù)測(cè)比特幣的價(jià)格漲跌就像猜大小，因?yàn)槠錄Q定因素是多因子的?，F(xiàn)在比特幣在數(shù)量不增長(zhǎng)甚至減少的情況下，認(rèn)知比特幣、持有比特幣的人越來(lái)越多，共識(shí)在不斷擴(kuò)大，必然導(dǎo)致長(zhǎng)期價(jià)值看漲。

灰度在《財(cái)富大轉(zhuǎn)移推動(dòng)BTC成為主流投資標(biāo)的》的報(bào)告中表示，比特幣越來(lái)越被主流投資者所接受。未來(lái)25年內(nèi)將會(huì)有68萬(wàn)億美元財(cái)富轉(zhuǎn)移到傾向于數(shù)字貨幣投資的年輕一代手中。

摩根大通（JPMorganChase）指出，比特幣正在蠶食市場(chǎng)對(duì)黃金ETF的需求。因此，比特幣長(zhǎng)期上行是有利的。從技術(shù)上看，比特幣市值應(yīng)該至少會(huì)上漲10倍，才能與基于實(shí)物金條和金幣的黃金市場(chǎng)相匹配。

從大環(huán)境來(lái)看，比特幣持續(xù)上漲的共識(shí)仍在延續(xù)，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)的動(dòng)作仍有很大的影響，短期的波動(dòng)不足以影響長(zhǎng)期價(jià)值。

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