美國交易市場中有基于比特幣的金融產(chǎn)品。這些產(chǎn)品的市場價格是不一樣的。CME的比特幣期貨基于一個綜合指數(shù)，該指數(shù)基于五家比特幣交易所的交易價格，分別是Bitstamp、Coinbase、Gemini、itBit和Kraken。灰度比特幣信托基金的價格基于四家交易所的交易價格，分別是Kraken、Coinbase、LMAXDigital和Bitstamp。比特幣的交易價格受全球各地加密數(shù)字交易所的影響。因此，無論是CME的比特幣期貨還是灰度比特幣信托基金，這些交易所中的比特幣現(xiàn)貨交易量不能完全決定比特幣的市場價格。因此，盡管在美國市場上已經(jīng)有基于比特幣的交易產(chǎn)品，但其底層價格不太穩(wěn)定。 根斯勒在比特幣ETF申請方面有兩種選擇：一種是先批準比特幣ETF的成立，然后實施監(jiān)管措施以確保比特幣現(xiàn)貨交易價格不受市場操縱；另一種是首先采取監(jiān)管措施來確保比特幣現(xiàn)貨交易不受市場操縱，然后再批準比特幣ETF。目前看來，根斯勒更有可能選擇第一種方式。這是因為在美國證券市場中已經(jīng)有了比特幣期貨、比特幣期權(quán)和灰度信托基金等產(chǎn)品進行交易。此外，美國的普通投資者已經(jīng)可以通過Coinbase、Kraken以及Square和PayPal等平臺直接購買比特幣現(xiàn)貨。因此，在美國市場上，無論有沒有比特幣ETF，普通投資者已經(jīng)在現(xiàn)有條件下進行比特幣的買賣。SEC能做的是在批準比特幣ETF成立后，盡快實施監(jiān)管措施以防止比特幣現(xiàn)貨價格被操縱。從另一個角度來看，防止交易產(chǎn)品的市場價格被操縱是一個持續(xù)性的工作，而不是一勞永逸的事情。因此，即使比特幣市場目前不完善，仍然可以推出基于比特幣的ETF，并在市場運行過程中不斷規(guī)范市場并打擊價格操縱行為。 鑒于比特幣在全球交易中的特點，為了有效監(jiān)管比特幣，美國金融監(jiān)管機構(gòu)需要與其他金融監(jiān)管機構(gòu)合作制定相應(yīng)的監(jiān)管政策。這已經(jīng)成為全球主要金融機構(gòu)的共識。例如，最近歐洲央行行長拉加德再次強調(diào)了全球金融機構(gòu)合作對比特幣監(jiān)管的重要性。實際上，全球金融監(jiān)管合作不僅限于對比特幣的監(jiān)管。由于區(qū)塊鏈及其上運行的穩(wěn)定幣和加密數(shù)字資產(chǎn)的特點，未來的加密數(shù)字金融必將在全球范圍內(nèi)進行。因此，相應(yīng)的監(jiān)管也必須依靠全球金融監(jiān)管機構(gòu)的合作來完成。因此，對于加里·根斯勒來說，在監(jiān)管方面的國際合作將成為他任期的重要特點之一。

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