在金融領(lǐng)域，風(fēng)險通常通過波動率來衡量，它表示價格變動的幅度。風(fēng)險越大，波動性越大，贏或輸大額資金的可能性也越大。在現(xiàn)代金融領(lǐng)域，投資者應(yīng)該獲得無法分散的風(fēng)險所帶來的補償：承擔(dān)的風(fēng)險越大，應(yīng)該獲得的收益越大。然而，在危機時期，這種關(guān)系往往會逆轉(zhuǎn)，投資者可能面臨巨大的風(fēng)險，卻沒有相應(yīng)的回報。

除了單個資產(chǎn)本身的波動性，風(fēng)險問題的另一個基礎(chǔ)是資產(chǎn)之間的相互變動，也就是它們之間的相關(guān)性。在沒有涉及隨機矩陣和其他復(fù)雜數(shù)學(xué)概念的情況下，這些相關(guān)性的估計確實帶來了挑戰(zhàn)。在這個波動性高且不斷變化的時代，這些挑戰(zhàn)變得更加嚴(yán)峻。

因此，估計加密貨幣和其他資產(chǎn)類別之間的波動性和相關(guān)性經(jīng)常導(dǎo)致混亂和對立的解釋。雖然存在多種方法，但都有各自的優(yōu)點和局限性，解釋起來仍然很困難。

2020年，主要資產(chǎn)類別與比特幣（BTC）之間的相關(guān)性呈現(xiàn)出不同的模式。值得注意的是，與股票市場的相關(guān)性持續(xù)上升至相對較高的水平，而與黃金的相關(guān)性則整年保持較低水平。

2020年比特幣（BTC）與標(biāo)普500指數(shù)的波動率處于歷史低位，從3月初到3月中旬兩者幾乎持平。由于本輪牛市的影響，加密市場的波動率從11月開始出現(xiàn)新的激增。從3月的暴跌到DeFi夏季爆炸開始，比特幣和以太坊（ETH）之間高度相關(guān)，然而隨著向以太坊2.0過渡的第一階段即將到來，出現(xiàn)了短暫的強勢脫離。遵循這種關(guān)系將是有趣的，特別是隨著更多的資金流入數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域，以太坊市場上的交易量增加，機構(gòu)衍生產(chǎn)品也見到了曙光。

2020年以極大的樂觀情緒結(jié)束，比特幣和加密金融前景備受看好，隨著越來越多的機構(gòu)資金涌入該領(lǐng)域，主要加密貨幣和股票市場之間的相關(guān)性已經(jīng)降低至負(fù)值。加密貨幣越來越受到重視。

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