市場(chǎng)已經(jīng)無(wú)法忽視這個(gè)長(zhǎng)期被忽視的資產(chǎn)。一些知名華爾街機(jī)構(gòu)宣布購(gòu)買比特幣，證明這個(gè)曾經(jīng)被忽視的資產(chǎn)如今備受追捧。比特幣的擁護(hù)者認(rèn)為，比特幣不會(huì)止步于此，會(huì)繼續(xù)上漲。

這一輪比特幣的上漲不同于以往，主要是由機(jī)構(gòu)投資者推動(dòng)的。零散的個(gè)體投資者參與較少，尤其是在突破前高后，之前虧損的個(gè)體投資者紛紛離場(chǎng)，新入場(chǎng)的個(gè)體投資者也不敢追高。這些機(jī)構(gòu)投資者主要是灰度（一家加密貨幣資產(chǎn)管理公司），其旗下的產(chǎn)品主要由華爾街的機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買，包括對(duì)沖基金、共同基金、家族辦公室等。灰度合規(guī)的信托產(chǎn)品為受限制的機(jī)構(gòu)投資者提供了購(gòu)買比特幣的渠道。一些上市公司宣布購(gòu)買比特幣后，股價(jià)也出現(xiàn)了短期的上漲，加強(qiáng)了公眾對(duì)比特幣的炒作預(yù)期。

比特幣上漲的根源是全球央行紛紛大規(guī)模放水，人們對(duì)傳統(tǒng)資產(chǎn)貶值感到擔(dān)憂。比特幣被機(jī)構(gòu)用來(lái)對(duì)沖傳統(tǒng)資產(chǎn)的泡沫。相較于股票等傳統(tǒng)資產(chǎn)，比特幣的市值并不高。以每枚5萬(wàn)美元的價(jià)格計(jì)算，比特幣的總市值與特斯拉相當(dāng)，是蘋果市值的三分之一。對(duì)于資金充足的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，大量投資很容易推動(dòng)價(jià)格上漲。

大多數(shù)機(jī)構(gòu)在配置中并未將比特幣作為重要部分，另類資產(chǎn)的比例本來(lái)就很小，比特幣只是其中的一小部分。一些較小的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)根據(jù)客戶要求購(gòu)買比特幣，并實(shí)行總量控制。機(jī)構(gòu)對(duì)于比特幣的持有可能僅僅是嘗試性的購(gòu)買，并沒有形成一致的預(yù)期。

對(duì)于普通投資者而言，雖然比特幣短期內(nèi)難以確定價(jià)格頂點(diǎn)，但他們?nèi)匀恍枰３智逍选１忍貛攀且环N高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而不是避險(xiǎn)資產(chǎn)。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)通脹預(yù)期出現(xiàn)分歧，隨著疫苗在各國(guó)上市，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將逐漸恢復(fù)。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和高通脹的雙重壓力下，市場(chǎng)猜測(cè)全球主要央行將逐步退出寬松政策。當(dāng)貨幣政策由寬松逐漸轉(zhuǎn)向適度緊縮時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者很可能會(huì)拋售比特幣。因此，投資者需要對(duì)此保持高度警惕。

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